元大証券は、イーオン・タナシンサップ（タイランド）株式会社、すなわちAEONTSの投資判断を「買い」から「トレーディング」に引き下げ、2026年の適正価値を106バーツに下方修正した。PBR0.9倍に基づき、上昇余地は約8.2%、配当利回りは5.6%と予想している。同社は中古車ローンにおける引当金計上の圧力に直面しており、引当金はさらに2四半期高止まりすると見込まれる。元大は、10月7日に発表される2Q26の純利益を6億5200万バーツと予想し、前年同期比17.6%減、前四半期比17.8%減となる見通し。AMCへの不良債権売却益により非金利収入は前四半期比8.8%増えるものの、中古車ローンの貸出縮小により純金利収入は前四半期比1.6%減ると予想。NIMは17.3%で横ばい、引当金は前四半期比11.4%増と加速し、クレジットコストは8.7%と1Q26の7.6%から上昇。その結果、不良債権比率は1Q26の5.6%から5.8%に上昇する見込み。同リサーチ部門は2026年と2027年の純利益予想をそれぞれ6.6%と2.6%引き下げ、2026年の純利益は29億7300万バーツと前年比3.8%減、2027年には前年比6.6%増に回復すると予想している。
AEON Thana Sinsap (Thailand) Public Company LimitedYuanta downgraded AEONTS to TRADING and cut its 2026 fair value to 106 baht, slashing 2026-27 profit forecasts on surging provisions.
