Elisa Oyj

เบิร์นสไตน์ปรับลดอันดับความน่าลงทุนของดอยช์เทเลคอมลงสู่ระดับ market-perform จากเดิม outperform และปรับลดราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 28.10 ยูโร จากเดิม 37 ยูโร โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการควบรวมกับทีโมบายยูเอส การแข่งขันที่ทวีความรุนแรงขึ้นในธุรกิจบรอดแบนด์แบบมีสายของเยอรมนี และมุมมองที่เป็นกลางต่อทีโมบายยูเอสจากทีมวิเคราะห์ในสหรัฐของบริษัทฯ บริษัทหลักทรัพย์ระบุว่าการรวมกิจการกับทีโมบายยูเอสอย่างเต็มรูปแบบอาจทำให้ดอยช์เทเลคอมได้ประโยชน์เต็มที่จากศักยภาพการเติบโตของผู้ให้บริการรายนี้ในสหรัฐ แต่ตั้งคำถามว่าดีลนี้จะสร้างการประสานประโยชน์ทางอุตสาหกรรมได้มากพอที่จะคุ้มค่าหรือไม่ เบิร์นสไตน์ประเมินว่าการเข้าซื้อกิจการที่รวมส่วนเพิ่ม 20% สำหรับผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของทีโมบายยูเอสจะทำให้ผู้ถือหุ้นดอยช์เทเลคอมถูกเจือจางลงประมาณ 11% และชี้ถึงแรงกดดันด้านการไหลกลับของหุ้นที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากอดีตผู้ถือหุ้นทีโมบายยูเอสจะถือหุ้นประมาณ 42% ของบริษัทที่รวมกัน ดีลที่อาจเกิดขึ้นนี้ซ้ำเติมความกังวลที่มีอยู่แล้วเกี่ยวกับธุรกิจในเยอรมนีของดอยช์เทเลคอม ซึ่งเบิร์นสไตน์ระบุว่ารายได้จากธุรกิจบรอดแบนด์ในเยอรมนีชะลอการเติบโตลงเหลือ 1.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในครึ่งแรกของปี 2026 จาก 4.5% ในครึ่งหลังของปี 2023 ทีมวิเคราะห์ในสหรัฐของเบิร์นสไตน์ให้อันดับ market-perform แก่ทีโมบายยูเอส พร้อมราคาเป้าหมาย 220 ดอลลาร์ ส่วนบีทีนั้นบริษัทฯ คงอันดับ outperform ปรับขึ้นราคาเป้าหมายเป็น 235 เพนนี จากเดิม 230 เพนนี และยกให้ผู้ให้บริการโทรคมนาคมสัญชาติอังกฤษรายนี้เป็นหุ้นเด่นอันดับหนึ่งในกลุ่มหุ้นโทรคมนาคมยุโรป ในส่วนอื่นของกลุ่มอุตสาหกรรม เบิร์นสไตน์ปรับลดอันดับหุ้นเทเลทูลงสู่ระดับ market-perform จากเดิม outperform ด้วยเหตุผลด้านมูลค่า โดยมีราคาเป้าหมายที่ 166 โครนาสวีเดน และคงอันดับ underperform สำหรับหุ้นเทเลียและเอลิซา