Jackson Financial Inc

QVT Financial LP ออกรายงานเกี่ยวกับ Jackson Financial, Inc. โดยระบุรายละเอียดความกังวลเกี่ยวกับ Jackson National Life ซึ่งเป็นบริษัทย่อยด้านประกันชีวิตที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของบริษัทประกันรายนี้ บทวิเคราะห์ของ QVT ชี้ว่า Jackson National Life มีความเสี่ยงอย่างมหาศาลต่อ Brooke Life Reinsurance Co. ซึ่งเป็นบริษัทประกันภัยต่อ captive ของ Jackson Financial และ Brooke Life Reinsurance กำลังเผชิญความท้าทายด้านสภาพคล่องและความสามารถในการชำระหนี้อย่างมีนัยสำคัญ อีกทั้งจังหวะการคืนทุนของ Jackson Financial นั้นมีแนวโน้มที่ไม่ยั่งยืน รายงานฉบับเต็มมีชื่อว่า Jackson National and Brooke Re: Pay Me Back Whenever ทั้งนี้ QVT ซึ่งเป็นบริษัทลงทุนหลายกลยุทธ์ ก่อตั้งขึ้นในปี 2003 และมีฐานอยู่ในนครนิวยอร์ก ระบุว่า กองทุนของบริษัทถือสถานะขายชอร์ตในตราสารหนี้และตราสารทุนของ Jackson Financial รวมถึงผ่านตราสารอนุพันธ์ และอาจเปลี่ยนแปลงหรือปิดสถานะดังกล่าวได้ทุกเมื่อโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า

หุ้น Jackson Financial ร่วงลง 4.71% สู่ระดับ 130.64 ดอลลาร์ในช่วงบ่ายวันพฤหัสบดี หลังจาก The Bear Cave เผยแพร่รายงานซึ่งอ้างอิงการวิเคราะห์จากบริษัทลงทุน QVT Financial ระบุว่าบริษัทประกันรายนี้ใช้การบัญชีที่ไม่โปร่งใสและสมมติฐานทางคณิตศาสตร์ประกันภัยในแง่ดีเกินไปเพื่อเสริมความแข็งแกร่งของฐานะเงินกองทุนและสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน ประเด็นวิพากษ์วิจารณ์หลักมุ่งไปที่บริษัทย่อยด้านการดำเนินงานของ Jackson คือ Jackson National Life และบริษัทประกันภัยต่อในเครืออย่าง Brooke Re ซึ่ง QVT ระบุว่าใช้แผนผ่อนชำระภายในองค์กรที่เลื่อนการรับรู้ผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงของสัญญาเงินรายปีแบบผันแปรรายไตรมาสออกไปสามปีแทนที่จะรับรู้ทันที จากแรงหนุนของตลาดหุ้นที่ปรับตัวขึ้น บิลค่าใช้จ่ายที่ถูกเลื่อนออกไปเหล่านี้สะสมกลายเป็นเงินค้างรับสุทธิประมาณ 6.8 พันล้านดอลลาร์ที่ JNL ต้องเรียกเก็บภายในกลางปี 2026 คิดเป็น 137% ของเงินกองทุนตามกฎหมายหลักส่วนเกินของ JNL นอกจากนี้ QVT ยังระบุว่า Brooke Re พึ่งพาการประเมินมูลค่าผลประโยชน์จากความเสี่ยงด้านตลาดที่สูงเกินจริง ซึ่งไม่คำนึงถึงพฤติกรรมของผู้ถือกรมธรรม์ในทางลบ เช่น การเวนคืนสัญญาที่สูงกว่าคาด ซึ่งได้บังคับให้ต้องตั้งสำรองปรับลดมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ซ้ำแล้วซ้ำเล่า และทำให้เกิดข้อกังขาต่อความสามารถของ Brooke Re ในการดำรงอยู่ได้ด้วยตนเอง แม้ว่า Jackson จะซื้อหุ้นคืนไปแล้วมากกว่าหนึ่งในสามของหุ้นที่จำหน่ายอยู่ทั้งหมดนับตั้งแต่แยกตัวออกมาในปี 2021 แต่รายงานเตือนว่าเงินกองทุนส่วนเกินภายใต้การกำกับดูแลยังคงพึ่งพาใบรับสภาพหนี้จากบริษัทในเครืออย่างมาก โดย Jackson Financial ไม่ได้ตอบกลับคำขอความเห็นจาก Benzinga ทันที