Morpho USD

หุ้นสหรัฐฯ แบบโทเคนไนซ์ของ Coinbase มียอดซื้อขายบน decentralized exchange บนเครือข่าย Base ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ภายในเวลาประมาณหนึ่งเดือน ซึ่งเป็นความสำเร็จที่ทีม Base ประกาศผ่าน X เมื่อวันที่ 19 กันยายน 2026 แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวเป็นข้อมูลที่มาจากฝ่ายผู้ให้บริการของ Base เอง และปริมาณการซื้อขายนั้นจำกัดเฉพาะผู้ที่ไม่ใช่ชาวสหรัฐฯ เท่านั้น กิจกรรมนี้ช่วยยืนยันความสมเหตุสมผลของมาตรฐาน B20 ซึ่งเป็นรูปแบบที่เข้ากันได้กับ ERC-20 โดยกำเนิด เปิดตัวเมื่อวันที่ 24 สิงหาคม 2026 และสร้างขึ้นบน Rust precompiles เพื่อรองรับนโยบายด้านการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์และฟังก์ชันที่สามารถหยุดชั่วคราวได้ ปริมาณการซื้อขายหุ้นโทเคนไนซ์แบบ spot บน DEX บนเครือข่าย Base พุ่งขึ้นประมาณ 830% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน โดย Aerodrome ซึ่งเป็น DEX ที่ถือกำเนิดบน Base คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 85% ของกิจกรรมดังกล่าว หรือราว 852.7 ล้านดอลลาร์ โมเดลของ Coinbase อาศัยการถือหุ้นโดยตรงแบบ 1:1 ผ่าน Alpaca Securities ในฐานะโบรกเกอร์และผู้รับฝากทรัพย์สินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลภายใต้กรอบของ Abu Dhabi Global Market ทำให้ผู้ถือโทเคนมีสิทธิ์ในฐานะผู้ถือหุ้นจริง รวมถึงเงินปันผลและสิทธิ์ในการออกเสียง ภายใต้เงื่อนไขคุณสมบัติที่กำหนด และเปิดตัวพร้อมการเชื่อมต่อกับ DeFi ตั้งแต่วันแรก รวมถึง Aave, Morpho, Euler, 0x, 1inch, CoW Swap และ Wasabi สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ได้ออก Innovation Exemption หรือข่าวประชาสัมพันธ์ฉบับที่ 2026-90 เมื่อวันที่ 17 กันยายน 2026 ซึ่งเป็นมาตรการผ่อนปรนแบบมีเงื่อนไขเป็นเวลา 5 ปีสำหรับหุ้น NMS แบบโทเคนไนซ์ ซึ่งจะเปิดตลาดสหรัฐฯ โดยมีเงื่อนไขว่าหุ้นโทเคนไนซ์ต้องให้สิทธิ์เช่นเดียวกับหลักทรัพย์อ้างอิง และสถานที่ซื้อขายต้องดำเนินการภายใต้การเข้าถึงแบบได้รับอนุญาตพร้อมการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ OFAC และ Coinbase Institutional กล่าวว่ากรอบการดำเนินงานที่จะนำโครงสร้างพื้นฐานตลาดบนเชนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลเดียวกันกลับสู่ตลาดในประเทศนั้นชัดเจนขึ้นแล้ว Coinbase ไม่ใช่รายแรกที่ทำโทเคนไนซ์หุ้น โดย xStocks ของ Kraken มีปริมาณการซื้อขายสะสม 25 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่จับคู่บน centralized exchange มากกว่าปริมาณบน DEX บนเชน ขณะที่ Ondo Global Markets มีมูลค่ารวมที่ถูกล็อกอยู่ที่ 638 ล้านดอลลาร์ และมีส่วนแบ่งตลาดผู้ออกประมาณ 58% ส่วน bStocks ของ Binance มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการถึง 610 ล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียงสองเดือน ขณะที่ตลาดหุ้นสาธารณะแบบโทเคนไนซ์โดยรวมขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 2.48 พันล้านดอลลาร์ Chainlink Data Feeds ทำหน้าที่เป็นแกนหลักด้านราคาด้วยฟีดต่อเนื่อง 24/5 เกณฑ์ความเบี่ยงเบน 0.5% และสัญญาณชีพทุก 24 ชั่วโมง ซึ่งรายงานมูลค่าผลตอบแทนรวมที่คำนึงถึงเงินปันผล แม้ว่า Nasdaq, NYSE และ Cboe จะต่อต้านหุ้นแบบโทเคนไนซ์เนื่องจากความกระจัดกระจายของสภาพคล่องและการค้นพบราคาที่เสื่อมถอยลงในช่วง 16 ชั่วโมงของการซื้อขายข้ามคืนที่ตลาดบนเชนเปิดโอกาสให้เกิดขึ้น และ SIFMA ผลักดันให้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ออกกฎเกณฑ์อย่างเป็นทางการแทนการใช้มาตรการยกเว้น

Coinbase Global ได้เปิดตัวสินเชื่อที่ค้ำประกันด้วยบิตคอยน์ในระดับองค์กรโดยใช้อัตราดอกเบี้ยคงที่ ผ่านโปรโตคอล Morpho สำหรับการให้กู้ยืมบนเชน พร้อมกับสถาปัตยกรรมความปลอดภัยแบบต้านทานควอนตัมที่ออกแบบมาเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับการรับฝากบิตคอยน์ของบริษัทต่อภัยคุกคามจากคอมพิวเตอร์ควอนตัมในอนาคต สินเชื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่นี้มุ่งเป้าไปที่ผู้กู้สถาบันที่ต้องการเงื่อนไขการจัดหาเงินทุนบนเชนที่คาดการณ์ได้ แทนที่จะเป็นข้อตกลงสินเชื่อคริปโตแบบอัตราดอกเบี้ยลอยตัว บริษัทกล่าวว่าโครงการทั้งสองนี้เป็นเพียงส่วนหนึ่งของการผลักดันโครงสร้างพื้นฐานคริปโตในวงกว้างของบริษัท ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อบทบาทของบริษัทในฐานะผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานสำหรับลูกค้าสถาบันที่ต้องการบริการคริปโตที่คาดการณ์ได้และเน้นความปลอดภัยมากขึ้น สัญญาณแรกสำหรับนักลงทุนคือ Coinbase จะเริ่มเปิดเผยตัวเลขเฉพาะเกี่ยวกับยอดสินเชื่อที่อิงกับ Morpho การนำไปใช้ของผู้กู้สถาบัน และคุณสมบัติการรับฝากที่พร้อมรองรับควอนตัมในการอัปเดตรายไตรมาสที่กำลังจะมาถึงหรือไม่ แทนที่จะปล่อยให้โครงการเหล่านี้เป็นเพียงการประกาศทางเทคนิคเท่านั้น

ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานกระเป๋าเงินคริปโต เทิร์นคีย์ ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่สองรายการ คือ Swaps และ Earn ขยายขอบเขตจากเดิมที่ให้บริการสร้างกระเป๋าเงินและลงนามธุรกรรม ไปสู่การซื้อขายภายในแอปและการให้กู้บนเชน Swaps ช่วยให้ธุรกิจต่างๆ ฝังการซื้อขายคริปโตไว้ในอินเทอร์เฟซของตนเองได้โดยตรง โดยเทิร์นคีย์ดูแลการรวบรวมใบเสนอราคา การกำหนดเส้นทาง และการดำเนินการธุรกรรม ขณะที่ลูกค้าเป็นผู้กำหนดค่าธรรมเนียมเอง ครอบคลุม 10 เครือข่าย ได้แก่ Ethereum, Base, Arbitrum, Polygon, BNB Chain, Optimism, Monad และ Solana และคาดว่าจะมีเพิ่มเติมในเร็วๆ นี้ ส่วน Earn เชื่อมต่อธุรกิจต่างๆ เข้ากับห้องนิรภัยการให้กู้ในแปดเครือข่ายผ่านโปรโตคอล DeFi อย่าง Aave และ Morpho โดยเทิร์นคีย์ดูแลการค้นหาห้องนิรภัย การฝาก และการถอน และเปิดให้ลูกค้าได้รับส่วนแบ่งจากผลตอบแทนที่เกิดจากการฝากเงินของผู้ใช้เป็นกระแสรายได้ประจำ เทิร์นคีย์กล่าวว่าได้ประมวลผลปริมาณธุรกรรมสเตเบิลคอยน์ไปแล้วมากกว่า 2 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้ผลิตภัณฑ์ใหม่มีโครงสร้างพื้นฐานธุรกรรมเดิมรองรับอยู่แล้ว การเปิดตัวครั้งนี้เกิดขึ้นขณะที่ตลาดการให้กู้บนเชนขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดย Aave V4 มียอดฝากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 100 ดอลลาร์ภายในไม่กี่วันหลังเปิดตัว ขณะที่ Morpho สร้างค่าธรรมเนียมราว 17.65 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน หรือมากกว่า 205 ล้านดอลลาร์เมื่อคิดเป็นรายปี

โปรโตคอลสินเชื่อดีไฟ Morpho ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการสำหรับโปรโตคอลสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่และระยะเวลาคงที่ที่ชื่อว่า Morpho Midnight โดย Morpho มียอดเงินฝากรวมสูงถึง 11,350 ล้านดอลลาร์ และนี่เป็นครั้งแรกที่ให้บริการสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่ ในระยะแรกจะรองรับตลาดที่ใช้ cbBTC เป็นหลักประกันในการกู้ยืม USDC บนเครือข่าย Base และมีวันครบกำหนดที่จำกัด แต่มีแผนจะขยายตลาดและเครือข่ายที่รองรับในอนาคต โดยจะดำเนินการควบคู่ไปกับ Morpho Blue ซึ่งเป็นโปรโตคอลอัตราดอกเบี้ยลอยตัวแบบเดิม เพื่อดึงดูดองค์กรและนักลงทุนสถาบันด้วยอัตราดอกเบี้ยคงที่

คิริฟุดะประกาศเมื่อวันที่ 14 กรกฎาคมว่า ได้เริ่มให้บริการ LaaS ซึ่งเป็นบริการที่รวมฟังก์ชันการให้กู้ยืมแบบ DeFi เข้ากับแอปซื้อขายและแอปกระเป๋าเงิน โดยโครงการแรกคือการสนับสนุนการนำ Morpho ซึ่งเป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบ DeFi ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การดูแลประมาณ 130 พันล้านดอลลาร์ หรือราว 2 ล้านล้านเยน มาใช้กับผู้ประกอบการในประเทศ สำหรับ LaaS นั้น คิริฟุดะจะวิเคราะห์สัญญาอัจฉริยะ การออกแบบสิทธิ์ ค่าธรรมเนียม และปัจจัยความเสี่ยงของ Morpho จากนั้นจึงจัดระเบียบประเด็นด้านกฎระเบียบภายในประเทศและมุมมองการคุ้มครองผู้ใช้ ก่อนจะมอบโครงสร้างพื้นฐาน Gateway, API และ SDK ที่จำกัดขอบเขตการใช้งาน ผู้ประกอบการที่นำไปใช้สามารถใช้เอกสารประกอบในการตรวจสอบด้านกฎหมายและการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้ แต่การตรวจสอบทางกฎหมายขั้นสุดท้ายนั้น ผู้ประกอบการต้องดำเนินการเองตามเนื้อหาบริการ และหากจำเป็นต้องหารือกับสำนักงานบริการทางการเงินหรือหน่วยงานอื่นๆ คิริฟุดะมีแผนที่จะขยายขอบเขตไปยังโปรโตคอล DeFi บน Solana อย่าง Kamino และอื่นๆ ในอนาคต