Unilever PLC

การปิดช่องแคบฮอร์มุซจากสงครามอิหร่านกำลังผลักดันต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งให้สูงขึ้น ส่งผลให้บริษัทผู้ผลิตสินค้าหลายแห่งทยอยปรับขึ้นราคาสินค้า ตั้งแต่เบียร์ สีทาบ้าน มันฝรั่งทอด ไปจนถึงบรรจุภัณฑ์ หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีท เจอร์นัลรายงานว่า บริษัทที่ประกาศปรับขึ้นราคาหรือเตรียมดำเนินการแล้ว ได้แก่ Boston Beer Company, Sherwin-Williams, International Paper และ Unilever โดยมีเป้าหมายเพื่อชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้น ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ ซื้อขายใกล้ระดับ 85 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในวันศุกร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 25% จากช่วงเริ่มต้นสงคราม ขณะที่ราคาน้ำมันเบนซินเฉลี่ยในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 4.11 ดอลลาร์สหรัฐต่อแกลลอน จาก 2.98 ดอลลาร์สหรัฐต่อแกลลอนในช่วงเริ่มเกิดความขัดแย้ง Sherwin-Williams เตรียมปรับขึ้นราคาสินค้า 8% ตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน เพื่อชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่เชื่อมโยงกับราคาน้ำมัน โดยหลังการประกาศดังกล่าว ราคาหุ้นของบริษัทปรับตัวขึ้นมากกว่า 8% ผลกระทบดังกล่าวอาจซ้ำเติมเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และทำให้การดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากก่อนหน้านี้นักลงทุนคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่หลังราคาพลังงานพุ่งขึ้นจากสงคราม ตลาดเริ่มให้น้ำหนักต่อความเป็นไปได้ที่เฟดอาจกลับมาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ยูนิลีเวอร์ได้ตกลงข้อผูกพันกับพนักงานในยุโรปเกี่ยวกับการคุ้มครองเงื่อนไขการจ้างงานและระยะเวลาในการปรึกษาหารือ ก่อนการขายธุรกิจอาหารส่วนใหญ่ตามแผนให้กับแมคคอร์มิค แอนด์ โค ผู้ผลิตเครื่องเทศจากสหรัฐฯ บริษัทสินค้าอุปโภคบริโภคขนาดใหญ่ที่มีสำนักงานใหญ่ในลอนดอนคาดว่าจะปิดดีลภายในกลางปีหน้า ข้อตกลงนี้ประเมินมูลค่าสินทรัพย์อาหารของยูนิลีเวอร์ไว้ที่ประมาณ 44.8 พันล้านดอลลาร์ ข้อผูกพันด้านแรงงานในสหราชอาณาจักรและยุโรปจะมีผลเป็นเวลาสองปีหลังจากธุรกรรมเสร็จสิ้นในปี 2027 ตามรายงานของรอยเตอร์ ตัวแทนสหภาพแรงงานไอยูเอฟระบุว่าการรับประกันงานในลักษณะเดียวกันนี้ยังไม่ได้มีการให้แก่พนักงานยูนิลีเวอร์นอกยุโรป เมื่อดีลเสร็จสิ้น ผู้ถือหุ้นยูนิลีเวอร์คาดว่าจะถือหุ้น 55.1% ในกลุ่มบริษัทที่ขยายใหญ่ขึ้น ผู้ถือหุ้นแมคคอร์มิค 35% และยูนิลีเวอร์ 9.9% โดยยูนิลีเวอร์จะได้รับเงินสด 15.7 พันล้านดอลลาร์

ดัชนีดาวโจนส์ปิดตลาดวันที่ 28 กรกฎาคม 2569 พุ่งขึ้น 537.24 จุด มาอยู่ที่ 52,747.32 จุด โดยได้แรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของโบอิ้งและโคคา-โคล่า ราคาน้ำมันดิบที่ร่วงลงกว่า 4% และการโยกย้ายเงินทุนออกจากกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์เข้าสู่กลุ่มเศรษฐกิจดั้งเดิม ก่อนการประชุมธนาคารกลางสหรัฐในวันพุธนี้ ดัชนีเอสแอนด์พี 500 ปิดบวก 15.60 จุด ที่ 7,428.78 จุด ขณะที่แนสแด็กปรับลง 55.17 จุด มาอยู่ที่ 24,876.91 จุด จากแรงกดดันในหุ้นกลุ่มชิป โดยกองทุนแวนเอค เซมิคอนดักเตอร์ อีทีเอฟ ร่วงกว่า 3% และหุ้นไมครอนกับเอเอ็มดีต่างร่วงมากกว่า 8% ด้านตลาดหุ้นยุโรปปิดบวกเป็นวันที่สามติดต่อกัน ดัชนีสต็อกซ์ 600 เพิ่มขึ้น 0.35% รับผลประกอบการยูนิลีเวอร์ที่แข็งแกร่ง ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส อินเตอร์มีเดียตลดลง 3.35 ดอลลาร์ ปิดที่ 79.26 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และเบรนท์ลดลง 4.27 ดอลลาร์ ปิดที่ 84.09 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ตลาดหุ้นลอนดอนปิดบวกในวันอังคาร โดยดัชนี FTSE 100 ปิดที่ 10,871.02 จุด เพิ่มขึ้น 89.27 จุด หรือ 0.83% ได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคที่ปรับตัวขึ้นตามผลประกอบการแข็งแกร่ง นำโดยหุ้น Unilever พุ่งขึ้น 8.58% ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นรายวันมากที่สุดในรอบ 4 ปี หลังบริษัทปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการทั้งปีและมียอดขายในแง่ปริมาณรายไตรมาสเติบโตแข็งแกร่งที่สุดในรอบกว่า 10 ปี ขณะที่หุ้น Man Group แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2553 ระหว่างการซื้อขาย ก่อนลดช่วงบวกลง หลังรายงานสินทรัพย์ภายใต้การบริหารครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้นมากกว่าคาด ด้านหุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวลง 1.43% มากที่สุดในบรรดากลุ่มอุตสาหกรรม หลังราคาน้ำมันร่วงลงจากความหวังว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะคลี่คลาย และหุ้นกลุ่มธนาคารลดลง 1.37% โดยหุ้น Barclays ร่วงลง 4.79% แม้รายงานกำไรครึ่งปีแรกสูงกว่าคาด ซึ่งสะท้อนว่านักลงทุนอาจรับรู้ปัจจัยบวกล่วงหน้าแล้ว

ตลาดหุ้นยุโรปปิดบวกเป็นวันที่ 3 ติดต่อกัน โดยได้แรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของ Unilever ซึ่งช่วยผลักดันหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค ดัชนี STOXX 600 ปิดที่ 646.89 จุด เพิ่มขึ้น 0.35% ขณะที่ดัชนี FTSE 100 ของตลาดหุ้นลอนดอนปิดที่ 10,871.02 จุด เพิ่มขึ้น 0.83% หุ้น Unilever พุ่งขึ้น 8% ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นรายวันที่มากที่สุดในรอบ 4 ปี หลังรายงานยอดขายไตรมาส 2 สูงกว่าคาด ส่วนหุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวลงมากที่สุด ลดลง 2.4% ตามราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง

ยูนิลีเวอร์รายงานผลประกอบการด้านปริมาณรายไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2010 โดยมียอดขายพื้นฐานเติบโต 5.8% ในไตรมาสที่สองของปี 2026 แบรนด์พลังของบริษัทซึ่งปัจจุบันคิดเป็น 78% ของรายได้ มียอดขายพื้นฐานเติบโต 6.9% โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณที่แข็งแกร่ง ตลาดเกิดใหม่เติบโต 8.3% นำโดยการเพิ่มขึ้น 10% ในอินเดีย ยูนิลีเวอร์สามารถขยายอัตรากำไรได้ 10 จุดเบสิส และมีการเติบโตของกำไร 2.4% ในสกุลเงินแข็ง อย่างไรก็ตาม กลุ่มอาหารชะลอตัวลงเหลือการเติบโต 0.2% เนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในอเมริกาเหนือและยุโรป และกลุ่มผลิตภัณฑ์ดูแลช่องปากมีการเติบโตในระดับเลขหลักเดียวต่ำ ท่ามกลางแรงกดดันด้านการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนทำให้รายได้ครึ่งปีแรกลดลง 4.9% และบริษัทได้ส่งสัญญาณถึงการหยุดชะงักของสต็อกสินค้าในร้านค้าปลีกในบราซิลในไตรมาสที่สี่จากการปฏิรูปภาษีที่กำลังจะมาถึง

ดัชนี FTSE 100 ปรับตัวขึ้นร้อยละ 0.8 ในวันอังคาร โดยได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งและราคาน้ำมันที่ลดลง ซึ่งช่วยชดเชยความกังวลจากการเทขายในภาคชิปของเอเชีย ดัชนีหุ้นบลูชิปปิดตลาดเพิ่มขึ้น 89.27 จุด ที่ระดับ 10,871.02 จุด ขณะที่ดัชนี FTSE 250 เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.5 และดัชนี AIM All-Share ลดลงร้อยละ 0.5 หุ้นยูนิลีเวอร์และโครดาต่างพุ่งขึ้นร้อยละ 8.0 หลังจากรายงานผลประกอบการที่ได้รับความนิยม และหุ้นจีเอสเคปรับตัวขึ้นร้อยละ 3.5 จากกำไรไตรมาสสองที่ออกมาดีกว่าคาด แต่หุ้นบาร์เคลย์สปรับตัวลงร้อยละ 4.8 หลังจากที่นักวิเคราะห์ระบุว่าตัวเลขออกมาค่อนข้างยุ่งเหยิง ราคาน้ำมันเบรนท์ปรับตัวลงมาอยู่ที่ 84.87 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จาก 89.71 ดอลลาร์ และเงินปอนด์แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับ 1.3306 ดอลลาร์ ก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ

หุ้นยูนิลีเวอร์พุ่งขึ้นกว่า 7% ทั้งในตลาดลอนดอนและตลาดพรีมาร์เก็ตของสหรัฐ หลังจากบริษัทรายงานผลประกอบการครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่งและปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี ยอดขายพื้นฐานเติบโต 5.8% ในไตรมาสนี้ โดยมีปริมาณขายเพิ่มขึ้น 5.5% ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 5.2% ขณะที่ราคาขายปรับขึ้นเพียง 0.2% บริษัทคาดว่ายอดขายพื้นฐานทั้งปีจะเติบโตอยู่ในช่วง 4% ถึง 6% ตามเป้าหมายระยะยาว ซึ่งดีขึ้นจากที่เคยคาดการณ์ไว้ว่าจะเติบโตในระดับล่างของช่วงดังกล่าว และคาดว่าปริมาณขายจะเติบโต 3% สำหรับทั้งปี ปริมาณขายเพิ่มขึ้นในทุกหมวดหมู่ยกเว้นอาหาร และนักวิเคราะห์จากอาร์บีซี แคปิตอล มาร์เก็ตส์ นายเจมส์ เอ็ดเวิร์ดส์ โจนส์ กล่าวว่าแม้แต่ผลประกอบการที่อ่อนแอของธุรกิจอาหารในยุโรปก็ยังสนับสนุนแผนการของผู้บริหารที่จะขายธุรกิจนั้นออกไป

ดัชนี FTSE 100 ของสหราชอาณาจักรปรับตัวขึ้น 0.59% ในวันอังคาร โดยได้แรงหนุนจากการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของหุ้นยูนิลีเวอร์ หลังจากยักษ์ใหญ่สินค้าอุปโภคบริโภครายนี้รายงานผลประกอบการที่ดีเกินคาดและปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี ดัชนีอ้างอิงเพิ่มขึ้น 63.90 จุด อยู่ที่ 10,845.65 จุด เมื่อเวลาผ่านเที่ยงไปเกือบครึ่งชั่วโมง ยูนิลีเวอร์พุ่งขึ้นเกือบ 8% หลังจากปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตของยอดขายพื้นฐานทั้งปีเป็นช่วง 4% ถึง 6% จากเดิมที่คาดว่าจะเติบโตในระดับล่างของช่วงดังกล่าว โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของปริมาณการขายพื้นฐานประมาณ 3% และรายงานไตรมาสที่มีการเติบโตของปริมาณการขายดีที่สุดในรอบ 16 ปี หุ้นอื่นที่ปรับตัวขึ้นโดดเด่น ได้แก่ แอดมิรัล กรุ๊ป บวกกว่า 4% รีแลกซ์ บวก 3.6% และคอมพาส กรุ๊ป ไดอาจิโอ อิมพีเรียล แบรนด์ส โครดา อินเตอร์เนชั่นแนล แบ็บค็อก อินเตอร์เนชั่นแนล เรกคิทท์ เบนคีเซอร์ เดอะ เซจ กรุ๊ป และเอ็กซ์พีเรียน ปรับตัวขึ้นระหว่าง 2.5% ถึง 3% บาร์เคลย์ส กรุ๊ป ร่วงลงกว่า 5% หลังจากรายงานต้นทุนการดำเนินงานไตรมาสสองที่เพิ่มขึ้น ขณะที่แนทเวสต์ กรุ๊ป และลอยด์ส แบงกิ้ง กรุ๊ป ต่างอ่อนตัวลงประมาณ 1.3% ในด้านข่าวเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อราคาสินค้าในร้านค้าของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกรกฎาคม 2026 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.2% และเป็นการเพิ่มขึ้นที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025

สำนักงานการแข่งขันและตลาดของสหราชอาณาจักรกำลังเชิญชวนให้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการเข้าซื้อธุรกิจอาหารของยูนิลีเวอร์โดยบริษัทแมคคอร์มิคแอนด์คอมพานีที่คาดว่าจะเกิดขึ้น หน่วยงานกำกับดูแลประกาศเมื่อวันอังคารว่าผู้มีส่วนได้เสียสามารถยื่นมุมมองเกี่ยวกับผลกระทบของข้อตกลงนี้ได้จนถึงวันที่ 5 สิงหาคม แมคคอร์มิคกำลังควบรวมกิจการกับธุรกิจอาหารของยูนิลีเวอร์ในรูปแบบข้อตกลงรีเวิร์สมอร์ริสทรัสต์ ซึ่งประเมินมูลค่าธุรกิจอาหารไว้ที่ประมาณ 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และบริษัทที่ควบรวมแล้วมีมูลค่าราว 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว แมคคอร์มิคจะจ่ายเงินสด 1.57 หมื่นล้านดอลลาร์ และหุ้นมูลค่าประมาณ 2.91 หมื่นล้านดอลลาร์ ทำให้ยูนิลีเวอร์และผู้ถือหุ้นถือครองสัดส่วนประมาณ 65% ในกิจการใหม่ และผู้ถือหุ้นแมคคอร์มิคถือประมาณ 35% การควบรวมครั้งนี้รวมแบรนด์อย่างเฮลล์แมนน์และนอร์ร่วมกับเครื่องเทศและเครื่องปรุงรสของแมคคอร์มิค เพื่อสร้างผู้นำระดับโลกในกลุ่มซอส เครื่องปรุงรส และสินค้าอุปโภคบริโภคหลักอื่นๆ

นักลงทุนที่ชาญฉลาดกำลังย้ายออกจากกลุ่มเทรดเอไอและศูนย์ข้อมูล เข้าสู่หุ้นปันผลคุณภาพที่ซื้อขายในระดับต่ำสุดในรอบหลายปี เจนเนอรัล มิลส์ ให้อัตราผลตอบแทน 6.49% พร้อมการจ่ายปันผลต่อเนื่อง 56 ปี ขณะที่เอทีแอนด์ที ให้ผลตอบแทน 5.42% ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ การลงทุน 4 พันล้านดอลลาร์ของเอลเลียต อินเวสต์เมนท์ แมเนจเมนท์ ในเป๊ปซี่โค ส่งสัญญาณถึงโอกาสขาขึ้นกว่า 50% หากบริษัทดำเนินการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ตามที่เสนอ แมคโดนัลด์ ใกล้จะครบ 50 ปีแห่งการเพิ่มปันผลและให้ผลตอบแทน 2.59% และยูนิลีเวอร์ ซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ด้วยผลตอบแทน 3.65% หุ้นทั้งห้าตัวได้รับคำแนะนำซื้อจากบริษัทชั้นนำในวอลล์สตรีท

มูลค่าการควบรวมกิจการในสหราชอาณาจักรกำลังมุ่งสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2026 โดยแตะ 178.9 พันล้านปอนด์ในช่วงปีจนถึงวันที่ 7 กรกฎาคม และทำให้ตลาดอยู่ในอัตราที่จะทำยอดรวมทั้งปีประมาณ 347 พันล้านปอนด์ ซึ่งจะแซงหน้าสถิติเดิมที่ 309.2 พันล้านปอนด์ในปี 2015 ตามข้อมูลของ PitchBook ดีล 10 อันดับแรกคิดเป็นประมาณ 52% ของมูลค่าการควบรวมกิจการทั้งหมด โดย 8 ใน 10 ดีลใหญ่ที่สุดนั้นมาจากผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์ในช่วงหกเดือนแรก นำโดยการควบรวมกิจการของ McCormick มูลค่า 44.8 พันล้านดอลลาร์กับธุรกิจอาหารของ Unilever ในเดือนมีนาคม การเข้าซื้อโดยสปอนเซอร์คิดเป็นเพียง 33.1% ของมูลค่าดีลในสหราชอาณาจักรทั้งหมดในช่วงครึ่งปีแรก ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ต่ำเป็นอันดับสองนับตั้งแต่ปี 2014 และไพรเวทอิควิตี้คิดเป็นเพียง 15.1% ของมูลค่าดีล 10 อันดับแรก โดยมีดีลอย่างเช่น EQT เข้าซื้อ Intertek แบบไพรเวทด้วยมูลค่า 10.9 พันล้านปอนด์ และ TDR Capital เข้าซื้อ Escode ด้วยมูลค่า 3.09 พันล้านปอนด์ ช่องว่างนี้มาจากการจัดหาเงินทุน เนื่องจากการควบรวมกิจการของ McCormick กับ Unilever Foods ประมาณสองในสามใช้หุ้นเป็นสื่อกลาง ซึ่งเป็นสิ่งที่กองทุนไพรเวทอิควิตี้ไม่สามารถเสนอได้ ในขณะที่ผู้ซื้อที่เป็นบริษัทใช้เงินสดในงบดุลและหุ้นเพื่อขยายขนาด ซึ่งในอดีตอาจต้องแข่งขันกับสปอนเซอร์

ตลาดสินค้าอุปโภคบริโภคทั่วโลกคาดว่าจะเติบโตจาก 4.72 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 เป็น 7.22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2034 ด้วยอัตราเติบโตต่อปีแบบทบต้นที่ 5.44% ตามรายงานใหม่ของ Zion Market Research กลุ่มอาหารและเครื่องดื่มครองส่วนแบ่งมากที่สุดที่กว่า 42% ในปี 2024 โดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์ที่ไม่ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจในชีวิตประจำวัน การผลิตภายในองค์กรคิดเป็นประมาณ 65% ของตลาด ขณะที่ซูเปอร์มาร์เก็ตและไฮเปอร์มาร์เก็ตครองช่องทางการจัดจำหน่ายด้วยส่วนแบ่ง 48% ภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกนำตลาดโลกด้วยส่วนแบ่ง 45% โดยได้รับแรงหนุนจากความหนาแน่นของประชากรและรายได้ของชนชั้นกลางที่เพิ่มขึ้นในประเทศต่างๆ เช่น จีน ผู้เล่นหลักได้แก่ Procter & Gamble, Unilever, Nestlé, The Coca-Cola Company และ PepsiCo

เกร็ก อาเบล ซึ่งเข้ารับตำแหน่งซีอีโอของ Berkshire Hathaway ในปี 2026 ควรพิจารณาลงทุนใน McCormick ขณะที่บริษัทวางแผนเข้าซื้อธุรกิจอาหารของ Unilever แม้ว่าการควบรวมกิจการ Kraft Heinz ก่อนหน้านี้จะให้ผลลัพธ์ที่ไม่ดีนักก็ตาม McCormick เป็นบริษัทเครื่องเทศและเครื่องปรุงรสชั้นนำของอุตสาหกรรม กำลังมองหาการขยายขนาดธุรกิจเป็นประมาณสองเท่าด้วยการซื้อแบรนด์ที่บริหารจัดการดีของ Unilever อย่าง Hellmann's และ Knorr ซึ่งเป็นดีลที่ต้องใช้เงินสดประมาณ 16 พันล้านดอลลาร์ ด้วยเงินสดที่ Berkshire ถืออยู่เกือบ 400 พันล้านดอลลาร์ อาเบลสามารถช่วยจัดหาเงินทุนสำหรับธุรกรรมนี้ โดยอาจได้รับหุ้นบุริมสิทธิ์ ขณะที่หุ้นของ McCormick ให้อัตราผลตอบแทนสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 3.7% และอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่ำที่ประมาณ 9 เท่า ซึ่งแตกต่างจาก Kraft และ Heinz ที่กำลังประสบปัญหา หน่วยธุรกิจอาหารของ McCormick และ Unilever เป็นธุรกิจที่แข็งแกร่ง ทำให้การลงทุนนี้น่าสนใจกว่าการควบรวมกิจการเพื่อลดต้นทุน

แมคคอร์มิคประกาศข้อตกลงควบรวมกิจการกับแผนกอาหารของยูนิลีเวอร์ในธุรกรรมมูลค่า 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มแบรนด์อย่างมายองเนสเฮลล์แมนน์และซุปก้อนนอร์เข้าสู่พอร์ตโฟลิโอ ข้อตกลงนี้มีเป้าหมายลดการพึ่งพาธุรกิจหลักด้านเครื่องเทศและเครื่องปรุงรสของแมคคอร์มิค ซึ่งปัจจุบันแบรนด์เฮาส์แบรนด์ครองส่วนแบ่งปริมาณการขายเกือบร้อยละ 40 โดยจะลดสัดส่วนของธุรกิจดังกล่าวจากกว่าร้อยละ 30 ของยอดขายรวมเหลือน้อยกว่าร้อยละ 15 บริษัทที่ควบรวมคาดการณ์ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานจะขยายจากร้อยละ 17 เป็นร้อยละ 21 หลังการรวมกิจการ แต่ธุรกรรมนี้มีโครงสร้างแบบรีเวิร์สมอร์ริสทรัสต์ ซึ่งจะทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมของแมคคอร์มิคถูกลดสัดส่วนการถือหุ้นอย่างมาก และเพิ่มหนี้สินเป็น 4 เท่าของอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่าย การควบรวมนี้คาดว่าจะไม่เสร็จสิ้นจนกว่าอย่างน้อยกลางปี 2027 ทำให้เกิดความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อ

ตลาด AI ในการพัฒนาสูตรเครื่องสำอางทั่วโลกคาดว่าจะเติบโตจาก 580 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 เป็น 1.6 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ด้วยอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นที่ 22.3% การเติบโตนี้ขับเคลื่อนโดยความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์ดูแลผิวเฉพาะบุคคล เทคนิคที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลขั้นสูง และการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่รวดเร็ว ผู้เล่นหลักได้แก่ BASF SE, Unilever PLC และ L'Oreal S.A. โดยอเมริกาเหนือเป็นผู้นำในด้านขนาดตลาด และเอเชียแปซิฟิกคาดว่าจะเป็นภูมิภาคที่เติบโตเร็วที่สุด นวัตกรรมต่างๆ เช่น พอร์ทัล BeautyCreations ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ของ Nouryon และการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์อย่างการเข้าซื้อกิจการ DECIEM Beauty Group ของ The Estee Lauder Companies เน้นย้ำถึงแนวโน้มของอุตสาหกรรมที่มุ่งสู่การปรับแต่งเฉพาะบุคคลและประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้น

ยูนิลีเวอร์กำลังขยายแบรนด์เครื่องดื่มผงเติมน้ำ ลิควิดไอวี เข้าสู่สเปน เยอรมนี ฝรั่งเศส สวีเดน และไอซ์แลนด์ ปัจจุบันแบรนด์นี้มีจำหน่ายแล้วในสหราชอาณาจักรและอิตาลีในยุโรป และจะเปิดตัวในเกาหลีใต้ในปีนี้ ทำให้ลิควิดไอวีเข้าสู่ตลาด 15 แห่งทั่วโลก ในสเปนและเยอรมนี แบรนด์จะเปิดตัวผ่านแอมะซอน ขณะที่สเปนจะจำหน่ายผ่านคอสต์โกด้วย ส่วนฝรั่งเศส สวีเดน และไอซ์แลนด์จะจัดจำหน่ายผ่านคอสต์โก การขยายตัวในยุโรปครั้งนี้เป็นผลจากแรงส่งที่แข็งแกร่งในสหราชอาณาจักร ตามที่บริษัทระบุ ยูนิลีเวอร์จะเปิดตัวทั้งลิควิดไอวี ไฮเดรชัน มัลติไพลเออร์ และลิควิดไอวี ชูการ์ฟรี ในตลาดใหม่เหล่านี้

แมคคอร์มิค แอนด์ คอมพานี กำลังพึ่งพานวัตกรรมที่เน้นสุขภาพ การประหยัดต้นทุน และการขยายพอร์ตโฟลิโอ เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว แม้ว่าปริมาณในกลุ่มผู้บริโภคจะยังคงติดลบ โครงการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องแบบครอบคลุมของบริษัทช่วยขยายอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 270 จุดพื้นฐาน เป็นร้อยละ 40.2 ในไตรมาสล่าสุด ขณะที่รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้นร้อยละ 30.1 เป็น 336.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเข้าซื้อหุ้นควบคุมร้อยละ 75 ในแมคคอร์มิค เดอ เม็กซิโก มีส่วนช่วยให้ยอดขายรวมเติบโตขึ้น 12.3 จุดเปอร์เซ็นต์ และการรวมธุรกิจยูนิลีเวอร์ ฟู้ดส์ ที่เสนอไว้ คาดว่าจะสร้างการประหยัดต้นทุนจากการทำงานร่วมกันประมาณ 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี ความต้องการรสชาติได้รับประโยชน์จากแนวโน้มการทำอาหารที่บ้านและอาหารเพื่อสุขภาพ โดยบทวิเคราะห์ส่วนใหญ่ในไตรมาสที่สองเกี่ยวข้องกับนวัตกรรมด้านสุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดี ปัจจุบันหุ้นมีอันดับแซคส์แรงก์ที่ 4 (ขาย) ซึ่งสะท้อนถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ระมัดระวังและความจำเป็นในการดำเนินการด้านปริมาณที่ดีขึ้น

หุ้นยูนิลีเวอร์อาจถูกประเมินมูลค่าต่ำไป 23% ตามการวิเคราะห์กระแสเงินสดคิดลด แม้ว่าบริษัทกำลังพิจารณายื่นข้อเสนอซื้อธอร์นซึ่งมีมูลค่าสูงถึง 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แบบจำลองกระแสเงินสดคิดลดประเมินมูลค่าที่แท้จริงไว้ที่ประมาณ 59.08 ปอนด์ต่อหุ้น สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันประมาณ 23.4% โดยอิงจากกระแสเงินสดอิสระในช่วงสิบสองเดือนล่าสุดที่ประมาณ 6.8 พันล้านยูโร และสมมติฐานว่ากระแสเงินสดจะค่อยๆ เติบโตขึ้น ในทางตรงกันข้าม ยูนิลีเวอร์ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรประมาณ 20.0 เท่า ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มคู่แข่งที่ 20.7 เท่า และสูงกว่าอุตสาหกรรมผลิตภัณฑ์ส่วนบุคคลในวงกว้างที่ 18.5 เท่าเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นมีมูลค่าค่อนข้างเหมาะสมเมื่อพิจารณาจากพื้นฐานกำไร การตรวจสอบมูลค่าในมุมกว้างแสดงภาพที่หลากหลาย โดยมีตัวชี้วัดสี่ในหกตัวที่ส่งสัญญาณว่ามีมูลค่า ทำให้นักลงทุนต้องชั่งน้ำหนักว่าส่วนลดในปัจจุบันสะท้อนถึงความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและการบูรณาการจากข้อตกลงซื้อธอร์นที่อาจเกิดขึ้น หรือเป็นส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัย

การควบรวมกิจการทั่วโลกพุ่งสูงถึง 2.6 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้นประมาณ 30% จากปีก่อนหน้า ทำให้ผู้ดำเนินการด้านดีลมีแนวโน้มที่จะทำลายสถิติที่ตั้งไว้ในปี 2021 ได้ บริษัทต่างๆ ได้ทำดีลมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ขึ้นไปถึง 38 ดีล ซึ่งมากที่สุดเท่าที่เคยมีมาในช่วงหกเดือน รวมถึงการเสนอซื้อกิจการของ NextEra Energy มูลค่า 6.7 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับ Dominion Energy และแผนการขายแผนกอาหารของ Unilever มูลค่า 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์ให้กับ McCormick สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้อต่อธุรกิจภายใต้รัฐบาลทรัมป์และการผลักดันเพื่อขยายขนาดที่ขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์กำลังกระตุ้นให้เกิดการเติบโตนี้ โดยมีกิจกรรมข้ามพรมแดนที่แข็งแกร่งเข้าสู่สหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม ไพรเวทอิควิตี้กลับล่าช้าเนื่องจากมูลค่าที่สูงและอัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้การออกจากการลงทุนทำได้ยาก ในขณะที่ดีลที่ทะเยอทะยานบางรายการ เช่น การเสนอซื้อ eBay ของ GameStop มูลค่า 5.3 หมื่นล้านดอลลาร์ถูกปฏิเสธ ผู้ดำเนินการด้านดีลคาดว่าแรงผลักดันจะดำเนินต่อไปหลังฤดูร้อน แม้ว่าอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นรวมถึงความกังวลด้านเศรษฐกิจและการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน

หุ้นของแมคคอร์มิก แอนด์ คอมพานี ร่วงลง 50% จากจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่นักลงทุนประเมินข้อเสนอควบรวมกิจการมูลค่า 15.7 พันล้านดอลลาร์กับธุรกิจอาหารของยูนิลีเวอร์ ดีลดังกล่าวซึ่งรวมถึงการจ่ายเงินสด 15.7 พันล้านดอลลาร์ให้แก่ยูนิลีเวอร์ จะทำให้ธุรกิจของแมคคอร์มิกขยายตัวขึ้นสามเท่า แต่จะผลักดันอัตราส่วนหนี้สินต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่าย ขึ้นไปอยู่ที่ 4.0 เท่า ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของบริษัท แมคคอร์มิกวางแผนที่จะลดหนี้ให้ต่ำกว่า 3 เท่าของกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่าย ภายในสองปี และผลประกอบการไตรมาสสองแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้ 16.7% โดยมีกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 80 เซนต์ ซึ่งสูงกว่าที่ประมาณการไว้ ขณะนี้หุ้นซื้อขายที่ประมาณ 8 เท่าของกำไรปีปัจจุบัน ซึ่งเป็นส่วนลดอย่างมากเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ระดับกลาง 20 เท่า พร้อมกับให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 4% ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเกือบ 40 ปี

แมคคอร์มิค แอนด์ คอมพานี ใช้การประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองเพื่อเน้นย้ำว่ากลุ่มธุรกิจโซลูชันด้านรสชาติกำลังขับเคลื่อนธุรกิจ ในขณะที่ฝ่ายบริหารกำลังทำงานเพื่อฟื้นฟูแนวโน้มปริมาณการขายในกลุ่มเครื่องเทศสำหรับผู้บริโภคในสหรัฐฯ ยอดขายออร์แกนิกของกลุ่มโซลูชันด้านรสชาติเพิ่มขึ้นร้อยละ 3 โดยการเติบโตแบ่งเกือบเท่าๆ กันระหว่างราคาและปริมาณ และกลุ่มธุรกิจในทวีปอเมริกามียอดขายออร์แกนิกเติบโตร้อยละ 4 โดยได้รับแรงหนุนจากลูกค้าสินค้าอุปโภคบริโภคขนาดใหญ่ สินค้าแบรนด์ร้านค้า ผู้สร้างนวัตกรรมที่เติบโตสูง และความต้องการสินค้าบริการอาหารที่มีแบรนด์ที่แข็งแกร่งขึ้น กำไรต่อหุ้นปรับปรุงอยู่ที่ 0.80 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าประมาณการของแซคส์ที่ 0.69 ดอลลาร์สหรัฐ ถึงร้อยละ 15.9 และรายได้ 1.94 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าประมาณการ 1.90 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ร้อยละ 2 โดยอัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 270 จุดเบสิส และกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้นร้อยละ 30 ฝ่ายบริหารยืนยันแนวโน้มปี 2026 และกล่าวว่ากำลังปรับปรุงการจัดการการเติบโตของรายได้ ปรับโครงสร้างราคาและบรรจุภัณฑ์ ขยายช่องทางการจัดจำหน่าย และเพิ่มการตลาดที่เน้นคุณค่า เพื่อปรับปรุงแนวโน้มผู้บริโภคภายในไตรมาสที่สาม และกลับสู่การเติบโตของปริมาณในไตรมาสที่สี่ บริษัทยังให้ข้อมูลอัปเดตเกี่ยวกับการรวมธุรกิจกับยูนิลีเวอร์ ฟู้ดส์ ที่กำลังดำเนินการ โดยการวางแผนบูรณาการกำลังคืบหน้า และเป้าหมายทางการเงินได้รับการย้ำอีกครั้ง รวมถึงอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ร้อยละ 21 เมื่อปิดดีล และการเพิ่มขึ้นของกำไรต่อหุ้นปรับปรุงในระดับกลางถึงสูงเลขหลักเดียวภายใน 12 เดือนแรกหลังปิดดีล