CGSI แนะนำเพิ่มน้ำหนักลงทุนกลุ่มท่องเที่ยว คาดกำไรครึ่งปีหลัง 69 และปี 70 โตแข็งแกร่ง

HoonSmart··TH·อ่านต้นฉบับ
2▲2 ▼0ผลกระทบ / 5
สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI แนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มท่องเที่ยวของไทย โดยมองว่ากำไรมีแนวโน้มเติบโตแข็งแกร่งในครึ่งปีหลัง 69 และปี 70 และชอบ THAI มากกว่า AOT เนื่องจาก THAI มีการประเมินมูลค่าหุ้นน่าสนใจกว่าที่ P/E 6.9 เท่าในปี 70 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม 27% เมื่อเทียบกับ AOT ที่ P/E 27.6 เท่าในปี 70 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม 48% และกำไรยังมี upside สูงกว่า สำหรับไตรมาส 4 ปีงบฯ 69 หรือเดือนก.ค.-ก.ย. 69 CGSI ประมาณการว่า AOT จะมีกำไรปกติเพิ่มขึ้นเป็น 4.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% yoy และ 16% qoq แม้จำนวนผู้โดยสารจะลดลง 2% yoy เนื่องจากการปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขาออกหรือ PSC ช่วยหนุนผลกำไร ขณะที่คาดว่า THAI จะมีกำไรปกติ 2.8 พันล้านบาทในไตรมาส 3/69 ลดลง 48% yoy แต่เติบโต 138% qoq ซึ่งนับเป็นการฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในไตรมาส 2/69 โดยได้ปัจจัยหนุนจากราคาน้ำมันเครื่องบินเฉลี่ยที่ลดลง 17% ด้านจำนวนผู้โดยสารยังคงเป็นจุดอ่อนของ AOT เนื่องจากคาดว่าสถิตินักท่องเที่ยวชาวต่างชาติช่วงเดือนก.ค.-ก.ย. 69 ของไทยลดลง 5% yoy จาก 7.43 ล้านคนเหลือ 7.03 ล้านคน เพราะสายการบินทั่วโลกยังคงลดจำนวนเที่ยวบิน โดยเฉพาะสายการบินต้นทุนต่ำที่มีความอ่อนไหวต่อราคา ทั้งนี้ CGSI ประมาณการว่ากำไรสุทธิของ AOT และ THAI จะเติบโต 60% yoy และ 24% yoy ตามลำดับในปี 70 โดยกรณีของ AOT อัตราการเติบโตส่วนใหญ่จะมาจากการรับรู้ประโยชน์เต็มปีจากการปรับขึ้น PSC ของผู้โดยสารระหว่างประเทศ ซึ่งมองว่าจะหนุนกำไรเติบโตครั้งเดียวเนื่องจากน่าจะไม่มีการทบทวนค่า PSC อีกอย่างน้อยสี่ปี ส่วน THAI อยู่ระหว่างการยกระดับคุณภาพบริการ โดยการได้รับมอบเครื่องบิน Airbus A321neo จำนวน 14 ลำ และ Boeing 787 จำนวน 12 ลำ จะทำให้ฝูงบินเพิ่มจาก 84 ลำ ณ สิ้นไตรมาส 2/69 เป็น 102 ลำภายในสิ้นเดือนธ.ค. 69

ผลกระทบต่อสินทรัพย์ 4

Industrials▲ · 2 หุ้น
Airports Of Thailand PCL
AOT
▲ บวกเงินทุนความเกี่ยวข้อง

CGSI recommends overweighting tourism and estimates AOT's normalized profit rising 9% y/y in Q4 FY2026 and 60% y/y in 2027, though it prefers THAI over AOT on valuation.

Aerospace & Aviation▲ · 1 หุ้น
Thai Airways International Public Company Limited
THAI
▲ บวกเงินทุนความเกี่ยวข้อง

CGSI prefers THAI over AOT, citing a more attractive 2027 P/E of 6.9x and higher earnings upside, with Q3 2026 profit recovering on lower jet fuel prices.

Defense & Geopolitical Fragmentation▲ · 1 หุ้น
© 2026 MarketIVNews