แลน กรรมการบริหารและหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางยุโรป กล่าวเมื่อวันที่ 5 ว่าการพุ่งขึ้นของต้นทุนพลังงานในช่วงปลายฤดูร้อนอาจเป็นภาระต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ และหากเกิดการทำลายอุปสงค์ ระดับการคุมเข้มทางการเงินก็อาจจำกัดได้ ECB ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในช่วงฤดูร้อนนี้ และตลาดคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ถึง 3 ครั้งในปีข้างหน้า จากความกังวลต่อผลกระทบรอบสองของต้นทุนพลังงานที่ส่งผ่านไปยังราคาสินค้า แลนระบุว่าเมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดเงินเฟ้อพื้นฐานแล้ว ยังไม่พบว่าเงินเฟ้อระยะกลางเร่งตัวขึ้นอย่างฝังราก ขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจยังแข็งแกร่งกว่าคาด โดยได้แรงหนุนจากการใช้จ่ายภาครัฐและการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ แต่ก็กล่าวว่าต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงอาจส่งผลกระทบในทางลบ เขากล่าวว่าคลื่นลูกที่สองของอุปสงค์พลังงานครั้งนี้อาจสร้างความเสี่ยงขาขึ้นโดยตรงต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ ขณะที่เป็นความเสี่ยงขาลงต่อแนวโน้มการเติบโต และช่องทางการทำลายอุปสงค์อาจจำกัดการปรับจุดยืนนโยบายการเงินที่จำเป็นในการดึงอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย แม้การใช้จ่ายภาครัฐจะช่วยพยุงเศรษฐกิจ แต่ผลกระตุ้นทางการคลังคาดว่าจะลดลงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ทำให้ภาระต่อการเติบโตเพิ่มขึ้นอีก และนโยบายการเงินยังคงอยู่ในเส้นทางสายกลางที่ต้องดำเนินการอย่างระมัดระวังเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ
Lane signals energy-driven demand destruction could limit the degree of ECB tightening, implying fewer/less aggressive rate hikes and thus lower policy-rate/yield expectations.
Lane's dovish signal that tightening may be limited by demand destruction reduces expected ECB rate hikes, weakening the euro versus the dollar.
