บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร หรือ KKPS คงคำแนะนำซื้อหุ้นบริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป หรือ TU พร้อมราคาเป้าหมาย 16.00 บาท เทียบกับราคาปัจจุบันที่ 12.40 บาท โดยประเมินว่าผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ยังคงแข็งแกร่งจากยอดขายที่เติบโตและอัตรากำไรขั้นต้นที่อยู่ในระดับสูง ฝ่ายวิจัยคาดว่า TU จะมีกำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 1.27 พันล้านบาท ลดลง 2.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 0.7% จากไตรมาสก่อนหน้า ส่งผลให้กำไรสะสม 9 เดือนแรกของปีคิดเป็น 77% ของประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2569 ขณะที่ยอดขายมีแนวโน้มเติบโตตามเป้าหมายของบริษัทที่ระดับ 4-6% ในปีนี้ และคาดอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 20.3% สอดคล้องกับเป้าหมายผู้บริหารที่มากกว่า 20% และกรอบเป้าหมายทั้งปีที่ 19.5-20.5% โดยได้แรงหนุนจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น โดยเฉพาะธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง ด้านอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อยอดขายคาดอยู่ที่ประมาณ 14.9% จากค่าระวางเรือที่สูงขึ้นและค่าที่ปรึกษาทางการเงินที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ซึ่งคาดว่าจะลดลงในไตรมาส 4/2569 สำหรับความเสี่ยงด้านต้นทุน ราคาทูน่าที่ปรับตัวสูงขึ้นยังมีผลจำกัดในไตรมาส 3/2569 เพราะบริษัทมีสต็อกวัตถุดิบรองรับประมาณ 2 เดือน และคาดต้นทุนทูน่าจะทยอยสะท้อนในไตรมาส 4/2569 ก่อนปรับลดลงหลังสิ้นสุดช่วงห้ามใช้เครื่องมือล่อปลา ขณะที่ฝ่ายวิจัยมองว่าธุรกิจหลักของ TU เมื่อไม่รวมรายการที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจอื่น ซื้อขายที่ระดับ P/E ปี 2570 ต่ำกว่า 3 เท่า พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 6%.
Thai Union Group PCLKKPS maintains Buy on TU with a 16 baht target, expecting strong Q3 2026 profit, sales growth, and a 20.3% gross margin.
Kiatnakin Phatra Bank Public Company Limited