Thai Union Group PCL

บล.เอเชียพลัส ระบุราคาเนื้อสัตว์ในไทยเดือน ก.ย. 2569 เคลื่อนไหวแตกต่างกัน โดยราคาสุกรเฉลี่ยตามข้อมูล CPF อยู่ที่ 70 บาทต่อกก. ลดลงเล็กน้อย 2.8% mom จากอุปทานเพิ่มขึ้น หลังเกษตรกรรายย่อยระบายสุกรจากความกังวลเรื่องโรคระบาด รวมถึงแรงกดดันจากการลักลอบนำเข้าสินค้าบางส่วน ขณะที่ราคาไก่เนื้อปรับเพิ่มเล็กน้อย 1.1% mom เป็น 45.50 บาทต่อกก. ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 4 ปี จากความสมดุลของอุปสงค์และอุปทาน ประกอบกับดีมานด์ส่งออกไก่ยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง ด้านราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์ในไทยเดือน ก.ย. ข้าวโพดอ่อนตัว 1.5% mom อยู่ที่ 9.85 บาทต่อกก. จากผลผลิตใหม่ที่เข้าสู่ตลาด ขณะที่กากถั่วเหลืองปรับสูงขึ้น 9.5% mom เฉลี่ยอยู่ที่ 18.50 บาท จากต้นทุนพลังงานเพิ่มขึ้นและสภาพอากาศที่ผันผวน ส่วนราคาปลาทูน่าเดือน ก.ย. เฉลี่ย 2,275 เหรียญฯต่อตัน สูงขึ้น 8% mom จากต้นทุนการออกเรือจับปลาที่เพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมัน มาตรการ FAD Ban หรือห้ามใช้เครื่องล่อปลา ทำให้ปริมาณจับปลาลดลง รวมถึงผลกระทบจากสภาพอากาศและมรสุมในพื้นที่จับปลา ส่งผลให้อุปทานปลาทูน่าตึงตัวมากกว่าปกติ ฝ่ายวิจัยประเมินราคาเนื้อสัตว์ไทยเดือน ต.ค. มีโอกาสย่อตัวลงจากฝนตกน้ำท่วมและเทศกาลกินเจ ก่อนทยอยฟื้นตัวเดือน พ.ย.-ธ.ค. เมื่อเข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยวและเทศกาลปลายปี ซึ่งจะหนุนต่อการบริโภค ขณะที่ต้นทุนอาหารสัตว์แม้มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะกากถั่วเหลือง แต่ผู้ประกอบการรายใหญ่ เช่น CPF มีการล็อกต้นทุนวัตถุดิบล่วงหน้าถึงไตรมาส 1-2 ปีหน้า ซึ่งช่วยจำกัดความผันผวนของต้นทุนได้ในระดับหนึ่ง สำหรับกลุ่ม TU ประเมินราคาปลาทูน่ามีแนวโน้มอ่อนตัวลงใน 4Q69 จากการเข้าสู่ฤดูกาลจับปลาตามปกติ ส่งผลให้ปริมาณปลาที่จับได้เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ผลของ Super El Niño ส่งผลให้ฝูงปลาทูน่าเคลื่อนตัวเข้าสู่บริเวณ West & Central Pacific มากขึ้น ซึ่งเป็นพื้นที่ที่สามารถจับปลาได้ง่ายขึ้น ทำให้ Supply มีแนวโน้มฟื้นตัว ฝ่ายวิจัยยังคงลงทุนมากกว่าตลาดสำหรับกลุ่มนี้ โดยกลุ่มเนื้อสัตว์บกประเมินทิศทางเนื้อสัตว์ทั้งสุกรและไก่ในประเทศ 3Q69 ที่สูงขึ้น QoQ ขณะที่ต้นทุนการเลี้ยงแม้กากถั่วเหลืองเพิ่ม แต่ชดเชยกับข้าวโพดที่ลดลงมากกว่า และยังมีสต็อกเดิมรองรับอยู่ ทำให้คาดแนวโน้ม 3Q69 จะดีกว่า 2Q69 จึงยังคงแนะนำซื้อ CPF และทยอยสะสม GFPT เมื่อราคาอ่อนตัว สำหรับกลุ่มธุรกิจทูน่าและอาหารสัตว์เลี้ยง แม้อาจเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนปลาทูน่าสูงขึ้น แต่ฝ่ายวิจัยยังคงชอบ ITC มากกว่า TU จากความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนไปยังลูกค้าได้ดีกว่า และมีปัจจัยบวกเพิ่มจากดีล M&A ที่คาดมีความชัดเจนภายใน 4Q69

ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรและอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของบริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป หรือ TU ไว้ที่ระดับ A+ สะท้อนสถานะทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง โดยบริษัทเป็นหนึ่งในผู้ผลิตอาหารทะเลแปรรูปชั้นนำของโลก มีฐานการผลิตใน 14 ประเทศ และมีพอร์ตโฟลิโอแบรนด์ที่แข็งแกร่ง ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ไทยยูเนี่ยนมียอดขาย 65,899 ล้านบาท และมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 20.2% เพิ่มขึ้นจากระดับ 18-19% ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ณ เดือนมิ.ย. 2569 บริษัทมีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นจำนวน 14,500 ล้านบาท และวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้จำนวน 26,000 ล้านบาท ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อทุนอยู่ที่ 1.2 เท่า ต่ำกว่าเพดานไม่เกิน 2.0 เท่าตามข้อกำหนดสิทธิหุ้นกู้ อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งได้ปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของไทยยูเนี่ยนเป็น Negative จากเดิม Stable สะท้อนแรงกดดันต่ออัตราส่วนทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับอันดับเครดิตและความคืบหน้าในการปรับลดภาระหนี้ นางสาวรติพร ราษฎร์เจริญ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารด้านการเงิน บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป กล่าวว่าการคงอันดับเครดิตที่ระดับ A+ สะท้อนถึงความสามารถในการปรับตัวของธุรกิจ เครือข่ายการดำเนินงานทั่วโลก และความสามารถในการทำกำไรที่ปรับตัวดีขึ้น พร้อมระบุว่าบริษัทตระหนักถึงประเด็นด้านระดับหนี้สินที่ทริสฯระบุ และมุ่งมั่นยกระดับฐานะทางการเงินอย่างต่อเนื่อง โดยให้ความสำคัญกับการเพิ่มกระแสเงินสด การบริหารเงินทุนหมุนเวียนอย่างมีประสิทธิภาพ การจัดสรรเงินทุนอย่างมีวินัย และการปรับลดระดับหนี้สิน ควบคู่ไปกับการขับเคลื่อนการเติบโตอย่างสมดุล

บล. โกลเบล็ก หรือ GBS ประเมินว่า SET Index สัปดาห์นี้มีแนวโน้มแกว่งตัวผันผวน โดยให้กรอบเคลื่อนไหวที่ 1,570-1,630 จุด ท่ามกลางแรงกดดันจากราคาน้ำมันดิบ WTI ที่พุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และดัชนีราคาผู้ผลิตหรือ PPI ของสหรัฐฯ เดือน ส.ค. ที่ปรับขึ้น 5.4%YoY สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 5.3% ส่งผลให้นักลงทุนเพิ่มน้ำหนักเป็น 70% จากเดิม 64% ในการคาดว่า FED จะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 15-16 ก.ย. นี้ ขณะที่ ECB มีมติขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% เป็นครั้งที่ 2 ในปีนี้ ด้านปัจจัยบวกในประเทศ ศูนย์พยากรณ์เศรษฐกิจและธุรกิจ มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย ปรับเพิ่มประมาณการ GDP ไทยปี 2569 เป็น 2.5% จากอานิสงส์การลงทุนภาคเอกชนและการส่งออกที่คาดโต 17.8% ขณะที่กระทรวงการคลังอยู่ระหว่างพิจารณาขยายเวลาโครงการไทยช่วยไทยพลัสออกไปอีก 1-2 เดือน และบอร์ด EV อนุมัติมาตรการภาษีสรรพสามิตเพื่อดันภาษีนำเข้ารถยนต์ไฟฟ้า 3 อัตรา ด้านนายวัชเรนทร์ จงยรรยง ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บล. โกลเบล็ก แนะนำเก็งกำไรหุ้นที่ได้อานิสงส์จากการปรับรอบดัชนี FTSE Rebalance ซึ่งมีผล ณ ราคาปิดวันที่ 18 ก.ย. 69 โดยกลุ่ม Large Cap เข้า-ออก CPN ส่วน Mid Cap เข้า CPN และออก BTS LH SCCC TU ขณะที่ Small Cap เข้า BTS FTREIT LH SCCC THAI TU และออก BLAND SPCG TPIPP

เรดล็อบสเตอร์ได้ปิดสาขา 36 แห่ง เหลือ 484 สาขาที่ระบุไว้ ณ วันที่ 8 กันยายน 2026 ซึ่งลดลง 7% จาก 520 สาขาที่เครือข่ายมีอยู่เมื่อสิ้นปี 2025 ตามข้อมูลของเทคโนมิกที่รายงานโดยเนชันแนลเรสเตอรองต์นิวส์ การปิดสาขาอย่างน้อย 20 แห่งเกิดขึ้นในปี 2026 รวมถึงสาขาหลักที่ไทม์สแควร์ในนิวยอร์ก ซึ่งปิดในเดือนมิถุนายนหลังจากเปิดมา 23 ปี และสาขาที่แทลลาฮาสซี รัฐฟลอริดา ซึ่งปิดในเดือนพฤษภาคมหลังจากเปิดมา 56 ปี การปิดสาขาเหล่านี้เป็นการต่อเนื่องของการปรับโครงสร้างที่เริ่มขึ้นเมื่อเรดล็อบสเตอร์ยื่นขอความคุ้มครองจากการล้มละลายตามมาตรา 11 ในเดือนพฤษภาคม 2024 หลังจากสะสมหนี้เกือบ 300 ล้านดอลลาร์ และปิดสาขาประมาณ 130 แห่ง โดยเอกสารของศาลระบุถึงต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น จำนวนลูกค้าที่ลดลง และผลขาดทุนทางการเงินจำนวนมาก โปรโมชันกุ้งไม่อั้นสุดคุ้มราคา 20 ดอลลาร์ของบริษัทถูกระบุว่าเป็นปัญหาทางการเงินครั้งใหญ่ ซึ่ง contributed to a quarterly loss of 11 ล้านดอลลาร์ และในเดือนพฤษภาคม 2026 เจ้าหนี้ของเรดล็อบสเตอร์ได้ฟ้องพอล เคนนี อดีตซีอีโอ และไทยยูเนี่ยนกรุ๊ป อดีตนักลงทุนและซัพพลายเออร์อาหารทะเลของบริษัท เกี่ยวกับโปรโมชันดังกล่าว เรดล็อบสเตอร์ออกจากกระบวนการล้มละลายภายใต้เจ้าของใหม่คืออาร์แอลอินเวสเตอร์โฮลดิงส์ และอดาโมเลคุนได้รับแต่งตั้งเป็นซีอีโอในเดือนสิงหาคม 2024 ยอดขายทั่วระบบลดลง 6.2% ในปี 2025 และบริษัทยังคงประเมินพอร์ตอสังหาริมทรัพย์ของตน โดยอาจมีการปิดสาขาเพิ่มเติมในทำเลที่ผลประกอบการไม่ดี