Kiatnakin Phatra Bank Public Company Limited

บล.เอเชียพลัส ระบุว่าแม้ตัวเลข PCE เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ อยู่ที่ 3.4% YoY ต่ำกว่าที่ตลาดคาด แต่ Bond Yield สหรัฐฯ อายุ 2 ปี และ 10 ปี ยังยืนสูงที่ 4.89% และ 5.28% สร้างความผันผวนแก่หุ้นกลุ่มธนาคารในหลายประเทศ โดยนับจากงาน Jackson Hole หนึ่งเดือน ดัชนี MSCI ACWI Banks ปรับลง 3.4% เทียบกับ MSCI ACWI ที่ปรับลง 1.3% ขณะที่ดัชนี SETBANK ปรับลงต่อเนื่องในช่วง 2 วันที่ผ่านมา ส่งผลให้รอบ 1 เดือนติดลบ 4.3% นำโดย KKP ติดลบ 6% ตามด้วย KTB ติดลบ 5.7% และ KBANK ติดลบ 5.6% เทียบกับ SET ที่ติดลบ 1.9% ด้านสถานการณ์น้ำท่วม ณ วันที่ 29 กันยายน กระทรวงอุตสาหกรรมเปิดเผยว่ามีพื้นที่ได้รับผลกระทบ 40 จังหวัด และมีผู้ประกอบการ SME เข้าร่วมมาตรการพักชำระหนี้ 204 ราย คิดเป็นมูลหนี้ราว 769 ล้านบาท ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ไม่สูงเมื่อเทียบกับสินเชื่อกลุ่มธนาคาร 8 แห่งที่ 14 ล้านล้านบาท ฝ่ายวิจัยประเมินว่าทุก 0.25% ของอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงที่สูงขึ้นจากสมมติฐาน จะทำให้มูลค่าเหมาะสมลดลง 4% และมองว่าการปรับฐานของหุ้นกลุ่มธนาคารได้สะท้อนแรงกดดันจาก Bond Yield ไปบางส่วนแล้ว โดยแนะนำให้ทยอยสะสมธนาคารที่ราคาปรับลงมากกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 1 เดือน อย่าง KTB ซึ่งมีมูลค่าเหมาะสมที่ 48 บาท ตามด้วย KBANK ซึ่งมีมูลค่าเหมาะสมที่ 259 บาท และมี PBV ลงมาที่ 0.9 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 1.1 เท่า

หุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ปรับตัวร่วงลงอย่างหนักในการซื้อขายวันที่ 30 กันยายน 2569 หลังตลาดกังวลว่ามาตรการช่วยเหลือลูกค้าที่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์น้ำท่วมจะกดดันส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ หรือ NIM โดยเมื่อเวลา 11.04 น. หุ้น KBANK อยู่ที่ 232 บาท ลบ 10 บาท หรือ 4.13% KTB อยู่ที่ 41 บาท ลบ 2.25 บาท หรือ 5.20% BBL อยู่ที่ 185.50 บาท ลบ 3.50 บาท หรือ 1.85% SCB อยู่ที่ 149.50 บาท ลบ 3.50 บาท หรือ 2.29% TTB อยู่ที่ 2.92 บาท ลบ 0.08 บาท หรือ 2.67% และ KKP อยู่ที่ 109.50 บาท ลบ 3 บาท หรือ 2.67% บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) หรือ KGI เปิดเผยว่าธนาคารพาณิชย์หลายแห่งได้ออกมาตรการบรรเทาผลกระทบเพื่อช่วยเหลือลูกค้าทั้งสินเชื่อรายย่อยและสินเชื่อธุรกิจ SME ครอบคลุมตั้งแต่การหยุดจ่ายดอกเบี้ยชั่วคราว 3-6 เดือน การลดหย่อนการชำระคืนเงินต้น การลดยอดผ่อนค่างวดรายเดือน การยืดระยะเวลาชำระหนี้ ไปจนถึงการคิดดอกเบี้ยอัตราพิเศษ โดยกลุ่มลูกค้า SME ธนาคารส่วนใหญ่ให้ความช่วยเหลือเป็นพิเศษ เช่น การเสนอสินเชื่อเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติม และให้สินเชื่ออัตราดอกเบี้ยพิเศษที่ระดับประมาณ 3.5% ซึ่งเมื่อผนวกกับความช่วยเหลือจากสถาบันการเงินเฉพาะกิจของรัฐ หรือ SFI เชื่อว่าจะช่วยสนับสนุนลูกหนี้ทั่วประเทศได้อย่างครอบคลุม ทั้งนี้ KGI ประเมินว่า KTB จะได้รับผลกระทบมากที่สุด เนื่องจากมีสัดส่วนลูกค้ารายย่อยสูงถึง 40% ของสินเชื่อรวม รองลงมาคือ SCB ที่ 15% ตามด้วย KBANK ที่ 10% และ BBL ที่น้อยกว่า 10% อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยมองว่ามาตรการเหล่านี้จะเปิดโอกาสให้ธนาคารเร่งปรับโครงสร้างหนี้ ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่อค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญลงได้ โดยคาดการณ์ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญในปี 2569 ว่า KTB จะอยู่ที่ระดับ 1.04% BBL อยู่ที่ 1.24% KBANK อยู่ที่ระดับ 1.50% และ SCB อยู่ที่ 1.62% พร้อมคงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มธนาคารพาณิชย์มากกว่าตลาด หรือ Overweight แม้ราคาหุ้นกลุ่มนี้จะปรับตัวแย่กว่าตลาดรวม หรือ Underperform ดัชนี SET ที่ผ่านมา และประเมินว่าภาวะน้ำท่วมจะไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อภาพรวมเศรษฐกิจและอัตราการขยายตัวของ GDP โดยมองการย่อตัวของราคาหุ้นเป็นโอกาสเข้าซื้อสะสม และเลือก KBANK, KTB, KKP และ TTB เป็นหุ้นเด่นที่แนะนำให้ซื้อ