พรีวิวผลประกอบการไตรมาส 3 ของ TSMC: อุปสงค์ AI หนุนรายได้เติบโตแข็งแกร่ง

สมาคมอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์รายงานว่า ยอดขายเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกในช่วงเดือนมกราคมถึงสิงหาคมของปีนี้ทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ โดยยอดขายในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 1.597 แสนล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8% จาก 1.479 แสนล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม และเพิ่มขึ้น 144.3% เมื่อเทียบกับ 6.54 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคมปี 2025 ไมเคิล ร็อบบินส์ ประธานและซีอีโอของสมาคมฯ กล่าวว่าตลาดโลกเติบโตติดต่อกันเป็นเดือนที่ 18 ในเดือนสิงหาคม โดยยอดขายในอเมริกา เอเชียแปซิฟิก และจีน เป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่แข็งแกร่งและต่อเนื่องเมื่อเทียบปีต่อปี และสมาคมฯ คาดการณ์ว่ายอดขายจะแตะมากกว่า 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026 ตัวเลขเดือนสิงหาคมเป็นผลต่อเนื่องจากครึ่งปีแรกของปี 2026 ที่ยอดขายเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกแตะ 4.033 แสนล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง และ 2.985 แสนล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก คิดเป็นการเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า 33.1% และ 25% ตามลำดับ ท่ามกลางบรรยากาศเช่นนี้ แซ็กส์ได้คัดเลือกหุ้นชิป 4 ตัวที่มีโอกาสปรับขึ้น ได้แก่ ไต้หวัน เซมิคอนดักเตอร์ แมนูแฟคเจอริง คอมปะนี ลิมิเต็ด, อะนาล็อก เดไวซิส, เอ็นวิเดีย คอร์ปอเรชัน และมาคอม เทคโนโลยี โซลูชันส์ โฮลดิงส์ อิงค์

Aehr Test Systems ได้รับคำสั่งซื้อต่อเนื่องในสายการผลิตมูลค่าประมาณ 6 ล้านดอลลาร์จากลูกค้าไฮเปอร์สเกลรายหลัก สำหรับการเบิร์นอินระดับแพ็กเกจของโปรเซสเซอร์ AI เจเนอเรชันถัดไปของลูกค้ารายนั้น คำสั่งซื้อนี้ครอบคลุมระบบทดสอบและเบิร์นอินกำลังสูงรุ่น Sonoma เพิ่มเติม โมดูลเบิร์นอินแบบครบวงจร ซ็อกเก็ตเฉพาะอุปกรณ์ และการปรับปรุงซอฟต์แวร์ อุปกรณ์ดังกล่าวจะถูกติดตั้งที่พันธมิตร OSAT ในไต้หวัน โดยมีกำหนดส่งมอบภายในหกเดือนข้างหน้า

นายอาติฟ มาลิก นักวิเคราะห์จากซิตี้ ปรับเพิ่มประมาณการกำไรของไต้หวันเซมิคอนดักเตอร์ แมนูแฟคเจอริง หรือ TSMC สำหรับสองปีบัญชีข้างหน้า โดยระบุว่าอาจมีรอบใหม่ของการปรับเพิ่มประมาณการกำไรจากฉันทามติของตลาดสำหรับผู้ผลิตชิปรายนี้ นายมาลิกคาดว่ารายได้ของ TSMC จะเติบโตมากกว่า 40% เมื่อเทียบปีต่อปีต่อเนื่องไปถึงปี 2570 โดยได้แรงหนุนจากความต้องการพลังประมวลผลด้าน AI ที่แข็งแกร่ง โอกาส upside จาก AI แบบเอเจนติก และวัฏจักรเครือข่ายรอบใหม่ของเลนส์ร่วมแพ็กเกจ หรือ CPO เขายังคาดว่ารายได้ด้าน AI ของ TSMC จะเกือบเพิ่มขึ้นเท่าตัวในปีหน้า โดยระบุว่าเอ็นวิเดีย ซึ่งเป็นลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของ TSMC ได้ให้แนวทางว่าปริมาณคำสั่งซื้อจะเพิ่มขึ้นเท่าตัว และรายได้จะเติบโตกว่า 70% เมื่อเทียบปีต่อปีในปีบัญชี 2571 ขณะที่เอเอ็มดีให้แนวทางว่าธุรกิจ AI สำหรับศูนย์ข้อมูลจะเติบโตเฉลี่ยทบต้นกว่า 80% ต่อปี และบรอดคอมคาดว่ารายได้เซมิคอนดักเตอร์ด้าน AI จะเกือบเพิ่มขึ้นเท่าตัวในปีบัญชี 2571 หุ้นไต้หวันเซมิคอนดักเตอร์ แมนูแฟคเจอริง แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสัปดาห์นี้ และปรับขึ้น 61% นับตั้งแต่ต้นปี โดยบริษัทมีกำหนดรายงานผลประกอบการในวันที่ 15 ตุลาคม

ตลาดหุ้นไต้หวันกำลังขึ้นมาเป็นตัวเลือกที่โดดเด่นกว่าตลาดหุ้นเกาหลีใต้สำหรับนักลงทุนที่ต้องการเกาะกระแสปัญญาประดิษฐ์หรือ AI ในช่วงโค้งสุดท้ายของปี 2569 หลังการเติบโตของอุตสาหกรรม AI เริ่มกระจายจากผู้ผลิตชิปไปยังธุรกิจอื่นตลอดห่วงโซ่อุปทาน โดยดัชนี Taiex ของไต้หวันพุ่งขึ้นประมาณ 72% นับตั้งแต่ต้นปี 2569 สูงที่สุดในบรรดาดัชนีหุ้นกว่า 90 แห่งทั่วโลกที่ Bloomberg ติดตาม ขณะที่ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้เพิ่มขึ้นประมาณ 63% อยู่ในอันดับ 2 ในไตรมาส 3 ดัชนี Taiex ให้ผลตอบแทนสูงกว่าดัชนี KOSPI ประมาณ 23 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นช่องว่างมากที่สุดนับตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 2000 และการปรับเพิ่มประมาณการกำไรของบริษัทจดทะเบียนไต้หวันยังแซงหน้าเกาหลีใต้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือน มี.ค.2568 โดยประมาณการกำไรของบริษัทในดัชนี Taiex ถูกปรับเพิ่มขึ้นประมาณ 19% ในไตรมาสสิ้นสุดเดือน ก.ย. เทียบกับการปรับเพิ่มประมาณ 15% ของบริษัทใน KOSPI ผลสำรวจผู้จัดการกองทุนของ Bank of America เมื่อเดือน ก.ย. พบว่า ประมาณ 40% ของผู้ตอบแบบสำรวจระบุว่าลงทุนในหุ้นไต้หวันในสัดส่วนมากกว่าดัชนีอ้างอิง เทียบกับ 25% ที่มีมุมมองเช่นเดียวกันต่อหุ้นเกาหลีใต้ และในผลสำรวจที่สอบถามผู้จัดการกองทุน 87 รายที่บริหารสินทรัพย์รวม 2.11 แสนล้านดอลลาร์ มี 35% มองว่าไต้หวันจะเป็นตลาดหุ้นเอเชียที่ได้รับประโยชน์มากที่สุดจาก AI ในระยะต่อไป ขณะที่มีเพียง 5% ที่เลือกเกาหลีใต้ ปัจจัยสำคัญคือโครงสร้างอุตสาหกรรมที่เชื่อมโยงกับห่วงโซ่อุปทาน AI ในหลายระดับ ตั้งแต่การออกแบบและผลิตเซมิคอนดักเตอร์ การแพ็กเกจชิป ระบบเครือข่าย ไปจนถึงเซิร์ฟเวอร์ ขณะที่ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ยังพึ่งพาบริษัทผู้ผลิตชิปรายใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง โดยเฉพาะ Samsung Electronics และ SK Hynix ซึ่งร่วงลงระหว่าง 19-33% ในช่วง 3 เดือนสิ้นสุดเดือน ก.ย. หลังปรับตัวขึ้นต่อเนื่องถึง 6 ไตรมาส ด้าน Societe Generale ยังคงให้น้ำหนักหุ้นไต้หวันมากกว่าหุ้นเกาหลีใต้ โดยคาดว่าการปรับขึ้นของราคาชิปหน่วยความจำจะชะลอลงในอีกหลายไตรมาสข้างหน้า ก่อนกลับเข้าสู่ภาวะปกติในปี 2571 ท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากผู้ผลิตจีน อย่างไรก็ตาม Peter Lee กรรมการผู้จัดการของ Citigroup มองว่านักลงทุนควรเริ่มสะสมหุ้นอย่าง Samsung และ SK Hynix เนื่องจากตลาดอาจประเมินความต้องการชิปหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงหรือ HBM ในปี 2570 ต่ำเกินไป ด้านมูลค่าหุ้น ตลาดไต้หวันซื้อขายที่ประมาณ 18 เท่าของประมาณการกำไรในช่วง 12 เดือนข้างหน้า สูงกว่า KOSPI ซึ่งซื้อขายอยู่ที่เพียงประมาณ 5.5 เท่า และการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นไต้หวันไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะ Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. หรือ TSMC เท่านั้น โดยหุ้น TSMC เพิ่มขึ้น 2.9% ในไตรมาสสิ้นสุดเดือน ก.ย. และปรับขึ้นติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 6 ขณะที่หุ้นประมาณ 10% ในดัชนี Taiex มีราคาพุ่งขึ้นอย่างน้อยเท่าตัวนับตั้งแต่ต้นปี เทียบกับเพียง 4.1% ของหุ้นใน KOSPI และ 5.7% ของหุ้นในดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่น