Jinfu Technology Co Ltd

8月31日、A株市場で液冷関連が活況となるなか、金富科技はストップ高となり、直近株価は49.38元となった。食品包装から液冷業界へ越境参入した同社は、液冷資産の買収により、2026年上半期に親会社株主帰属純利益9618万元を計上し、前年同期比93.87%増となった。同社は2026年4月に卓暉金属と聯益熱能の各51%の株式取得を完了し、サーバー液冷分野に参入。「包装本業の基盤を固め、液冷事業を新たな成長エンジンに育てる」という発展戦略を打ち出した。半期報告書によると、上半期の営業収入は7億3800万元で、前年同期比82.38%増となった。MarketsandMarketsのデータによると、世界の液冷市場規模は2025年の約28億4000万ドルから2032年には約211億5000万ドルへ拡大し、年平均成長率は約33.2%となる見通しだ。また同社は、簡易手続きによる特定投資家向け株式発行で最大3億元を調達し、液冷プレート生産拠点などのプロジェクトに投じ、液冷事業の拡大を進めている。

金富科技は2026年8月29日に2026年中間決算を発表した。報告期間中、同社の営業総収入は7億3800万元、親会社株主に帰属する純利益は9618万1000元だった。営業活動によるキャッシュ・フローは1769万4400元の純流入で、前年同期比1534万8300元減少し、46.45%の減少となった。同社の資産負債比率は40.92%で、前期比19.47ポイント、前年同期比23.67ポイント上昇した。粗利益率は36.00%、自己資本利益率は5.85%、希薄化後1株当たり利益は0.31元だった。同社の株主数は2万3400人で、上位10大株主の持株比率は総株式の73.77%を占めた。

金富科技の簡易手続きによる非公開株式発行の申請審査ステータスが登録提出に変更された。同社は今回、特定対象者向けに852万7600株を上限として発行し、約3億元の資金調達を見込んでおり、引受証券会社は光大証券股份有限公司である。

金富科技は2026年度の簡易手続きによる特定対象者向け株式発行予案の改訂版を発表し、調達資金総額は3億元を超えない見込みで、発行費用を差し引いた全額を液冷板生産拠点プロジェクト、卓暉金属の液冷部品改修拡張プロジェクト、聯益熱能の液冷部品改修拡張プロジェクトに投じる。今回の発行対象者は郭偉松、西蔵瑞華商業管理有限公司、陳瓊閣、華安証券資産管理有限公司、諾徳基金管理有限公司で、発行価格は1株あたり35.18元、発行株数は852万7572株、引受株式は発行終了日から6か月間譲渡できない。同社は2026年初めに卓暉金属と聯益熱能の各51%の株式取得を完了し、液冷放熱分野に参入するとともに、「食品飲料包装＋液冷放熱」の二輪駆動戦略を確立した。改訂版では同時に、買収統合、のれん減損、液冷製品の粗利益率低下、調達投資案件の効果が予想を下回るなどのリスクも提示している。同社はこれに先立ち、2026年上半期の親会社株主帰属純利益を9000万元から1億元と予想しており、前年同期比81.41%から101.57%の増加を見込んでいる。

過去半年で少なくとも6社のA株上場企業がM&Aまたは増資を通じて液冷分野に越境参入し、いずれも東莞と関連している。五洋自控は現金6億8100万元で東莞市柯斯宇液冷技術有限公司の株式51%を取得する計画で、祥鑫科技は蘇州酷爾芯科技有限公司の株式51%を取得予定、金富科技は5億7100万元で液冷関連の2社の株式各51%を取得、領益智造は8億7500万元で東莞市立敏達電子科技有限公司の株式35%を取得し支配権を握る。このブームはAI計算力時代にチップの消費電力が急増し、従来の空冷が物理的限界に近づき、液冷が必然的な選択となったことに起因する。エヌビディアのAI計算用チップの単カード消費電力はA100の400ワットからB300の1400ワットに上昇した。東莞は精密製造の基盤を活かして液冷産業の焦点となり、企石鎮には中核的な放熱企業33社、川上川下の関連企業53社が集積し、2025年の同鎮のAI放熱産業の総生産額は74億9400万元に達し、広東省工業情報化庁の2026年度省級中小企業特色産業クラスターに選定された。東莞市全体では2025年のサーバー生産台数が60万台近くに達し、全産業チェーンの生産額は1000億元近くに上り、同市は初のAIサーバー産業専用支援政策を発表し、2030年までに関連産業の生産額を5000億元突破させる目標を掲げた。液冷業界の地域競争構図では、北米のシステムインテグレーターが先導し、台湾地域が大規模製造で主導、中国大陸が急速に追い上げており、東莞は産業クラスターによって差を縮めつつあるが、深圳や蘇州などの都市との激しい競争に直面している。

金富科技が2026年上半期の業績予想を発表し、上場企業株主に帰属する純利益は9000万元から1億元、前年同期比81.41％から101.57％の増加を見込んでいる。業績の大幅な伸びは主に液冷事業の戦略的布陣によるもので、今年4月初めに佛山市卓暉金属製品有限公司と佛山市聯益熱能科技有限公司の各51％の株式を取得し、4月1日から連結決算に組み入れた。液冷放熱事業の収入と利益が急速に拡大している。また、従来の包装事業の売上規模も堅調に伸びている。

金富科技が業績予想を発表し、2026年上半期の親会社株主に帰属する純利益が9000万元から1億元となり、前年同期比81.41％から101.57％増加する見通しを示した。非経常損益を除いた純利益は9080万元から1億100万元で、同103.46％から125.87％の増加となる。大幅な増益は主に、液冷事業の戦略的推進によるもので、2026年4月初めに佛山市卓暉金属製品有限公司と佛山市聯益熱能科技有限公司の各51％の株式取得を完了し、4月1日より連結決算に組み入れた。液冷放熱事業の収入と利益が急速に伸びている。また、包装事業の売上規模も堅調に拡大した。