Palomar Holdings Inc

パロマー・ホールディングスは、約3億1100万ドルでグレイ・シュアティの買収を完了しました。グレイ・シュアティは、中堅・新興建設業者向けの契約保証に特化した、米国財務省登録の保証会社で、全50州で免許を取得し、13の地域オフィスを有しています。この買収は、パロマーの多様化と成長戦略の重要な一部であり、2026年6月30日までの6か月間で3360万ドルの収益をもたらし、2026年第2四半期の保証・信用保険の総保険料（GWP）は前年同期比235.6%増の3920万ドルとなりました。統合はほぼ完了しており、パロマーはフランチャイズ構築に注力できるようになりました。これには、引受人材の追加、地理的拡大、新製品の能力開発が含まれます。経営陣は、この買収を、3〜5年で調整後純利益を倍増させ、調整後自己資本利益率（ROE）を20%以上に維持するという戦略における、規模と収益の推進要因と見なしています。関連する業界の動きとして、エーオンは、米国中堅市場およびE&S（超過・余剰）分野の能力を拡大するため、KKRからUSIを170億ドルで買収することに合意しました。また、アーサー・J・ギャラガーのリスク・プレースメント・サービスは、2026年7月にカンザス州に拠点を置くメッド・ジェームズを買収しました。パロマーの株価は過去1年間で10.7%上昇し、株価は予想株価純資産倍率（PBR）3.62倍で取引されており、業界平均の1.42倍を上回っています。ザックス・コンセンサス予想では、2026年第3四半期の1株当たり利益（EPS）は2.5%下方修正された一方、2026年第4四半期のEPS予想は過去60日間で5.1%上方修正され、2026年通期および2027年のEPS予想はそれぞれ2.8%および2.7%上方修正されています。PLMRは現在、ザックス・ランク2（買い）を維持しています。

パロマー・ホールディングスは2026年第2四半期の収益と利益がウォール街の予想を上回ったと発表し、初の四半期現金配当と、既に公表済みの1億5000万ドルの自社株買いプログラムを発表した。同社の株価は最近134.00ドルで取引されており、ナラティブ・フェアバリュー推定値の161.17ドルを下回っているが、株価収益率は17.3倍と、米国保険業界平均の11.9倍や適正倍率の14.6倍を上回っている。好調な四半期決算と株主還元策にもかかわらず、株価は過去7日間で6.23％、過去30日間で5.72％下落したが、長期リターンは堅調で、3年間の株主総利回りは132.48％に達している。同社は、再保険条件の改善、積極的なリスク管理、資本の強さが、将来の収益安定性や簿価および自己資本利益率の成長を支える要因だと述べた。

パロマー・ホールディングスは1株当たり0.45ドルの四半期配当を発表しました。この配当の予想利回りは1.32%で、9月2日に支払われ、基準日は8月19日、権利落ち日も8月19日となります。

ストックストーリーは、パロマー・ホールディングスを長期保有に適した強靭な保険株と評価する一方、ハノーバー・インシュアランス・グループとエナクト・ホールディングスをリスクが高いと指摘した。パロマーは災害市場に特化した専門保険会社で、過去2年間の正味収入保険料は年平均55.8%増加し、1株当たり純資産は年平均34%成長した。これに対し、ハノーバーの2年間の年平均収益成長率は4.9%と同業他社を下回り、エナクトの正味収入保険料は5年間横ばいで、売上高も横ばいが予想されている。パロマーの予想株価純資産倍率は3.3倍、ハノーバーは2倍、エナクトは1.1倍で取引されている。

パロマーの株価は前営業日、堅調な出来高を伴って7.2%急騰し、126.32ドルで取引を終えた。同社は調整後純利益の見通しを、従来の2億6000万ドルから2億7500万ドルから、2億6200万ドルから2億7800万ドルの範囲に引き上げた。パロマーは四半期決算で、売上高が前年同期比47.4%増の2億8744万ドル、1株当たり利益が21%増の2.13ドルになると予想されている。同四半期のコンセンサスEPS予想は、過去30日間で1.3%上方修正された。同銘柄のザックスランクは3、つまり「ホールド」となっている。

パロマー・ホールディングスが発表した第1四半期の収益は2億7890万ドルで、前年同期比59.7％増となり、アナリスト予想を5.8％上回りました。地震保険を含む災害補償に特化したこの専門保険会社は、正味既経過保険料で大幅な上振れとなった一方、1株当たり純資産の予想を大きく下回るなど、まちまちの四半期決算となりました。追跡対象の損害保険32銘柄全体では、収益コンセンサスを1.9％上回り、決算発表以降の平均株価は3.2％上昇しました。スチュワート・インフォメーション・サービシズは収益7億8130万ドルと予想比で最も好調だった一方、フィデリティ・ナショナル・フィナンシャルは収益32億3000万ドルと予想を10.7％下回り、最も低調でした。パロマーの株価は決算発表以降5％上昇し、116.30ドルで取引されています。

コロラド州立大学は、2026年の大西洋ハリケーンシーズンは平年より穏やかで、11の命名された暴風雨のうちハリケーン5つ、大型ハリケーン2つと予測しているが、損害保険4社は引き続き底堅さを維持するとみられる。HCIグループ、プログレッシブ、オールステート、パロマー・ホールディングスは、価格上昇、規律ある引受、良好な準備金の展開、エクスポージャーの増加、健全な資本基盤に支えられている。ベリスクによると、業界全体の2025年の正味引受利益は推計630億ドルと、2024年の230億ドルから増加し、コンバインド・レシオは96.6%から92.9%に改善した。スイス・リーは、2026年には災害圧力が正常化するにつれてコンバインド・レシオが99%に悪化すると予測し、エーオンは2026年第1四半期の災害関連経済損失を370億ドル、保険損害を約200億ドルと推計している。マーシュのグローバル保険市場指数によると、2026年第1四半期の世界の商業保険料率は5%低下し、7四半期連続の料率緩和となった。