Rexel S.A

エネルギー管理製品・サービスを手掛ける上場ディストリビューターのレクセルは、特殊電線・ケーブル流通プラットフォームであるGCGを、オーダックス・プライベート・エクイティから買収することで合意した。取引は年内に完了する見通し。GCGはカスタム・エンジニアード・ソリューションズとコネクティビティ・アンド・パワー・ソリューションズという補完的な2部門を通じて事業を展開し、データセンター、電力インフラ、防衛、ビルシステム、水、通信、産業向けの最終市場にサービスを提供している。2019年以降、GCGはオーガニック成長と、ユナイテッド・ワイヤー・アンド・ケーブル、ケーブルマスター、RWL、ペイジ、アライド・ワイヤー・アンド・ケーブルを含む戦略的買収により、売上高を11億ドル超まで拡大し、2026年には11億ドル超の売上高に達する見込みである。この統合により、レクセルはデータセンターや電力インフラを含む高成長かつミッションクリティカルな最終市場での存在感を拡大し、GCGのエンジニアリング主導の流通モデルと独自製品ポートフォリオをレクセルのより広範なプラットフォームに取り込むことが期待されている。ソロモン・パートナーズとJPモルガンがGCGとオーダックスを、グッゲンハイム・セキュリティーズとロスチャイルド・アンド・カンパニーがレクセルを助言した。

レクセルは、重要インフラ用途向けの特殊電線・ケーブル、接続、電力、エンジニアリングソリューションを提供する米国の大手企業GCGを、オーダックス・プライベート・エクイティから企業価値約14億ドルで買収することで合意した。シカゴに本拠を置くGCGは16拠点で約950人を雇用し、2026年には売上高が11億ドル超に達する見通しで、EBITAマージンは約11%と予想されている。買収価格は、想定されるランレート・シナジーを含めた2026年予想EBITDAaLの8倍未満に相当し、レクセルはこの取引が初年度のEPS増加や3年目までの価値創出など、すべての財務基準を満たすと述べた。レクセルは、信用格付けを維持し、2027年以降の純有利子負債のEBITDAaL比率を約2倍に保つため、手元現金と約8億ユーロの負債で取引資金を調達し、最大5億ユーロの増資を迅速なブックビルディング方式で実施する計画だ。この買収はレクセルの取締役会で全会一致で承認され、通常の規制当局の承認と取引完了条件を前提に、2026年末までの完了が見込まれている。

レクセルの取締役会は2026年7月27日の会合で、アルマンド・マルティネス氏をオブザーバーとして任命し、2027年の株主総会で正式な取締役として推薦する予定です。諮問的な役割として、同氏は取締役会に出席し、その経験と専門知識を提供します。マルティネス氏は、欧州最大級の公益事業会社であるイベルドローラの元CEOで、1995年以降、欧州、北米、中南米のエネルギーインフラ、発電、電力ネットワーク分野で上級管理職を歴任しました。現在はアルバの取締役を務めており、アバングリッド、イベルドローラ・エスパーニャ、スコティッシュ・パワー・エナジー・ネットワークス・ホールディングス、イベルドローラ・メキシコの取締役を歴任しています。エネルギー製品とサービスのグローバル販売代理店であるレクセルは、2025年に194億ユーロの売上高を計上し、17カ国で1,876の支店を展開しています。