証券各社、ICHIの第4四半期利益回復を見込む－生産能力制約の解除と肥料事業への7600万バーツ投資を受け

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要約 · なぜ重要か

2社の証券会社は、イチタン・グループ（ICHI）の株式に対して引き続き買い推奨を維持している。生産能力の制約が解消されることで、2026年第4四半期から利益が回復し始めるとの見方を示している。バンコク銀行系証券は、機械の問題が9月に順次解消し、10月から生産ラインが正常化することでアルカリ水の生産が本格化すると指摘。新製品、新規OEM顧客への生産開始、11月に稼働が見込まれる提携工場からの生産能力が追い風となるとした。2026年第3四半期の粗利益率は約23.5%と予想され、翌四半期に回復する見通し。一方、ICHIが51%を出資するタン・フェルティライザーを通じたNPK粒状化成肥料事業への合弁投資は、投資額が最大7600万バーツで、2027年5月の事業開始を見込み、売上高15億バーツ、2029年には純利益1億3500万バーツを目標としている。これは2029年の市場利益予想に対して約9%の上振れ余地に相当する。これに対し、クルンシー証券は中立の見方を示し、同投資がプレミアム肥料ブランド「ラムパテック」を譲り受けるもので、同ブランドの売上高は約7000万バーツ、3年以内に売上高15億バーツ、総収入の12%を目指すと指摘した。両証券会社は配当面も強調しており、2026年の配当利回りは約6.8～7.0%と予想している。

資産への影響 2

Consumer Staples▲ · 1 銘柄
Ichitan Group Public Company Limited
ICHI
▲ ポジティブ資本需要関連度

Brokers remain buyers expecting profit recovery from Q4 2026 as machinery problems clear and production normalizes, plus a 6.8-7.0% dividend yield

Financials▲ · 1 銘柄

カバレッジ外企業 2

Tan Fertilizer Company Limited非上場▲ ポジティブ
資本関連度

ICHI's 51%-held Tan Fertilizer JV invests up to 76.5 million baht in NPK granular fertilizer, targeting 1.5 billion baht revenue and 135 million baht net profit by 2029

BBL Asset Management Company Limited (Bualuang Asset Management)非上場± 混在
関連度

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