ケージアイ証券タイランドは、BTSが2027年度第1四半期の業績説明会を開き、2027年度の見通しを示したと指摘した。重要な論点は共通乗車券制度で、17～45バーツの運賃体系について結論が出ておらず、追加協議が必要となっている。一方、運行・保守事業は、車両の追加調達や運営費の増加がない限り、収益への影響は見込まれない。単一路線のみを利用する乗客は全体の50％超を占めており、複数路線を乗り継ぐ利用者に比べ、共通運賃の恩恵は限定的となる可能性がある。すでに2,000万枚以上発行されているラビットカードは、将来EMVコンタクトレス決済が導入されても、引き続き主要な決済手段となる見込みだ。BTSは、監督権限がバンコク都から中央政府直轄のタイ大量高速輸送公社へ移管されることを歓迎しており、2029年に終了するグリーンラインのコンセッション延長を申請する意向で、満了の少なくとも3年前までに申請を行う方針だ。政府による鉄道コンセッションの基金を通じた買い戻しは短期的には実現しないとみられるが、毎年の補助金継続は長期的には持続可能ではない。不動産事業では、タイ人向けフリーホールド住宅「バーンチャオタイ」プロジェクトが2027年4月ごろに着工予定で、第1号案件のディーコード・シーナカリンは現金購入者が50％、銀行融資利用者が50％となっている。ディークラフト・クローンルアンは割当待ちの状況だ。同証券は、2027年度と2028年度に営業損失が見込まれることから、長期的な見通しを引き続きネガティブとみており、BTSに対する投資判断は示していない。
BTS Group Holdings Public Company LimitedKGI maintains negative outlook, expects operating losses in fiscal 2027 and 2028, and has no recommendation.
