FRBの新たなステーブルコイン規制、サークルが最大の勝者となる可能性

リップルのステーブルコイン・トレジャリーは、リップルUSD、すなわちRLUSDを3000万枚ミントした。これはドルペッグ型トークンにとって最近続いている大型発行取引に加わるものだ。今回の3000万RLUSDのミントは、この大型発行の流れにおける最新の事例となる。この取引についての詳細は明らかにされていない。

機関投資家向けステーブルコイン決済は、わずか1カ月の間に4つの本番稼働レールへと移行した。コインデスクが引用したペイメントスキャンのデータによると、ステーブルコイン連動のカード支出は2026年9月に12億ドルに達し、前年同期の約3倍となった。SoFiとマスターカードは9月22日、SoFiUSDで本番稼働を開始した。これは米国の国法銀行が発行した初のステーブルコインがカード決済の本番環境に投入されたもので、年間換算250億ドルのカード取引高がマスターカードのグローバル決済ネットワーク上のブロックチェーン決済へ移行する。Visaは9月8日時点でステーブルコイン決済の年間換算ランレートがすでに200億ドルに達しており、1年前の13億ドルから15倍に増加、4月の70億ドルからも拡大した。一方Stripeは10月1日、ステーブルコインカードプログラムを年末までに18カ国から100カ国以上へ拡大すると発表した。JPモルガンの助言を受けて10月5日から6日に始動したSolanaのDvP標準は、決済ファイナリティをT+2日から約400ミリ秒に短縮し、コストを50～500ドルから1セント未満に引き下げるが、本番の決済量はまだゼロの状態で始まった。別途、ブラックロック、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、ステート・ストリートを含む50社以上のワーキンググループが支援するDTCCのトークン化サービスは10月の開始が予定されている。またOKXは、Circle、Ripple、スタンダードチャータードのSC Ventures、Qube Researchの支援を受けて、プレマネー評価額250億ドルで資金調達ラウンドを完了した。

FDUSDステーブルコインの発行主体であるファースト・デジタル・グループは、ティッカーKOYNとして知られるCSLMデジタル・アセット・アクイジション・コープIIIと合併することで合意した。この取引はファースト・デジタルをプレマネー・ベースで2億5000万ドルと評価するものだ。取引によりファースト・デジタルはナスダックに上場し、規制当局の承認を条件に2027年上半期に完了する見通しである。FDUSDは2026年6月30日時点で累計取引高が4兆7000億ドルを超え、ファースト・デジタルは2025年度に約8700万ドルの収入を計上した。同社は上場により、オンチェーン・エコシステムであるファイナンス・ディストリクトを拡大するための公的資本へのアクセスが得られるとともに、投資家やパートナーにとっての透明性が高まると述べている。

ステーブルコイン決済基盤を手がけるRainは10月5日、米通貨監督庁に国法信託銀行「Rain National Trust Bank」の設立を申請したと発表した。承認されれば、デジタル資産や米ドルのカストディ、ステーブルコインの準備資産管理、ドル建てステーブルコインの発行・償還をOCCの監督下で提供する。新銀行はRain傘下の別会社として設立される予定で、預金の受け入れや個人向け口座、企業融資は扱わず、ステーブルコインやデジタル資産関連の業務に特化する。米国では2025年成立のステーブルコイン規制法「GENIUS Act」を受け、発行体に対する連邦レベルの監督制度づくりが進んでおり、OCCも2026年に発行や準備資産、報告義務などに関する規則整備を進めている。Rainの申請は今後OCCの審査を受け、必要な承認を得た後に営業を開始する予定だ。