欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、エネルギー価格の上昇がユーロ圏のインフレリスクを高めているものの、その影響が広範な経済に波及する兆しはまだ見られないと述べた。ラガルド総裁は昨日、ブリュッセルで開かれた欧州議会の経済金融委員会で、ECBは今月初めに3つの政策金利をすべて0.25％引き上げたと述べた。ECBはエネルギー価格に直接対応する政策を取っているわけではなく、エネルギーコストの上昇がインフレに与えるリスクに重点を置いている。ユーロ圏の総合インフレ率は7月の2.9％から8月には3.2％に上昇し、エネルギー部門のインフレ率は10.3％から14.3％に上昇した。ECBスタッフの9月時点の見通しでは、総合インフレ率は2026年平均で3.0％、2027年に2.5％、2028年に2.1％となる見込みだ。一方、ユーロ圏経済はそれぞれ0.9％、1.4％、1.5％の成長が予想されている。ラガルド総裁は、2027年と2028年のインフレ見通しは数カ月前のECBの予想を上回っており、その主な原因はエネルギー価格の上昇だと指摘した。ただし、エネルギーコストの上昇が賃金上昇につながっているという証拠は今のところないとし、エネルギー価格の影響は無視できないほど大きいものの、インフレを抑制するには慎重な政策運営が依然として適切な道筋だと付け加えた。経済見通しは依然として高い不確実性に直面しており、インフレが予想を上回るリスクがある一方、経済成長は予想を下回るリスクがあると述べた。
Lagarde flags elevated energy-driven inflation risks and the ECB's recent 25bp hike, supporting higher policy rates/yields.
ECB rate hikes and hawkish inflation-risk stance support the euro versus the dollar.
