オン・セミコンダクターのEPS予想は+5.20%、再び上振れを示唆

セムテックのモデル上の適正価値は204.83ドルから210.33ドルに引き上げられ、更新された評価枠組みにおいて同社株の価値がやや高く評価されたことを反映している。この修正は、オッペンハイマー、ロス・キャピタル、モルガン・スタンレー、UBS、シーポート・リサーチ、BMOキャピタルによる目標株価引き上げの広範な流れに続くもので、主にデータセンターとLoRaからの寄与拡大期待に基づいている。オッペンハイマーは、データセンターの売上比率が2年前の約5%から、今年末までに40%超に達すると予想していると指摘した。一方、ロス・キャピタルとUBSは、データセンターとLoRaを合わせて構成比の60%に近づいており、時間の経過とともに粗利益率の拡大を支えていると述べた。モルガン・スタンレーは目標株価を引き上げた後もイコールウェイトの評価を維持し、ロス・キャピタルは携帯電話モジュール事業の売却に伴うガイダンスをめぐる混乱の可能性を指摘した。この売却により、少なくとも四半期売上高4000万ドルとそれに伴う利益が失われる。適正価値の変更に伴い、売上高成長率の前提は27.53%から34.83%に、純利益率の前提は24.19%から30.20%に、将来の株価収益率は58.82倍から32.02倍に、割引率は11.27%から11.40%にそれぞれ変更された。

オンセミは、シナプティクスを1株123ドルの現金で買収する新たな合意を発表した。6月に開示した株式交換による取引を、一方的な対抗提案を受けて修正したものだ。修正後の取引の総額は約57億ドルで、従来合意の約70億ドルから減少する見込みで、オンセミの非GAAPベースの1株当たり利益に即時寄与すると見込まれている。シナプティクスの株価は時間外取引で13%上昇し、オンセミは5.2%上昇した。シナプティクスのラフル・パテル最高経営責任者（CEO）は、全額現金の枠組みへの移行により、有意なプレミアム水準で価値の確実性が得られると述べ、シナプティクス取締役会は修正後の取引が会社と株主の最善の利益にかなうと全会一致で判断した。オンセミのハッサン・エル＝ホーリーCEOは、修正後の合併契約は株主にとってより財務的に魅力的な取引になると述べた。この取引は手元現金とコミットメント融資で資金調達され、モルガン・スタンレーから全額コミットメントの債務融資を取得しており、オンセミの資金調達に紐づく完了条件はない。取引は依然として2027年半ばまでの完了が見込まれている。