ティスコ銀行のウェルス・アドバイザリー部門責任者、ナッタクリット・ラオタウィーサップ氏は、今年の残りの期間、株式市場は中東紛争の長期化により原油価格が高止まりするとの見方から圧力を受けると述べた。これによりインフレが加速し、欧州や日本など各国中央銀行が利上げに踏み切ると予想される。直近の米連邦準備制度理事会の会合では、全会一致で政策金利を0.25%引き上げ、3.75～4.00%とした。さらに2026年12月には4.00～4.25%へ再度引き上げられる見通しで、2023年以来初の政策金利引き上げとなる。この結果、米国10年国債利回りは20年ぶりの高水準となる5%まで上昇し、実質利回りは2.6%超と18年ぶりの高さとなっている。ティスコ・ウェルス・アドバイザリーは、ポートフォリオ調整の3つの方針を推奨している。すなわち、世界債券の比率を高め、供給逼迫の恩恵を受けるエネルギー株の比率を維持し、市場平均を上回るPERのグロース株の比率を減らして、品質が良く価格が妥当で利益が強くキャッシュフローが豊富なバリュー株、例えば金融、ヘルスケア、工業セクターに買いを移すことである。同氏は、2022年の利上げサイクルの教訓として、MSCI ACWIグロース指数のPERが約30%低下した一方、MSCI ACWIバリュー指数のPERは約20%の低下にとどまった点を指摘した。
TISCO Financial Group Public Company LimitedTISCO's wealth advisory recommends portfolio shifts (global bonds, energy, value over growth) amid expected rate hikes and elevated oil, but this is house-view guidance rather than a direct hit to TISCO's own earnings.
Fed unanimously raised rates 0.25% to 3.75-4.00% and is likely to hike again in December 2026, pushing the effective federal funds rate higher.
Rate hikes and inflation expectations pushed the 10-year US Treasury yield to a 20-year high of 5%.
