元大証券（タイランド）は、アドバンス・インフォ・サービス（ADVANC）の2027年末の適正価値を1株当たり390バーツから403バーツへ引き上げた。DCF方式を採用し、WACC7.5%、ターミナル成長率1.0%を前提としている。投資判断も従来の「投機的買い」から「買い」へ引き上げた。業績予想について、元大は2026年と2027年の経常利益をそれぞれ4%と6%上方修正した。接続料を除く携帯電話サービス収入の動向が予想を上回ったためで、2026年の経常利益は約541億6500万バーツ、2027年は576億7400万バーツに増加すると見込む。アナリストはモバイル、固定ブロードバンド、エンタープライズ事業を中心に評価している。収益構造とリターンが明確に評価できるためだ。一方、AIインフラ、バーチャルバンク、新たなデジタル事業は、安定的な収益、投下資本利益率、投資後のキャッシュフローの明確化が見えるまでは、主要な前提に組み込まず上振れ要因と位置づけている。主力事業は約5%の配当利回りが魅力的だ。主なリスク要因としては、規制や周波数の変更、実需を上回るデータセンターやAIへの投資、技術変化、債券利回りの上昇が挙げられる。
Advanced Info Service Public Company LimitedYuanta raised ADVANC's fair value to 403 baht and upgraded it to Buy, lifting 2026-2027 profit forecasts on better-than-expected mobile service revenue.
