Dno ASA

บริษัทน้ำมันสัญชาตินอร์เวย์ ดีเอ็นโอ ตกลงเงื่อนไขฉบับปรับปรุงสำหรับข้อเสนอเข้าซื้อกิจการคาปริคอร์น เอเนอร์จี ซึ่งจดทะเบียนในสหราชอาณาจักร โดยเพิ่มข้อเสนอเป็นเงินสดหุ้นละ 5.214 ดอลลาร์ และตีมูลค่าบริษัทที่ 396 ล้านดอลลาร์ หรือ 294 ล้านปอนด์ คณะกรรมการของคาปริคอร์นมีความตั้งใจที่จะแนะนำให้ผู้ถือหุ้นสนับสนุนดีลนี้อย่างเป็นเอกฉันท์ ข้อเสนอฉบับปรับปรุงนี้แทนโครงสร้างเดิมที่เสนอเงินสดหุ้นละ 4.224 ดอลลาร์ บวกเงินปันผลพิเศษที่เสนอไว้ 0.99 ดอลลาร์ โดยผู้ถือหุ้นจะได้รับมูลค่าการเข้าซื้อเต็มจำนวนเป็นเงินสดโดยตรงจากบริษัทย่อยบิดโคของดีเอ็นโอ ทั้งสองบริษัทระบุว่าข้อตกลงใหม่ให้ความแน่นอนของมูลค่ามากขึ้น เนื่องจากไม่ขึ้นอยู่กับว่าคาปริคอร์นจะประกาศจ่ายและจ่ายเงินปันผลที่เสนอไว้ก่อนที่ธุรกรรมจะมีผลบังคับใช้ และคณะกรรมการของคาปริคอร์นไม่คาดว่าจะประกาศจ่ายและจ่ายเงินปันผลเทียบเท่าจำนวนดังกล่าวอีกต่อไป เงินตอบแทนสดฉบับปรับปรุงนี้เทียบเท่าหุ้นละ 3.88 ปอนด์ คิดเป็นพรีเมียมราว 46% เมื่อเทียบกับราคาหุ้นปิดของคาปริคอร์นที่ 2.66 ปอนด์ เมื่อวันที่ 10 มีนาคม 2026 ซึ่งเป็นวันก่อนที่ช่วงเวลาข้อเสนอจะเริ่มต้น และสูงกว่าราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณซื้อขายสามเดือนของบริษัทที่ 2.41 ปอนด์ อยู่ 61% ข้อเสนอของดีเอ็นโอเพิ่มมูลค่าโดยนัยของคาปริคอร์นราว 36 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับมูลค่าการเข้าซื้อภายใต้ข้อเสนอก่อนหน้าของเกเนล เอเนอร์จี บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ คิดเป็นการเพิ่มขึ้นหุ้นละ 0.474 ดอลลาร์ และเป็นพรีเมียมราว 10% เมื่อเทียบกับมูลค่าข้อเสนอของเกเนล ก่อนหน้านี้คาปริคอร์นตกลงข้อเสนอเดิมของดีเอ็นโอเมื่อต้นเดือนนี้ ส่งผลให้เกเนลถอนตัวจากกระบวนการเข้าซื้อกิจการ บิดโคมีแผนระดมเงินสำหรับเงินตอบแทนสดและค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องจากแหล่งเงินสดที่มีอยู่ และที่ปรึกษาทางการเงินของบริษัท คือ แลมเบิร์ต เอเนอร์จี ระบุว่ามีเงินทุนเพียงพอสำหรับข้อเสนอฉบับปรับปรุง คาดว่าเอกสารแผนการจะเผยแพร่ภายในวันที่ 29 กันยายน 2026 และธุรกรรมซึ่งยังคงขึ้นอยู่กับเงื่อนไขต่างๆ คาดว่าจะมีผลบังคับใช้ในช่วงไตรมาสที่สี่ของปี 2026 หรือไตรมาสแรกของปี 2027 โดยผู้ถือหุ้นสามารถเลือกที่จะรับเงินตอบแทนสดเป็นเงินปอนด์สเตอร์ลิงได้ ภายใต้อัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเคลื่อนไหวและต้นทุนธุรกรรมที่อาจเกิดขึ้น

ดีเอ็นโอตกลงเข้าซื้อคาปริคอร์นเอนเนอร์จีด้วยมูลค่า 396 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นการเข้าสู่ธุรกิจน้ำมันและก๊าซต้นน้ำในอียิปต์ของบริษัท ธุรกรรมนี้เพิ่มสินทรัพย์ในอียิปต์เป็นภูมิภาคปฏิบัติการใหม่ นอกเหนือจากตำแหน่งที่ตั้งเดิมของดีเอ็นโอในทะเลเหนือและเคอร์ดิสถาน คณะกรรมการของคาปริคอร์นสนับสนุนข้อเสนอของดีเอ็นโอ ซึ่งชนะการประมูลที่แข่งขันกัน การเข้าซื้อครั้งนี้ทำให้ดีเอ็นโอมีขาปฏิบัติการที่สาม ตามแนวทางเดียวกับข้อตกลงสวาลเอนเนอร์จี ซึ่งเน้นที่สินทรัพย์ที่มั่นคงและมีอัตรากำไรสูง ขั้นตอนสำคัญต่อไปคือระยะเวลาในการปิดดีล และวิธีที่ดีเอ็นโอจะปรับปรุงแนวโน้มเมื่อรวมสินทรัพย์ในอียิปต์เข้าด้วยกัน ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นระหว่างไตรมาสที่สี่ของปี 2569 ถึงไตรมาสที่หนึ่งของปี 2570

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า มูลค่าการเทกโอเวอร์บริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้นอังกฤษนับตั้งแต่ต้นปีพุ่งขึ้นมากกว่า 200% แตะเกือบ 1.1 แสนล้านดอลลาร์ หลังช่วงฤดูร้อนมีการประกาศดีลขนาดใหญ่หลายรายการ โดยนักลงทุนต่างชาติและบริษัท Private Equity ยังคงมองหากิจการที่มีมูลค่าน่าดึงดูด ดีลล่าสุดที่ใหญ่ที่สุดคือ Veritas Capital เข้าซื้อ Bodycote Plc มูลค่าประมาณ 1.65 พันล้านปอนด์ หรือ 2.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Epiris เสนอเงินราว 1 พันล้านปอนด์เพื่อซื้อ Gamma Communications Plc และ DNO บริษัทพลังงานของนอร์เวย์บรรลุข้อตกลงซื้อ Capricorn Energy Plc มูลค่าประมาณ 292 ล้านปอนด์ ดีลเหล่านี้เกิดขึ้นต่อเนื่องจากช่วงฤดูร้อนที่คึกคักที่สุดเป็นประวัติการณ์สำหรับตลาด M&A ของอังกฤษ โดยก่อนหน้านี้มีการเข้าซื้อ EasyJet Plc และ Segro Plc แรงซื้อส่วนหนึ่งมาจากบริษัทต่างชาติและกองทุน Private Equity ที่มองหาสินทรัพย์ราคาน่าสนใจในตลาดหุ้นอังกฤษซึ่งมี Valuation ที่น่าดึงดูด บริษัทอังกฤษหลายแห่งถูกซื้อไปแล้ว เช่น Schroders Plc, Intertek Plc และ Beazley Plc การเร่งตัวของดีล M&A ถือเป็นข่าวดีสำหรับวาณิชธนกิจในลอนดอน แต่สะท้อนความท้าทายระยะยาวของตลาดทุนอังกฤษ เนื่องจากลอนดอนเผชิญภาวะซบเซาของตลาดเสนอขายหุ้นและการนำบริษัทเข้าจดทะเบียน ซึ่งอาจส่งผลต่อระบบนิเวศของอุตสาหกรรมการเงินในกรุงลอนดอน

DNO ผู้ผลิตน้ำมันของนอร์เวย์ได้ตกลงข้อเสนอซื้อกิจการ Capricorn Energy ด้วยเงินสดตามคำแนะนำ มูลค่าประมาณ 396 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเสนอราคาสูงกว่า Genel Energy สำหรับผู้ผลิตที่จดทะเบียนในสหราชอาณาจักร และทำให้ DNO เข้าสู่ภาคส่วนต้นน้ำของอียิปต์ ภายใต้ธุรกรรมที่เสนอ ผู้ถือหุ้นของ Capricorn จะได้รับรวม 5.214 ดอลลาร์ต่อหุ้น ประกอบด้วยเงินสด 4.224 ดอลลาร์ต่อหุ้นจากบริษัทที่ใช้ในการเข้าซื้อของ DNO และเงินปันผลพิเศษที่คาดว่าจะจ่าย 0.99 ดอลลาร์ต่อหุ้นโดย Capricorn หากเป็นไปตามเงื่อนไขที่จำเป็น มูลค่ารวมคิดเป็นส่วนเพิ่มประมาณ 10% จากมูลค่าการเข้าซื้อ 4.74 ดอลลาร์ต่อหุ้นที่ Genel เสนอ ซึ่งประเมิน Capricorn ไว้ที่ประมาณ 360 ล้านดอลลาร์ คณะกรรมการของ Capricorn ตั้งใจที่จะแนะนำธุรกรรมกับ DNO อย่างเป็นเอกฉันท์ แม้ว่าผู้ถือหุ้นจะอนุมัติแผนของ Genel แล้วเมื่อวันที่ 18 สิงหาคม แต่ข้อตกลงนั้นยังไม่เสร็จสมบูรณ์และยังอยู่ภายใต้เงื่อนไขเพิ่มเติม สำหรับ DNO การเข้าซื้อครั้งนี้จะทำให้อียิปต์เป็นภูมิภาคปฏิบัติการหลักที่สาม ถัดจากทะเลเหนือและเขตเคอร์ดิสถานของอิรัก โดยสินทรัพย์ของ Capricorn กระจุกตัวอยู่ในทะเลทรายตะวันตกของอียิปต์ ซึ่งบริษัทรายงานปริมาณการผลิตตามส่วนได้ส่วนเสียที่ 20,024 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวันในปี 2568 และรายได้จากน้ำมันและก๊าซของอียิปต์ 134 ล้านดอลลาร์ ธุรกรรมยังคงมีเงื่อนไขขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของ Capricorn การอนุมัติจากศาล และความยินยอมจาก Egyptian General Petroleum Corporation โดยคาดว่าแผนดังกล่าวจะมีผลในช่วงไตรมาสที่สี่ของปี 2569 หรือไตรมาสแรกของปี 2570 การแข่งขันการเข้าซื้อครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่ DNO กำลังพิจารณาการเข้าซื้อ Genel เองแยกต่างหาก โดยได้เข้าหาร Genel ด้วยข้อเสนอที่เป็นไปได้หลังจากยื่นข้อเสนอเบื้องต้นเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม และมีเวลาจนถึงวันที่ 4 กันยายนในการประกาศข้อเสนอที่แน่นอนสำหรับ Genel หรือแถลงว่าไม่มีความประสงค์จะดำเนินการต่อไป

บริษัทดีเอ็นโอ เอเอสเอ ได้ตกลงโอนสิทธิ์ใบอนุญาตบางส่วนที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักให้แก่เอควินอร์ เอเนอร์จี เอเอส เพื่อแลกกับการลดเงินวางประกันการรื้อถอนลงอย่างมาก ซึ่งช่วยเพิ่มสภาพคล่องระยะสั้นมากกว่า 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อตกลงนี้แทนที่ภาระเงินวางประกันหลังหักภาษีที่รับมาจากการเข้าซื้อสวาล เอเนอร์จี เอเอส ของดีเอ็นโอในปี 2025 ซึ่งเอควินอร์จะถือไว้จนกว่าจะมีการรื้อถอนแหล่งเอกอฟิสก์และมาร์ติน ลิงเงอ ภายใต้เงื่อนไขใหม่ ดีเอ็นโอจะชำระเงินครั้งเดียว และโอนสัดส่วนร้อยละ 20 ในใบอนุญาตพีแอล 293 บี และ 293 ซีเอส สัดส่วนร้อยละ 29 ในใบอนุญาตพีแอล 827 เอส และสัดส่วนร้อยละ 10 ในใบอนุญาตพีแอล 1245 ดีเอ็นโอจะออกจากการค้นพบเควกเยอทั้งหมด แต่ยังคงสัดส่วนร้อยละ 20 ในไฮเซนเบิร์กและพีแอล 1245 ประธานกรรมการบริหาร บีจาน มอสซาวาร์-ราห์มานี กล่าวว่า การขายสินทรัพย์ครั้งนี้ช่วยเร่งการแปลงการค้นพบแหล่งสำรวจเป็นเงินสดโดยไม่เปลี่ยนแปลงปริมาณสำรองหรือกำลังการผลิต และบริษัทยังคงเดินหน้าตามแผนที่จะเพิ่มกำลังการผลิตในทะเลเหนือเป็น 100,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวันภายในปี 2030

ดีเอ็นโอ เอเอสเอ ได้เผยแพร่อัปเดตการซื้อขายสำหรับไตรมาสที่สองของปี 2026 และประกาศว่าจะเผยแพร่ผลการดำเนินงานและผลประกอบการทางการเงินระหว่างกาลฉบับเต็มในวันที่ 13 สิงหาคม การผลิตสุทธิในทะเลเหนือเฉลี่ยอยู่ที่ 84,912 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน เพิ่มขึ้นจาก 33,348 บาร์เรลในปีก่อนหน้า ขณะที่ผลผลิตในเคอร์ดิสถานลดลงเหลือ 273 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน จาก 56,070 บาร์เรล หลังจากการปิดดำเนินการเป็นเวลานาน บริษัทได้เริ่มดำเนินการภาคสนามแบบจำกัดอีกครั้งที่ใบอนุญาตทอว์เกในเดือนเมษายน และเริ่มการผลิตจากแหล่งทอว์เกเมื่อวันที่ 28 มิถุนายน และจากแหล่งเพชคาบีร์เมื่อวันที่ 11 กรกฎาคม ดีเอ็นโอยังได้เสร็จสิ้นการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์หลายรายการกับวอร์ เอเนอร์จี เอเอสเอ โดยเข้าซื้อสัดส่วนร้อยละห้าในแหล่งเยอาและแหล่งค้นพบเยอานอร์ด เพื่อแลกกับส่วนได้เสียในโนวาและพีแอล956 พร้อมเงินสด 17.5 ล้านดอลลาร์ และปิดการซื้อสัดส่วนเพิ่มเติมร้อยละ 3.3 ในหน่วยเวกาจากอินเพ็กซ์ อิเดมิตสึ นอร์เก เอเอส ทำให้สัดส่วนการถือครองเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 8.8 แหล่งดวาลินนอร์ดเริ่มการผลิตเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน และคาดว่าจะส่งมอบผลผลิตสุทธิแก่ดีเอ็นโอที่ 3,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวันที่อัตราการผลิตสูงสุด บริษัทจ่ายเงินปันผล 0.375 โครนนอร์เวย์ต่อหุ้น รวมเป็นเงิน 39.4 ล้านดอลลาร์ และชำระภาษี 98.3 ล้านดอลลาร์ในนอร์เวย์ระหว่างไตรมาส

ดีเอ็นโอ เอเอสเอ ประกาศว่าหลุมประเมินผลได้ระบุขอบเขตเพิ่มเติมของแหล่งก๊าซคอนเดนเสทคาร์เมนที่ค้นพบในปี 2023 ในใบอนุญาตสำรวจและผลิตปิโตรเลียมหมายเลข 1148 ในทะเลเหนือของนอร์เวย์ โดยปริมาณสำรองที่สามารถผลิตได้ในปัจจุบันคาดการณ์อยู่ที่ 21 ถึง 107 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ ปริมาณสำรองส่วนใหญ่พบในชั้นหินอีทีฟ ซึ่งคุณภาพของแหล่งกักเก็บอยู่ในระดับปานกลางถึงต่ำ และกลุ่มพันธมิตรจะประเมินการใช้เทคนิคการแตกหักด้วยแรงดันน้ำเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต กำลังพิจารณาการเจาะหลุมประเมินผลและหลุมสำรวจเพิ่มเติม รวมถึงเป้าหมายทางตอนเหนือของโครงสร้างคาร์เมนที่แผ่ขยายด้านข้าง กลุ่มพันธมิตรในใบอนุญาตประกอบด้วยดีเอ็นโอ นอร์เก เอเอส ถือหุ้นร้อยละ 30, เวลสลีย์ ปิโตรเลียม เอเอส ในฐานะผู้ดำเนินการ ถือหุ้นร้อยละ 30, เอควินอร์ เอ็นเนอร์ยี่ เอเอส ถือหุ้นร้อยละ 30 และอาเคอร์ บีพี เอเอสเอ ถือหุ้นร้อยละ 10 และจะประเมินการพัฒนาในรูปแบบการเชื่อมต่อกลับไปยังโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ เช่น แท่นขุดเจาะควิเทบีเยิร์นซึ่งอยู่ห่างออกไปทางทิศตะวันตก 35 กิโลเมตร ซึ่งดีเอ็นโอถือหุ้นอยู่ร้อยละ 19