Core & Main Inc

Core & Main Inc. รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2569 เมื่อวันที่ 9 กันยายน โดยรายได้เพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 2.145 พันล้านดอลลาร์ กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 274 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไร 12.8% และเพิ่มขึ้น 3% จากไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2568 ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแบบเจือจางเพิ่มขึ้น 8% เป็น 0.94 ดอลลาร์ จากกำไรสุทธิที่สูงขึ้นและจำนวนหุ้น Class A ที่ลดลงหลังการซื้อหุ้นคืน กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 573 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไร 26.7% และเติบโต 2.3% ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 0.3% เป็น 301 ล้านดอลลาร์ จากค่าตอบแทนผันแปรที่ลดลงและการตัดลดต้นทุน บริษัทซื้อหุ้นคืน 3.7 ล้านหุ้นเป็นเงิน 169 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ และอีก 0.3 ล้านหุ้นเป็นเงิน 11 ล้านดอลลาร์หลังปิดไตรมาส ฝ่ายบริหารยืนยันแนวโน้มปีงบประมาณ 2569 ทั้งปีที่ยอดขายสุทธิ 7.8 พันล้านดอลลาร์ถึง 7.9 พันล้านดอลลาร์ กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายปรับปรุงแล้ว 950 ล้านดอลลาร์ถึง 980 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ 60% ถึง 70% ของกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายปรับปรุงแล้ว สำหรับครึ่งปีแรก ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้นเพียง 1.3% จากครึ่งปีแรกของปีงบประมาณ 2568 โดยส่วนใหญ่มาจากการเข้าซื้อกิจการล่าสุด และยอดขายระบบระบายน้ำพายุลดลงจากปริมาณที่อ่อนตัว

Core & Main รายงานกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วสำหรับไตรมาสที่สองอยู่ที่ 0.94 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 0.92 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้เพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน อยู่ที่ 2.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 6.4% อยู่ที่ 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 3% อยู่ที่ 274 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีอัตรากำไร 12.8% บริษัทซื้อหุ้นคืนจำนวน 3.7 ล้านหุ้น มูลค่า 169 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในระหว่างไตรมาส สำหรับปีงบประมาณ 2569 Core & Main ยังคงแนวโน้มยอดขายสุทธิที่ 7.8 ถึง 7.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และแนวโน้ม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วที่ 950 ถึง 980 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หุ้นเพิ่มขึ้น 1.04% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดหลังจากการประกาศดังกล่าว

StockStory ระบุว่า Marvell Technology และ Core & Main เป็นหุ้นที่ผลิตเงินสดและมีความได้เปรียบในการแข่งขัน ขณะที่ American Airlines ถูกมองว่าเป็นหุ้นที่มีผลงานต่ำกว่ามาตรฐาน Marvell Technology มีอัตรากำไรจากกระแสเงินสดอิสระย้อนหลัง 12 เดือนที่ 19.1% และมีอัตราการเติบโตของรายได้ต่อปีที่ 22.9% ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา โดยคาดว่ารายได้จะเติบโต 45.5% ในอีก 12 เดือนข้างหน้า Core & Main มีอัตรากำไรจากกระแสเงินสดอิสระที่ 8% และมีอัตราการเติบโตของรายได้ต่อปีที่ 14.7% ในช่วง 5 ปี พร้อมทั้งขยายอัตรากำไรจากกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้น 8.9 จุดเปอร์เซ็นต์ ด้าน American Airlines มีอัตรากำไรจากกระแสเงินสดอิสระเพียง 2% และกำลังเผชิญกับแนวโน้มรายได้ต่อผู้โดยสารต่อไมล์ที่ซบเซา ผลตอบแทนจากเงินทุนที่ลดลง และอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ที่สูงถึง 7 เท่า

โกลด์แมน แซคส์ คงคำแนะนำถือหุ้นคอร์ แอนด์ เมน และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 23 ดอลลาร์ เป็น 24 ดอลลาร์ บริษัทระบุว่าผลประกอบการอีบิทดาในไตรมาสแรกของบริษัทออกมาดีกว่าคาด โดยได้แรงหนุนจากยอดขายและอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ราคายังทรงตัวเนื่องจากต้นทุนพีวีซีที่ลดลงถูกชดเชยด้วยการปรับขึ้นราคาสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ คอร์ แอนด์ เมน ยืนยันเป้าหมายทางการเงินปี 2026 อีกครั้ง โดยคาดการณ์ยอดขายรวมระหว่าง 7.8 พันล้านดอลลาร์ ถึง 7.9 พันล้านดอลลาร์ อีบิทดาที่ปรับปรุงแล้วระหว่าง 950 ล้านดอลลาร์ ถึง 980 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรอีบิทดาที่ปรับปรุงแล้วที่ 12.2% ถึง 12.4% มาร์ก วิตโคว์สกี ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นของบริษัทในการเติบโต การขยายอัตรากำไร และการสนับสนุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่ซับซ้อน

Core & Main ได้เปิดตัวการเสนอขายหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์มูลค่า 750 ล้านดอลลาร์ เพื่อรีไฟแนนซ์หนี้ที่มีอยู่และสนับสนุนโครงการเติบโต บริษัทมีแผนจะใช้เงินที่ได้จากการเสนอขายเพื่อการปรับโครงสร้างหนี้ การควบรวมและเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้น และวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท หุ้นกู้ดังกล่าวเป็นหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์อัตราดอกเบี้ย 6.000% ครบกำหนดในปี 2034 ซึ่งจะช่วยให้ Core & Main สามารถขยายอายุหนี้และเปลี่ยนส่วนหนึ่งของเงินกู้ระยะยาวที่มีหลักประกันซึ่งครบกำหนดในปี 2028 ไปเป็นการระดมทุนด้วยอัตราดอกเบี้ยคงที่ระยะยาวขึ้น หุ้นกู้ใหม่นี้เป็นภาระผูกพันไม่ด้อยสิทธิ์และไม่มีหลักประกันซึ่งค้ำประกันโดยบริษัทแม่หลักและบริษัทย่อยบางแห่ง ในขณะที่เงินกู้ระยะยาวที่มีอยู่เป็นส่วนหนึ่งของวงเงินสินเชื่อที่มีหลักประกันระดับสูง การทำธุรกรรมนี้คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อโครงสร้างเงินทุน ต้นทุนดอกเบี้ย และความยืดหยุ่นทางการเงินของ Core & Main เมื่อเสร็จสมบูรณ์

คอร์ แอนด์ เมน รายงานยอดขายสุทธิไตรมาสแรกของปีงบประมาณที่ 1.91 พันล้านดอลลาร์ และยืนยันแนวโน้มยอดขายสุทธิทั้งปีงบประมาณ 2026 ที่ 7.8 พันล้านดอลลาร์ ถึง 7.9 พันล้านดอลลาร์ ผู้บริหารระบุว่าอุปสงค์จากเทศบาลยังแข็งแกร่ง โดยได้แรงหนุนจากกิจกรรมซ่อมแซมและเปลี่ยนทดแทน รวมถึงการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน ขณะที่โซลูชันโรงบำบัดน้ำเติบโตในอัตราสองหลัก และผลิตภัณฑ์สาธารณูปโภคอัจฉริยะเติบโตในอัตราหลักหน่วยระดับสูง บริษัทยังคงเห็นปริมาณการขายที่แข็งแกร่งในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล ซึ่งในฐานะผู้จัดจำหน่ายเฉพาะทาง บริษัทจัดหาผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับน้ำ น้ำเสีย ระบบระบายน้ำฝน มิเตอร์ ระบบป้องกันอัคคีภัย ท่อ วาล์ว ข้อต่อ และผลิตภัณฑ์โรงบำบัดน้ำ ที่จำเป็นก่อนที่วิทยาเขตจะขยายขนาดได้

Core & Main ดูจะเป็นตัวเลือกหุ้นคุณค่าที่น่าสนใจกว่า Lincoln Electric Holdings ในกลุ่มเครื่องมือการผลิต Core & Main ได้รับอันดับ Zacks Rank ที่ 2 หรือซื้อ ขณะที่ Lincoln Electric ได้อันดับ 3 หรือถือ Core & Main ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 14.83 เทียบกับ 24.90 ของ Lincoln Electric และอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีที่ 4.28 ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของ 9.77 ของ Lincoln Electric ตัวชี้วัดเหล่านี้ส่งผลให้ Core & Main ได้เกรดคุณค่าที่ B ส่วน Lincoln Electric ได้ D