Penumbra Inc

บอสตัน ไซเอนทิฟิก ตกลงเข้าซื้อกิจการเพนัมบราในมูลค่า 1.45 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นดีลที่จะขยายธุรกิจของบริษัทในด้านการสลายลิ่มเลือด ซึ่งเป็นตลาดสำหรับการกำจัดลิ่มเลือดและสิ่งอุดตันออกจากหลอดเลือด คาดว่าธุรกรรมนี้จะปิดได้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ภายใต้เงื่อนไขการปิดตามปกติ รวมถึงการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล และจะถูกรวมเข้าไว้ในแผนกโรคหัวใจและหลอดเลือดของบอสตัน ไซเอนทิฟิก บริษัทระบุว่าดีลดังกล่าวคาดว่าจะกดดันกำไรต่อหุ้นปรับปรุงในปีแรกเต็มปีหลังการปิดดีลราว 6 ถึง 8 เซนต์ โดยผลกระทบต่อกำไรจะดีขึ้นหลังจากนั้น เมื่อต้นปีนี้ บอสตัน ไซเอนทิฟิก ได้เข้าซื้อกิจการวาเลนเซีย เทคโนโลยีส์ เพิ่มระบบอีคอยน์เข้าสู่กลุ่มผลิตภัณฑ์ระบบทางเดินปัสสาวะ และขยายเข้าสู่การกระตุ้นเส้นประสาทไทเบียลแบบฝังในร่างกาย ซึ่งเป็นดีลที่คาดว่าจะมีผลกระทบไม่มากนักต่อกำไรต่อหุ้นปรับปรุงในปี 2026 แม้จะเจือจางกำไรตามหลักบัญชีจีแอปมากกว่า บริษัทยังได้เข้าซื้อกรรมสิทธิ์ทั้งหมดของนาลู เมดิคอล โดยจ่ายเงินล่วงหน้าประมาณ 523 ล้านดอลลาร์สำหรับหุ้นส่วนที่เหลือหลังหักเงินสดที่ได้มา หลังจากถือหุ้นอยู่ประมาณร้อยละ 9 ตั้งแต่ปี 2017 โดยธุรกิจนี้ถูกรวมเข้าไว้ในแผนกระบบประสาทปรับคลื่น ในปี 2025 การซื้อกิจการที่ปิดไปแล้วเพิ่มยอดขาย 340 เบซิสพอยต์ ซึ่งมีส่วนช่วยให้รายได้เติบโตแบบอินทรีย์ร้อยละ 15.8 ขณะที่การเพิ่มโบลต์ เมดิคอล และโซนีวี ช่วยผลักดันกลยุทธ์ด้านโรคหลอดเลือดหัวใจและหลอดเลือดส่วนปลาย รวมถึงโรคหัวใจและหลอดเลือดแบบรุกราน

บอสตัน ไซแอนติฟิค ได้ปรับลดคาดการณ์สำหรับปี 2569 โดยปัจจุบันคาดการณ์การเติบโตของรายได้แบบออร์แกนิกที่ร้อยละ 5 ถึง 6 และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วที่ 3.28 ถึง 3.32 ดอลลาร์สหรัฐ หรือเติบโตร้อยละ 7 ถึง 8 เนื่องจากความอ่อนแอในธุรกิจ WATCHMAN และธุรกิจอิเล็กโทรฟิสิโอโลจีส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงาน ฝ่ายบริหารคาดว่าแรงกดดันจะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2570 โดยการเติบโตของรายได้อาจยังคงต่ำกว่าอัตราการเติบโตของตลาดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก และการเติบโตของกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วมีจำกัด อย่างไรก็ตาม การเติบโตอาจฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในปี 2571 โดยได้รับแรงหนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ 7 รายการ ซึ่งรวมกันมีมูลค่าตลาดรวมที่เข้าถึงได้เกือบ 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงสายสวน SEISMIQ 4CE สำหรับการรักษาหลอดเลือดหัวใจด้วยคลื่นเสียงความถี่สูง และสายสวน FARAWAVE Ultra สำหรับการทำแผนที่และการจี้ไฟฟ้า รวมถึงการเข้าซื้อกิจการ Penumbra ที่อยู่ระหว่างดำเนินการ บริษัทยังดำเนินโครงการปรับโครงสร้างเพื่อประหยัดต้นทุนประมาณ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีภายในสิ้นปี 2572 โดยคาดว่าจะประหยัดได้มากกว่าครึ่งหนึ่งภายในสิ้นปี 2570 เพื่อสนับสนุนการขยายอัตรากำไรจากการดำเนินงานและการเติบโตของกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วที่แข็งแกร่งขึ้นในปี 2571 และหลังจากนั้น

เพนัมบรารายงานผลประกอบการทางการเงินไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยมีกำไรต่อหุ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปที่ 0.88 ดอลลาร์ และรายได้รวม 390 ล้านดอลลาร์ รายได้จากธุรกิจลิ่มเลือดอุดตันทั่วโลกอยู่ที่ 259.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 12.5 จากไตรมาสที่สองของปี 2025 ขณะที่รายได้จากธุรกิจอุดหลอดเลือดและการเข้าถึงทั่วโลกเพิ่มขึ้นร้อยละ 20.0 เป็น 131.1 ล้านดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็นร้อยละ 67.9 เพิ่มขึ้น 1.9 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 223.9 ล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา 25.4 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายในการขายทั่วไปและบริหาร 198.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการจำนวน 6.9 ล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับการเข้าซื้อเพนัมบราโดยบอสตันไซเอนทิฟิกคอร์ปอเรชั่นที่รอดำเนินการ รายได้จากการดำเนินงานอยู่ที่ 41.0 ล้านดอลลาร์ และรายได้สุทธิอยู่ที่ 34.8 ล้านดอลลาร์

เพนัมบรากำลังได้รับความสนใจ หลังจากโนแวนต์เฮลธ์รายงานความสำเร็จในการใช้ระบบสลายลิ่มเลือดด้วยสุญญากาศที่ใช้คอมพิวเตอร์ช่วยรุ่นใหม่ที่เพิ่งผ่านการรับรองอย่าง THUNDERBOLT ที่ศูนย์โรคหลอดเลือดสมองครบวงจรในรัฐนอร์ทแคโรไลนา หุ้นซื้อขายที่ราคา 318.73 ดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ประมาณ 13% โดยมีความเห็นทั่วไปว่าราคายุติธรรมอยู่ที่ประมาณ 363 ดอลลาร์สหรัฐ และมีส่วนลด 12.3% อย่างไรก็ตาม แบบจำลอง DCF ของซิมพลีวอลล์สตรีทชี้ว่าราคายุติธรรมอยู่ที่ 216.68 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นซื้อขายสูงกว่ามูลค่ากระแสเงินสดในอนาคตที่ประมาณการไว้มาก การทดลองแบบสุ่ม STORM PE ที่กำลังจะมาถึงคาดว่าจะให้หลักฐานระดับ 1 ในการเปรียบเทียบเทคโนโลยีสลายลิ่มเลือดของเพนัมบรากับการให้ยาต้านการแข็งตัวของเลือดมาตรฐานสำหรับภาวะลิ่มเลือดอุดตันในปอด ซึ่งอาจขยายการยอมรับในแนวทางเวชปฏิบัติและปริมาณหัตถการได้อย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักสัญญาณการประเมินมูลค่าที่ขัดแย้งกันเหล่านี้กับความเสี่ยงต่างๆ รวมถึงการพึ่งพากลุ่มผลิตภัณฑ์หลักและแรงกดดันด้านการแข่งขันและกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น

เพนัมบราได้รับการอนุมัติจากองค์การอาหารและยาสหรัฐ สำหรับระบบลิ่มเลือดอุดตันด้วยแรงดูดแบบใช้คอมพิวเตอร์ช่วยรุ่น THUNDERBOLT เพื่อรักษาโรคหลอดเลือดสมองตีบเฉียบพลัน การอนุมัตินี้เป็นผลมาจากการศึกษา THUNDER ซึ่งรายงานผลลัพธ์ด้านความปลอดภัยและประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของอุปกรณ์ ศูนย์โรคหลอดเลือดสมองชั้นนำแห่งหนึ่งได้เริ่มใช้ THUNDERBOLT ในการรักษาจริงแล้ว ซึ่งขยายการใช้งานในโลกแห่งความเป็นจริง ระบบนี้ใช้การดูดแบบปรับเปลี่ยนได้ด้วยคอมพิวเตอร์ช่วย เพื่อทำให้กระบวนการลิ่มเลือดอุดตันบางส่วนเป็นอัตโนมัติ ซึ่งอาจช่วยให้โรงพยาบาลสามารถขจัดลิ่มเลือดได้สม่ำเสมอมากขึ้นและลดระยะเวลาการทำหัตถการ เพนัมบรา ซึ่งซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กภายใต้สัญลักษณ์ PEN มุ่งเน้นอุปกรณ์การแพทย์สำหรับโรคทางระบบประสาทและหลอดเลือด และการอนุมัติครั้งนี้เพิ่มเทคโนโลยีใหม่ให้กับกลุ่มผลิตภัณฑ์ด้านโรคหลอดเลือดสมอง ในช่วงเวลาที่โรงพยาบาลต้องการเครื่องมือรักษาที่แม่นยำและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

เพนัมบราได้รับการอนุมัติเครื่องหมาย CE ในยุโรปสำหรับระบบสลายลิ่มเลือดด้วยสุญญากาศที่ใช้คอมพิวเตอร์ช่วย THUNDERBOLT หลังจากที่ได้รับการอนุมัติจากองค์การอาหารและยาสหรัฐเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว อุปกรณ์นี้นำเสนอการดูดแบบปรับเปลี่ยนได้เข้าสู่กลุ่มผลิตภัณฑ์การสลายลิ่มเลือดทางระบบประสาทของบริษัท และถูกออกแบบมาเพื่อตรวจจับ ทำให้ลิ่มเลือดอ่อนแรง และดูดลิ่มเลือดออกทั้งหมด ณ ตำแหน่งที่อุดตัน ซึ่งอาจช่วยลดระยะเวลาการทำหัตถการและปรับปรุงผลลัพธ์ของผู้ป่วย THUNDERBOLT เป็นอุปกรณ์ CAVT เพียงชนิดเดียวที่มีให้บริการสำหรับการรักษาโรคหลอดเลือดสมองทั้งในยุโรปและสหรัฐอเมริกา ซึ่งนับเป็นความก้าวหน้าครั้งแรกในด้านการดูแลโรคหลอดเลือดสมองตีบเฉียบพลัน หุ้นของเพนัมบราปรับตัวลงเล็กน้อย 0.2% มาอยู่ที่ 318.21 ดอลลาร์ในวันจันทร์หลังการประกาศ แม้ว่ารายได้ระหว่างประเทศของบริษัทจะเพิ่มขึ้น 16.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสแรกของปี 2026 และคิดเป็น 20.9% ของรายได้รวม ปัจจุบันบริษัทมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 12.44 พันล้านดอลลาร์ และประมาณการของแซ็กส์คอนเซนซัสคาดการณ์ว่ากำไรในปี 2026 จะเติบโต 32.3% และรายได้เติบโต 13.3%