Airports Of Thailand PCLCGSI upgrades Thai tourism sector and projects AOT's Q4 FY2026 normal profit up 9% y/y and 2027 net profit up 60% y/y, though it prefers THAI over AOT.
ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI แนะนำเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มท่องเที่ยวไทย โดยคาดว่ากำไรจะเติบโตแข็งแกร่งในครึ่งปีหลัง 69 และปี 70 พร้อมชูหุ้น THAI เหนือ AOT ฝ่ายวิเคราะห์ประเมินว่า AOT จะมีกำไรปกติ 4.4 พันล้านบาทในไตรมาส 4 ปีงบฯ 69 เพิ่มขึ้น 9% yoy และ 16% qoq แม้จำนวนผู้โดยสารจะลดลง 2% yoy จากอานิสงส์การปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขาออก ขณะที่ THAI คาดมีกำไรปกติ 2.8 พันล้านบาทในไตรมาส 3/69 ลดลง 48% yoy แต่เติบโต 138% qoq จากจุดต่ำสุดในไตรมาส 2/69 โดยได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันเครื่องบินเฉลี่ยที่ลดลง 17% ทั้งนี้ CGSI คาดว่าสถิตินักท่องเที่ยวชาวต่างชาติของไทยช่วงเดือนก.ค.-ก.ย. 69 จะลดลง 5% yoy จาก 7.43 ล้านคนเหลือ 7.03 ล้านคน เพราะสายการบินทั่วโลกยังลดจำนวนเที่ยวบิน โดยเฉพาะสายการบินต้นทุนต่ำ และคาดว่า cabin factor ของ THAI จะฟื้นเป็น 76% ในไตรมาส 3/69 จาก 71.5% ในไตรมาส 2/69 แม้ passenger yield จะลดลง 10% qoq เป็น 2.87 บาทต่อ RPK สำหรับปี 70 CGSI ประมาณการกำไรสุทธิของ AOT และ THAI จะเติบโต 60% yoy และ 24% yoy ตามลำดับ โดย THAI อยู่ระหว่างรับมอบเครื่องบิน Airbus A321neo จำนวน 14 ลำ และ Boeing 787 จำนวน 12 ลำ ซึ่งจะทำให้ฝูงบินเพิ่มจาก 84 ลำ ณ สิ้นไตรมาส 2/69 เป็น 102 ลำภายในสิ้นเดือนธ.ค. 69 CGSI ชอบ THAI มากกว่า AOT เนื่องจากมี P/E 6.9 เท่าในปี 70 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม 27% เทียบกับ AOT ที่ P/E 27.6 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม 48%
Airports Of Thailand PCLCGSI upgrades Thai tourism sector and projects AOT's Q4 FY2026 normal profit up 9% y/y and 2027 net profit up 60% y/y, though it prefers THAI over AOT.
Thai Airways International Public Company LimitedCGSI favours THAI over AOT, citing expected Q3 2026 profit recovery, 2027 net profit growth of 24%, and a 2027 P/E 27% below the sector average.