Xiamen Port Development Co Ltd

A株港湾セクターは、従来の防御的底倉から、キャッシュフローの安定性と長期的な戦略価値を兼ね備えた配置オプションとして市場で再評価されつつある。2025年の全国港湾コンテナ取扱量は3億5400万TEUに達し、前年比6.8%増、2026年上半期は前年同期比5.9%増となり、業界の景気循環への耐性が引き続き示されている。Windのデータによると、2025年には申万港湾構成銘柄16社の配当性向がいずれも30%を超え、うち塩田港、厦門港務、唐山港、遼港股份、招商港口は50%を超えた。セクター全体の配当利回りは2%から4%の範囲にある。招商港口はA株では希少なグローバル展開銘柄として、世界26の国と地域で51の港湾に投資・運営しており、2025年の海外ターミナル収入は65億1000万元で前年比18.2%増、粗利率は57.4%に達した。自社株買いを含む配当性向は50.3%、配当利回りは約3.6%で、8月18日時点の株価は年初から累計20%超上昇している。

厦門港務が発表した業績予想によると、2026年上半期の親会社株主に帰属する純利益は3.38億元から3.78億元となる見込みで、前年同期は3.7億元の利益だった。非経常損益を除いた純利益は2.43億元から2.71億元と予想され、前年同期は1.14億元だった。業績の伸びは主に、報告期間中に大規模な資産再編が完了し、埠頭集団の株式70％が2026年2月27日に名義変更を終えて連結決算に組み入れられたことによる。これにより、会社の主力事業構造が最適化され、規模が拡大し、コンテナ埠頭、バラ積み貨物埠頭、総合サプライチェーンなどをカバーする総合的な港湾物流サービス事業者となった。