Tangshan Port Group Co Ltd

唐山港が2026年中間決算を発表し、営業総収入は29億8700万元で前年同期比15.18%増、親会社株主に帰属する純利益は10億800万元で同13.97%増となった。営業活動によるキャッシュ・フローは11億500万元の純流入で同25.49%増。資産負債比率は8.88%、売上総利益率は49.75%、ROEは4.73%、希薄化後1株当たり利益は0.17元。株主数は5万2200人で、上位10位の大株主の持株比率は総株式の69.35%を占めた。

A株港湾セクターは、従来の防御的底倉から、キャッシュフローの安定性と長期的な戦略価値を兼ね備えた配置オプションとして市場で再評価されつつある。2025年の全国港湾コンテナ取扱量は3億5400万TEUに達し、前年比6.8%増、2026年上半期は前年同期比5.9%増となり、業界の景気循環への耐性が引き続き示されている。Windのデータによると、2025年には申万港湾構成銘柄16社の配当性向がいずれも30%を超え、うち塩田港、厦門港務、唐山港、遼港股份、招商港口は50%を超えた。セクター全体の配当利回りは2%から4%の範囲にある。招商港口はA株では希少なグローバル展開銘柄として、世界26の国と地域で51の港湾に投資・運営しており、2025年の海外ターミナル収入は65億1000万元で前年比18.2%増、粗利率は57.4%に達した。自社株買いを含む配当性向は50.3%、配当利回りは約3.6%で、8月18日時点の株価は年初から累計20%超上昇している。