Mitsubishi Estate Company, Limited

日本の不動産関連株が本日上昇した。国土交通省が、全国の地価が5年連続で上昇し、伸び率は30年以上ぶりの高水準となったと発表したためだ。昨夜遅くに公表されたデータによると、全国の地価は7月1日までの12か月間で1.5%上昇した。一方、東京圏の平均地価は5.4%上昇し、大阪圏は3.6%上昇した。地価の上昇は不動産開発会社にとって追い風となる。資産価値が高まり、賃料を引き上げる余地が生まれるからだ。時価総額で日本最大の不動産開発会社である三井不動産は、寄り付き後の上昇幅を縮め、0.1%高となった。ヒューリックは0.8%高、三菱地所と住友不動産は1%から2%の範囲で上昇した。日経平均株価は本日0.69%高で取引を終えた。

総合デベロッパーなど不動産大手が、データセンターの開発を強化している。総務省によると、国内の関連市場の規模は２０２８年に５兆円超に達する見込みで、人工知能ブームを追い風に今後も拡大が期待されている。大和ハウス工業は千葉県印西市で計１４棟のデータセンターを建設する計画で、９月下旬に５棟目を着工し、部材の一部を工場で製作して現場で組み立てるモジュール型の小型データセンターも開発、４月には福島県大熊町で１棟目が完成した。三井不動産は３５年度までにデータセンター関連で累計６０００億円超の投資を計画し、相模原市、東京都日野市、大阪府の北摂地域、東京都の多摩地域の計４エリアで開発が進行中で、日野市の案件では日照を考慮して建物の高さを当初の８０メートルから６３．５メートルに段階的に引き下げた。新規参入も相次ぎ、三菱地所は４月にデータセンター事業室を設置してすでに複数の案件に出資、東急不動産が開発に初参画した北海道石狩市のデータセンターは再生可能エネルギー１００％で８月に稼働を開始した。

エーピー・タイランドは三菱地所と共同で、高級コンドミニアム「RHYTHM ジェーン・ナコーン・アイコニック」の引き渡しに成功したと発表した。このプロジェクトは総額50億バーツで、建設は100%完了し、所有権移転と入居が可能となっている。このプロジェクトは、両社が13年間にわたり共同投資してきた全32プロジェクトのうち、23番目のフラッグシップ共同事業である。2026年7月31日時点での総額は1兆4000億バーツを超える。このプロジェクトはアイコンサイアムの向かいに位置し、BTSジェーン・ナコーン駅からわずか100メートルの距離にあり、全577ユニットを備えている。また、RHYTHMブランドとしては4年ぶりの復帰となる。

不動産価格の上昇で上場企業の含み益が拡大する中、賃貸不動産の含み益が2,000億円を超える27社が列挙され、実質PBR0.7倍割れで今期最高益を見込む5社が投資候補として示された。東京23区の新築マンション平均販売価格は2025年に1億3,613万円まで高騰し、2026年1月1日の三大都市圏公示地価は全用途平均で前年比4.6％上昇した。三菱地所は2026年3月末時点で5兆5,574億円の含み益を有し、税率30％を仮定した税引き後の含み益の70％を自己資本に加えた実質PBRは8月12日時点で0.67倍となる。過去の不動産ブーム崩壊の学習効果から不動産株は上値が重いが、含み益を考慮した実質PBRが1倍を大きく割れる銘柄が増えており、選別投資が有効と判断されている。

APは、三菱地所との合弁事業であるコンドミニアム「LIFEサートン・ナラティワット22」の引き渡し準備が整ったと発表した。総額18億バーツの本プロジェクトは建設が完了した。このプロジェクトはCBD中心部に位置する低層コンドミニアムで、8階建ての住宅棟2棟と2階建ての共用施設棟で構成され、全416戸。APと三菱地所による合弁事業としては25件目となる。同社は、顧客が実際のプロジェクトを見学できるようになることで、信頼感が高まり、下半期の所有権移転が促進されると期待している。

APタイランドは、コンドミニアム新プロジェクト「LIFEスクンビット・ラマ4」を発表した。事業価値は45億バーツで、三菱地所との29件目の合弁事業となる。立地はラマ4通り沿い、BTSプラカノン駅から550メートル。建物は46階建てで、「EVERYDAY EXTRAORDINARY」をコンセプトに、4フロアにわたる5,800平方メートル超の空中共用施設を備える。住戸は1ベッドルームラージ、1ベッドルームプラス、2ベッドルーム2バスルームまで用意し、価格は299万バーツから。APは、販売住戸の70%以上のプレセールを目標としている。本物件は、APのラマ4エリアにおけるコンドミニアムポートフォリオの一部であり、その総額は156億バーツを超える。これには、83%を販売済みの「LIFEラマ4・アソーク」や、72%を販売済みの「ASPIREスクンビット・ラマ4」が含まれる。