American States Water Company

アメリカン・ステーツ・ウォーターは先月、配当を8.2％引き上げ、年間増配の継続記録を72年連続に伸ばした。この水道事業会社はこれまでに四半期配当を361回連続で支払っており、年間増配が50年以上続く60社未満の企業の一角を占めている。同社は規制対象の公益事業を通じて10州で100万人の顧客にサービスを提供しており、長期契約に基づき12の軍事基地で上下水道施設も運営している。今年は規制対象事業に1億8500万ドルから2億2000万ドルを投資する計画で、最近カリフォルニア州の新たな水道システムを約530万ドルで取得することに合意した。アメリカン・ステーツ・ウォーターは過去10年間、配当を年平均8.7％の複利で増やしており、年率10.4％のトータルリターンを生み出している。

24/7ウォール・ストリートによると、配当貴族5社が第2四半期決算で市場予想を上回る業績を発表し、通期見通しを上方修正した。アメリカン・ステイツ・ウォーターは第2四半期の予想を大きく上回り、70年連続となる増配を延長する形で、株主に8%の増配で報いた。コカ・コーラは売上高133億7000万ドル、比較可能な1株当たり利益0.97ドルを計上し、市場コンセンサスを上回り、通期の利益成長率見通しを8%から9%に引き上げた。ドーバーの調整後1株当たり利益は12%増の2.74ドルとなり、同社はオーガニック売上高と調整後利益の両方について通期見通しを上方修正した。フェデラル・リアルティ・インベストメント・トラストは稼働率96%を達成し、59年連続という記録的な増配を延長した。スタンレー・ブラック・アンド・デッカーは大幅な利益上振れを達成し、調整後1株当たり利益はコンセンサスの1.21ドルに対して1.57ドルだった。

アメリカン・ステーツ・ウォーター・カンパニーが発表した2026年第2四半期の1株当たり利益は1.09ドルで、前年同期比25.3％増となり、ザックス・コンセンサス予想の93セントを17.2％上回りました。営業収益は11.2％増の1億8129万ドルで、水道事業収益が9.5％増の1億3105万ドル、契約サービス収益が20.3％増の3661万ドル、電力事業収益が5.4％増の1363万ドルとなりました。この増収は主に、2026年1月1日付で発効したカリフォルニア州公益事業委員会承認の料金値上げ、水消費量の増加、承認された資本プロジェクトからの追加収入を反映しています。営業利益は25.5％増の6397万ドル、純利益は28.4％増の4327万ドルとなりました。取締役会は8.2％の増配となる1株当たり54.55セントを承認し、これで72年連続の増配となりました。また、同社は2億ドルの市場価格での株式発行プログラムを完了し、少なくとも2029年末までは追加の株式発行計画はありません。

アメリカン・ステーツ・ウォーターは71年連続で増配しており、5年間の年平均成長率は8.5％、配当性向は60％未満で、法的に保護された水道独占事業に支えられています。同社の株価は年初来15.46％上昇し、公益セクターETFのXLUを約6ポイント上回っています。これは16億7千万ドルの複利的な料金ベースと50年にわたる軍事基地契約が原動力です。2026年5月には9人の取締役が75.92ドルで一斉に株式を購入し、また2億ドルの株式公募が完了したことで2029年までの希薄化リスクが排除されました。年間配当は1株当たり2.016ドル、利回りは2.57％で、直近では2025年7月に8.3％の増配が行われました。配当の安全性は非常に高いと評価されていますが、2028年から2030年の料金サイクルにおける規制当局の厳しい姿勢や、ベアバレー・エレクトリックの山火事関連債務といったリスクも存在します。

アメリカン・ステーツ・ウォーターは年初来で6.4%のリターンを記録し、公益セクター全体の平均リターン5.3%を上回った。同銘柄のザックスランクは2、つまり「買い」で、通期コンセンサス利益予想は過去四半期で3.3%上昇している。水道事業セクターの年初来平均上昇率が0.5%である中、アメリカン・ステーツ・ウォーターはそれを上回るパフォーマンスを見せている。別の水道事業会社サベスプは年初来10.1%のリターンを記録し、ザックスランクは2。今期のコンセンサスEPS予想は過去3カ月で234.5%増加した。

アメリカン・ステーツ・ウォーターは、市場価格での株式発行プログラムを無事完了し、総額2億ドルの調達を達成した。このプログラムは2024年2月に設定され、随時普通株式を売却できるもので、2026年6月12日までに全額が消化された。調達資金は一般事業目的に充てられ、信用枠借入金の返済や規制対象子会社への資本注入に使用された。同社は、現在の見通しに基づき、2029年末まで、そしておそらくそれ以降も追加の株式発行を行う予定はないと述べている。

連邦準備制度理事会は6月の政策会合で、政策金利を3.5～3.75％のレンジで据え置く一方、根強いインフレを背景に年内の利下げの可能性を示唆した。こうした中、Zacks Investment Researchは、過去60日間に利益予想が上方修正され、Zacksランク2の「買い」に該当する生活必需品セクターの低ベータ防衛株4銘柄を推奨している。選ばれたのは、ベータ0.60、配当利回り2.61％のアメリカン・ステーツ・ウォーター、ベータ0.27、配当利回り3.34％のコンソリデーテッド・エジソン、ベータ0.35、配当利回り2.67％のザ コカ・コーラ カンパニー、そしてベータ0.95、配当利回り1.26％のニューヨーク・タイムズである。FRBは追加利下げを示唆していた従来の文言を削除し、政策担当者は2025年末に75ベーシスポイントの利下げを実施した後も、必要に応じて将来の利上げがあり得るとの見方を示した。インフレは依然として主要な懸念事項であり、消費者物価指数は4月の0.6％上昇に続き5月も0.5％上昇し、イラン紛争が原油価格を記録的な水準に押し上げている。