Natures Sunshine Products Inc

ハーバライフが発表した第2四半期の売上高は13億3000万ドルで、前年同期比5.4%増、アナリスト予想を1.5%上回ったが、追跡対象のパーソナルケア関連9銘柄の中で最も弱い業績見通しを示した。対象銘柄全体では売上高がコンセンサスを1.7%上回り、来四半期の見通しも予想を1.5%上回ったものの、決算発表以降の株価は平均で5.7%下落している。最も好調だったのはイーエルエフ・ビューティーで、売上高は4億7940万ドル、前年同期比35.5%増、予想を11%上回った。一方、最も弱かったのはネイチャーズ・サンシャインで、売上高は1億1700万ドル、前年同期比1.9%増だったが、予想を5.4%下回った。ハーバライフの株価は決算発表以降3%下落し、12.23ドルで取引されている。

ネイチャーズ・サンシャイン・プロダクツは、第2四半期の純売上高が過去最高の1億1700万ドル、売上総利益率が73.7%となったと発表したが、為替変動と中国での売上高20%減を受け、通期見通しを下方修正した。同社は通期の純売上高見通しを従来の5億ドルから5億1500万ドルから、4億9000万ドルから5億ドルへ引き下げ、EBITDA見通しも従来の5000万ドルから5400万ドルから、4800万ドルから5200万ドルへ引き下げた。経営陣はまた、北米のデジタル売上高26%増と日本での売上高50%増に支えられ、売上高を2倍の10億ドルにする計画を発表した。同社は9月1日付でルース・パーキンス氏を最高財務責任者に、8月10日付でジャニーン・ウェーバー氏を北米担当社長に任命した。

ネイチャーズ・サンシャイン・プロダクツは、2026年通期の純売上高ガイダンスを、従来の5億～5億1500万ドルから4億9000万～5億ドルに引き下げた。為替の逆風と中国での減速を理由としている。また、調整後EBITDAの予想も5000万～5400万ドルから4800万～5200万ドルに下方修正した。短期的な見直しにもかかわらず、ケネス・ロマンツィ最高経営責任者は、デジタル拡大、地域浸透、製品革新、M&Aを通じて、会社の規模を倍増して売上高10億ドルとし、EBITDAマージンを10％強から15％に改善する長期ビジョンを描いた。第2四半期の純売上高は過去最高の1億1700万ドルに達し、売上総利益率は約200ベーシスポイント拡大して73.7％となったが、アジア太平洋地域の成長は、運営上の問題に起因する中国での20％減速により鈍化した。同社は、ルース・パーキンス氏が9月1日付で最高財務責任者に、ジャニーン・ウェバー氏が8月10日付で北米担当社長に就任することを発表した。また、四半期末の現金残高は8250万ドルで、負債はない。

ストックストーリーは、ネイチャーズ・サンシャイン、デルタ航空、ヘンリー・シャインを、持続可能性に課題を抱える可能性のある収益性の高い企業として挙げている。ネイチャーズ・サンシャインは、直近12か月のGAAPベースの営業利益率が5.7%、3年間の年平均売上高成長率が5.3%だが、4億8980万ドルという売上高規模と業界平均を下回る利益率が不利に働いていると見られている。デルタ航空は営業利益率8.1%だが、有償旅客マイルの伸び悩みと資本利益率の低下が見られ、株価は1株当たり86.36ドル。ヘンリー・シャインは営業利益率4.9%で、オーガニック売上高が振るわず、今後12か月の売上高成長率はわずか3.7%と推定されており、株価は88.27ドル。