バンク・オブ・アメリカのハートネット氏、国債リターンが世紀最低となる中で「屈辱を買え」と投資家に促す

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要約 · なぜ重要か

バンク・オブ・アメリカのマイケル・ハートネット氏は、米国債の長期リターンが1世紀ぶりの低水準に落ち込む中、投資家に「屈辱を買う」こと、つまり債券をポートフォリオに加え始めることを勧めている。最新のフロー・ショー・ノートでハートネット氏は、世界の資産配分担当者が「米国テクノロジー株の最後の急騰」に乗るために株式に大きく傾く一方、債券を大幅に売り越していると指摘し、この歴史的に低調な債券パフォーマンスが絶好の参入点だと主張した。同氏はこれを、1939年、1974年、2009年に株式が、1933年と2018年にコモディティが長期リターンでマイナスとなった後に訪れた有利な買い場と比較している。同氏は、債券利回りが100～200ベーシスポイント低下するには信用イベントかリセッションが必要になると認めつつも、債券ポートフォリオはすでに株式並みのリターンに近づいていると論じた。この転換は現実のものとなりつつあるようで、政府債務への週次の資金流入は、2026年5月以来で米国債ファンドへの最大の流入となった。企業信用の分野では、米国の投資適格テクノロジー債の価格が過去1年間で9％下落し、利回りは4.5％から6.2％に上昇した。ハートネット氏は、オラクルの利回り8.4％、メタの7.5％、グーグルの6.9％の長期ハイパースケーラー債がまもなく買い手を引きつける可能性があると示唆し、AI開発は事実上米国政府に支えられていると論じた。

資産への影響 4

Financials▲ · 1 銘柄
Bank of America Corp
BAC
± 混在資本関連度

BofA's Hartnett is the author of the note recommending buying bonds, but the article reports no company-specific financial event for Bank of America itself.

Artificial Intelligence▲ · 1 銘柄
Alphabet Inc Class C
GOOG
± 混在資本関連度

Google's long-term hyperscaler bonds at 6.9% are cited as potentially tempting for bond buyers, a passing credit-market mention rather than a company development.

Spatial Computing / AR/VR▲ · 1 銘柄
Meta Platforms Inc.
META
± 混在資本関連度

Meta's long-term hyperscaler bonds at 7.5% are cited as potentially tempting for bond buyers, a passing credit-market mention rather than a company development.

Cloud & Digital Infrastructure▲ · 1 銘柄
Oracle Corporation
ORCL
± 混在資本関連度

Oracle's long-term hyperscaler bonds at 8.4% are cited as potentially tempting for bond buyers, a passing credit-market mention rather than a company development.

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