ブアルアン証券のアナリストは、PTTの2026年利益予想を9%引き上げて1兆4900億バーツに、PTTEPは8%引き上げて7900億バーツに修正した。同時に2026年のブレント原油価格の前提を従来の1バレル85ドルから94ドルに引き上げた。中東の供給リスクを背景に、原油価格は2026年第4四半期も高値圏で推移し、1バレル90～100ドルのレンジに達するとみている。米国とイランの再衝突を受けて、ペルシャ湾で停止した原油生産量は7月の日量約830万バレルから8月には日量1000万バレル超に増加し、ホルムズ海峡の輸送量は日量760万バレルに減少した。このため2026年第2四半期に1バレル平均105ドルだったブレントは、第3四半期から現在まで1バレル約97ドルにとどまっている。ただし2027年の見通しは異なる。需要は回復するものの、供給の戻りがはるかに速い見込みだからだ。2027年の世界石油需要は日量平均約250万バレル増えると評価する一方、中東の生産再開、ホルムズ海峡通過量の回復、OPECプラス以外の生産増により供給は日量平均860万バレル増える可能性があり、需要の伸びを明確に上回る。供給過剰から2027年のブレントは1バレル70ドルに下落すると予想する。2027年の感応度分析では、原油が1バレル85ドルならPTTとPTEPの利益にそれぞれ15%と25%の上振れ余地があり、60ドルに下がればそれぞれ13%と20%の下振れとなる。エネルギーセクターのウェイトは市場並みを維持し、PTTを注目銘柄に選定して「買い」、目標株価48バーツとする。PTTEPは「保有」を維持し、目標株価168バーツとする。
PTT Public Company LimitedBualuang Securities raised its 2026 profit forecast for PTT by 9% to 149 billion baht and named it top pick with a buy rating.
PTT Exploration and Production Public Company LimitedBualuang Securities raised its 2026 profit forecast for PTTEP by 8% to 79 billion baht on higher Brent assumptions.
