世界のクレジット市場が減速の兆しを見せ始めている。世界の社債の利回り差、すなわちクレジットスプレッドは今週約5ベーシスポイント拡大し、3月以来最大の上昇幅となった。これによりスプレッドは6カ月ぶりの広い水準に達した。インフレと高金利への懸念が背景にある。ブルームバーグ指数のデータによると、金曜日のアジア市場の取引開始時点でも売り圧力が続く可能性が示唆された。トレーダーによると、投資適格級社債の利回り上乗せ幅は約2～4ベーシスポイント上昇した。クレジット市場の軟調は米国債市場の改善とは対照的だ。米連邦準備制度理事会の当局者の大半がより緩和的な姿勢を示した後、米国債は持ち直した。新規社債の発行量が急増し、市場に圧力がかかり始めている。パラマウント・スカイダンスからソフトバンクグループまで、大手企業が巨額の債券発行で資金を調達している。特にパラマウント・スカイダンスは今週、520億ドル相当の債券を発行し、ハリウッド史上最大の買収案件の資金を調達した。同社の投機的格付けの社債は、取引序盤で最も売られた銘柄の一つとなった。そのわずか数日前には、ソフトバンクが111億ドルの投機的格付け社債で資金を調達し、大規模なAI投資計画を支えた。同社は投資家を引き付けるため、歴史的な高水準の利回りを提示する必要があり、7年半物の社債では利回り9.75%を提供した。T. Rowe Price Groupのアジア・新興国債券ファンドマネジャー、シェルドン・チャン氏は、変動性の高まりが一部の投資家をこの市場から遠ざける重要な要因となっており、今後の市場の方向性はマクロ経済要因と景気動向に大きく左右されると述べた。一方、米国債市場のよりリスクの高い部分では、クレジットスプレッドが米国債比で1000ベーシスポイントを超えて急上昇し、2023年の地方銀行危機以来初となった。4月以来スプレッドが持続的に拡大した背景には、投資家が連邦準備制度の次回利上げに備え始めたことがある。
SoftBank Group Corp.SoftBank raised $11.1 billion in high-yield bonds, having to offer historically high yields including 9.75% to attract investors.
Paramount Skydance CorporationParamount Skydance issued $52 billion of debt to fund its acquisition, and its junk-rated bonds were among the heaviest sold, signaling financing strain.
