キアットナキン・ピパット証券（KKPS）は、タイ・ユニオン・グループ（TU）の株式に対して買い推奨を維持し、目標株価を16.00バーツとした。現在の株価は12.40バーツ。2026年第3四半期の業績は、売上高の伸びと高い水準の粗利益率により引き続き好調と評価している。調査部門は、TUの2026年第3四半期の純利益を12億7000万バーツと予想。前年同期比2.4%減だが、前四半期比では0.7%増となる。これにより、年初9カ月間の累計利益は2026年通年の純利益予想の77%に達する見込み。売上高は今年4～6%という会社目標に沿って成長する見通しで、粗利益率は20.3%と予想され、経営陣の目標である20%超、および通年目標レンジの19.5～20.5%と整合する。特にペットフード事業など製品構成の改善が追い風となる。販売費・一般管理費の売上高比率は約14.9%と予想される。海運運賃の上昇と一時的に発生した財務アドバイザリー費用によるもので、これらは2026年第4四半期に減少する見込み。コスト面のリスクとしては、マグロ価格の上昇が2026年第3四半期には限定的な影響にとどまる。同社が約2カ月分の原材料在庫を確保しているためだ。マグロコストは2026年第4四半期に徐々に反映され、まき網漁具の使用禁止期間終了後に低下すると予想される。調査部門は、他の事業に関連する項目を除いたTUの主力事業が、2027年の予想PER3倍未満で取引されていると見ている。配当利回りは約6%と予想している。
Thai Union Group PCLKKPS maintains Buy on TU with a 16 baht target, expecting strong Q3 2026 profit, sales growth, and a 20.3% gross margin.
