クルンタイCIO、米国株はまだ上昇余地、継続投資を推奨

Kaohoon·2026年9月1日·

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Macro Industry Semiconductors & Semiconductor Equipment

NVDA ▲US-10Y.GB ▼TH-10Y.GB ▲

要約 · なぜ重要か

クルンタイ銀行（KTB）の最高投資責任者室（CIO）は、米国株式市場は上昇傾向が続くとの見方を示した。S&P 500は前週比0.5%上昇、ナスダックは0.8%上昇した。これは、NVIDIAの好決算がAIインフラ投資の強い需要を示し、市場を支援する要因となったためだ。ただし、米国の金融政策の方向性から割引率が高止まりする見込みであり、全面リスクオン局面には至っていない。米10年国債利回りは、パウエルFRB議長がインフレリスクを強調したことを受け、変動が大きくなった後、1.6ベーシスポイント低下した。一方、タイ10年国債利回りは、FRBの利下げ観測の修正と財政リスクを背景に1.7ベーシスポイント上昇した。原油価格は、ホルムズ海峡の供給懸念が和らいだことから、ブレントが5%超、WTIが4%超下落した。金は、ドル高と利回り上昇により3.2%下落した。クルンタイCIOは、コアポートフォリオを通じて規律ある継続投資（ステイ・インベステッド）戦略を推奨する。サテライトポートフォリオでは、明確な業績見通しとAIのマネタイズ拡大（クラウド、ソフトウェア、サイバーセキュリティ）を背景に、米国株とテクノロジー株を高品質グロース株として選好し、ヘルスケアも収益の安定性と分散効果を高めるために組み入れる。変動性の高い銘柄については、半導体株を積み増し、北アジアのテクノロジーセクターや電力インフラ関連テーマへの投資を増やすことを推奨する。中国A株は戦略的重要産業に選別投資し、ベトナムは戦術的投資に適している。また、中長期的な地政学リスクと財政リスクに備え、金を分散目的で保有する。今週の注目指標は、米雇用統計（FRBの政策方向性の評価）、ブロードコムの決算（AI投資の持続性）、米PPI・CPI（9月半ばのFOMC前のインフレ動向）である。

NVIDIA Corporation ▲United States Government Bond 10Y ▼Thailand 10 Year Government Bond ▲