Broadcom Inc

モルガン・スタンレーは5日、半導体大手エヌビディアとブロードコムは米国におけるデータセンターの電力不足の深刻化による影響を比較的受けにくいとの見方を示した。同社は先月、米国のデータセンター開発事業者が発電所とデータセンターを一体型にする「ビハインド・ザ・メーター」発電や燃料電池などの対策を講じても、2028年までに34％の純電力不足、32ギガワットに相当する不足に直面すると試算している。モルガン・スタンレーは、エヌビディアとブロードコムがチップの配置や地理的な展開、データセンターと半導体サプライヤー、電力供給網との調整について見通しを持っているため、こうしたボトルネックが両社の27年の見通しを脅かすことはないと指摘した。一方で、半導体の生産能力が展開できない場合、顧客が納期を延期したり発注をキャンセルしたりする可能性があり、メモリー、光学部品、電源管理、アナログ部品が在庫面での混乱の影響を最も受けやすいとしている。ゴールドマン・サックスも米国のデータセンター建設に対する制約の高まりを指摘しており、政治的な反発による短期的な影響は限定的とみる一方、モルガン・スタンレーは労働力、電力、政治の3点を課題として挙げている。

エヌビディアは、取締役会が自社株買いプログラムを1500億ドル拡大し、総枠が2350億ドルになったと発表した。ブルームバーグが集計したデータによると、米国史上最大の自社株買いプログラムとなる。アドバンスト・マイクロ・デバイセズは、AIモデル・研究ラボのWorld Labsを株式交換方式で買収すると発表した。取引額は約82億ドル。シティのアナリスト、アティフ・マリク氏は、この取引によりAIモデルの進化の方向性について同社の視界がより深まると述べ、RBCのアナリスト、スリニ・パジュリ氏は、ロボティクス、シミュレーション、フィジカルAI市場向けのフルスタックソリューションを提供する体制づくりに役立つ可能性があると指摘した。マイクロン・テクノロジーは第4四半期決算と見通しを発表し、戦略的顧客契約が引き続き増加したことで市場予想を上回った。アクセンチュアも四半期決算を発表し、売上高と受注額の両方で予想を上回り、木曜日の株価は約16%上昇した。HPEは、クラウドインフラ企業VultrからAMDのAIラック「Helios」の12億ドル受注を獲得したと発表し、株価は約4%高で取引を終えた。また、2027年度のネットワーキング事業の成長見通しをパーセントベースで10%台後半から20%台前半に引き上げ、データセンター向けネットワーキング収入は2029年度まで年平均50%台前半から後半のペースで成長するとの見通しを示した。ブルームバーグによると、アンソロピックは感謝祭の休暇前に新規株式公開を実施する意向だという。同通信はまた、ブロードコムのウォール街シンジケートがアンソロピックや他の企業に利益をもたらすため、AIチップ向けの新たな資金調達として600億ドルを調達し始めていると報じた。メタ・プラットフォームズは、組織向けの新たな「Meta Enterprise Platform」を追加し、MongoDBのCEO、チランタン・デサイ氏を責任者に起用するとともに、中小企業向けの「Muse」を発表した。

ブロードコムはアンソロピックに対して420億ドルの転換社債ファシリティを提供し、チップメーカーが顧客の貸し手となり、AIラボのインフラに対する支配を集中させている。このファシリティは、アンソロピックの総コンピュート契約額5180億ドルの下にある5年間のTPUコンピューティングリース1252億ドルの約3分の1をカバーしており、そのうち1612億ドルはブロードコム単独に支払われる。この構造の下で、ブロードコムはアンソロピックの最終的なIPOが成功すればその持分を株式に転換し、会社が失敗すれば優先債権者としての地位を維持する。アンソロピックの目論見書はこの二重の道筋を潜在的な利益相反として指摘している。アンソロピックのCEOダリオ・アモデイはこの取り決めをフライホイールとして擁護し、シーポート・リサーチのアナリスト、ジェイ・ゴールドバーグは、ブロードコムはOpenAIに最大1000億ドルをコミットしたNvidiaや、アンソロピックへの50億ドル投資をMI450 GPUの展開と結びつけたAMDを追随していると述べた。アンソロピックは2026年第2四半期に116億ドルの売上高と初の調整後営業利益を報告したが、ロスチャイルド・アンド・カンパニーのマネージング・パートナー、ロバート・レイタオは、この集中した賭けは両社が融資構造全体を支えるのに十分な収益を生み出すことに依存していると警告した。ブロードコムとアンソロピックはこれらの開示についてコメントを拒否した。

電気自動車メーカーのテスラが発表した第3四半期の納車台数は48万6532台となり、ファクトセットが調査したアナリスト予想の46万1100台を上回ったことを受け、同社株は5%上昇した。ロイターが、ブロードコムがアンソロピックにインフラ購入資金として最大420億ドルを融資することで合意したと報じたことを受け、同社株は3%超上昇した。ブルームバーグによると、投資銀行は420億ドルのクラスA優先担保債と180億ドルのクラスB債の調達を目指している。ナイキは、第1四半期の売上高がアナリスト予想を下回ったことを受け、株価がほぼ6%下落した。中国での販売減少に伴う4%の売上減と、2027年の人員削減計画が背景にある。ONセミコンダクターがシナプティクスに対する買収提案を1株123ドル、総額57億ドルに修正したことを受け、シナプティクスは14%急騰し、ONセミコンダクターは5%超上昇した。日本経済新聞が、日本の東芝がデータセンター向けハードディスクドライブの生産能力を2倍にし、フィリピンの施設拡張に3億8000万ドルを投資すると報じたことを受け、シーゲイトとウエスタンデジタルはそれぞれ13%急落した。

ナイキは今後5年間で25億ドルのコスト削減を目指す再編計画の下で人員削減と事業の抜本的な見直しを進めており、今年の収益は1桁台後半の減少となる見通しで、アナリストが予想していた2.4%減よりも悪化する見込みだ。ナイキの株価は金曜日のニューヨーク市場で最大9.7%下落した。ブロードコムのウォール街シンジケートは、アンソロピックや他の企業に利益をもたらすため、600億ドルの新たなAIチップ資金調達の取りまとめを開始した。フェア・アイザック・コーポレーションの株価は、FICOモーゲージ・ダイレクト・ライセンス・プログラムを開始した後に上昇し、ビル・プルトは同社を意図的に標的にしているわけではないと示唆した。

ブロードコムは2026会計年度第3四半期の非GAAPベース1株当たり利益が3.32ドルとなり、前年同期比96.4%増加、ザックスコンセンサス予想を3.11%上回ったと発表した。売上高は前年同期比85.5%増の295億9000万ドルに急増し、コンセンサス予想を0.41%上回った。AI半導体売上高は前年同期比221%増の167億ドルに跳ね上がり、総売上高の56%を占めた。半導体ソリューション部門の売上高は前年同期比127%増の過去最高208億4000万ドルとなり、総売上高の70%を占め、インフラストラクチャーソフトウェア部門の売上高は前年同期比29%増の87億5000万ドルで残りの30%を貢献した。2026会計年度第4四半期について、ブロードコムは売上高が前年同期比93%増の約348億ドルになると予想しており、これには半導体売上高約261億ドルとインフラストラクチャーソフトウェア売上高約87億ドルが含まれる。同社は2026会計年度のAI半導体売上高見通しを580億ドルに引き上げ、これは前年同期比186%増で従来の560億ドルの見方を上回っている。また、2027会計年度のAI半導体売上高約1150億ドルを支える供給を確保したと述べ、2028会計年度のAI半導体売上高は2300億ドルに達するとの見通しを示した。ブロードコムはまた、過去最高となる136億7000万ドルのフリーキャッシュフローを創出し、これは売上高の46%に相当し、31億ドルの配当を支払い、長期債務を56億ドル削減した。取締役会は1株当たり65セントの四半期配当を承認した。

ブロードコムは、アンソロピックなどの企業向けAIインフラ構築を資金調達するため、600億ドルの債務パッケージを組成していると報じられた。内容は、銀行団がシンジケートを組む420億ドルの優先担保トランシェと、ブラックストーンが主導する180億ドルの劣後トランシェで構成される。グーグルはプラネット・ラボと提携し、プロジェクト・サンキャッチャーの試作衛星をスペースXのロケットで軌道に投入することに成功した。グーグルのテンソル・プロセッシング・ユニットが宇宙の極端な放射線と熱環境にどこまで耐えられるかを検証する。原油先物は急落した。欧州連合と国際エネルギー機関が、世界的な供給不足を緩和するため、ディーゼルと原油の備蓄を合わせて1億バレル放出する協議を行っているとの報道が背景にある。これはスコット・ベッセント米財務長官が促した動きだ。ナイキの第1四半期の全体売上高は4%減少した。中国本土を含むグレーターチャイナでの22%減と電子商取引の低迷が響いた。通期売上高見通しの失望も重なり、株価は市場開始前の取引で約10%下落し、ペイスと呼ばれる25億ドルの新たなコスト削減策の加速を促す形となった。ユーロ圏の9月の年間インフレ率は3.8%に上昇し、予想の3.6%を上回り、前月の3.2%から加速した。コアインフレ率は予想通り2.5%へ小幅に上昇した。

アンソロピックは2026年第2四半期の暫定売上高が116億ドルに達し、オープンAIの67億ドルを初めて上回るとともに、調整後営業利益が初めて黒字となった四半期を記録したと発表した。この数字は前年同期の7億8700万ドルから増加しており、クロード・コードの企業導入にけん引されて前年比で14倍に急増したほか、第1四半期に計上した47億3000万ドルを2倍以上上回っている。また、アンソロピックの2025年通年売上高45億9000万ドルの2.5倍に相当し、年換算のランレートは約460億ドルに達する。この結果は、2日前に提出された、2兆ドル超の評価額を目標とするS-1の内容を一変させる。そこでは5180億ドルの計算資源に関するコミットメントが示されており、内訳はグーグルに1111億ドル、アマゾンに1100億ドル、ブロードコムに1612億ドルで、およそ80%が拘束力のある取り消し不能な契約となっている。株式報酬を含むオープンAIの営業損失は、第1四半期の93億ドルから第2四半期には123億ドルに拡大したが、サラ・フライアー最高財務責任者は従業員に対し、7月の年換算経常収益がすでに第2四半期の総額を上回ったと述べた。この構図の変化は、アンソロピックが複数の面で規制上の圧力に直面する中で起きている。9月25日にはコロンビア特別区連邦控訴裁判所がFASCSSA第4713条に基づきサプライチェーン上のリスクと分類し、9月30日には連邦取引委員会がフロンティア研究所に対する調査を開始した。すべての数字は暫定値であり修正される可能性がある。両社はいずれも監査済みの公開財務諸表を提出しておらず、アンソロピックの正確な調整後営業利益は開示されていない。

キャシー・ウッド氏率いるARKインベストは、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ株15万6286株を7450万ドルで売却し、その資金を同半導体メーカーの最大のAI競合2社に振り向け、エヌビディア株35万6681株を8104万ドルで、ブロードコム株7万6263株を2556万ドルで購入した。この動きは一連のパターンを延長するものだ。8月28日、ARKはAMD株15万6286株を7450万ドルで売却し、エヌビディアを5560万ドル、ブロードコムを2050万ドル購入していた。ARKはAMD売却の理由を説明していないため、これらの取引はウッド氏が同半導体メーカーに悲観的だということを証明するものではないが、タイミングは際立っている。AMDは、フェイフェイ・リー氏のAI事業ワールド・ラボを株式交換で82億ドルで買収することに合意した。一方、エヌビディアは第2四半期の売上高が106%増の962億2000万ドルだったと報告し、自社株買い枠を1500億ドル積み増して2350億ドルを残した。ブロードコムは第3四半期のAI売上高が221%増の167億ドルとなり、2027年度のAI売上高が1150億ドルを超えると予測している。

モルガン・スタンレーは、オラクル株に約50%の上昇余地があると見ているが、投資家に買いを推奨しているわけではない。アナリストのサンジット・シン氏は「イコールウェイト」の投資判断と210ドルの目標株価を維持している。中心的な懸念は、オラクルが巨額のAIインフラ支出から何を得られるかという点だ。第1四半期にはオラクル・クラウド・インフラストラクチャーの売上高が前年同期比121%増加した。シン氏は、粗利益率のさらなる安定化を見たいと述べたが、OCIの処理能力拡大、更新価格の上昇、利益の増加など有望な兆候も指摘した。また、同社が再確認した年間設備投資額900億ドルから950億ドルという見通しを評価した。次の重要な材料は10月28日のオラクルの財務アナリストデーであり、シン氏はこれを、オラクルがインフラ展開、収益性、アプリケーションのパターンを明確にできるかを見るための良い出発点と呼んだ。一方、モルガン・スタンレーのアナリスト、ジョセフ・ムーア氏はブロードコムに「オーバーウェイト」の投資判断と505ドルの目標株価を維持しており、2027年のAI収入予測は高すぎると考えつつも、同社のカスタムチップ事業が最終的にサービス可能市場の80%以上を獲得すると信じている。

ブロードコムの株価は火曜日の朝、約3.2%上昇して360.53ドルとなり、JPモルガンはAI関連取引が最近の下落から回復する可能性があると主張した。カスタムチップとネットワーキングの大手である同社は、第3四半期のAI半導体収益が167億ドルに達し、前年同期比221%増、前四半期比54%増となったと報告した。経営陣は第4四半期のAIチップ収益が217億ドルに達すると予想している。グルーフォーカスはGFバリューを414.97ドルと算出しており、360.53ドルの株価はこの推定値を13.12%下回っている。投資家は依然として、ブロードコムが急増するAI受注を持続可能な利益に変え、顧客集中と先端チップ生産コストを管理できるかどうかを見極める必要がある。

ブロードコムは四半期売上高295億9000万ドルを報告し、前年同期比85.5%増となった。在庫水準は大幅に改善したものの、来四半期の売上高見通しがアナリスト予想をわずかに下回るまちまちの四半期だった。同社の第3四半期AI半導体売上高は167億ドルで、前年同期比221%増、前四半期比54%増となった。CEOのホック・タン氏は、第4四半期のAI半導体売上高は前年同期比236%増の217億ドルに加速する見込みだと述べた。ブロードコムは、追跡対象のプロセッサおよびグラフィックスチップ株9銘柄の中でアナリスト予想に対するパフォーマンスが最も弱く、見通しの更新も最も弱かった。株価は決算発表以降4.8%下落し、349ドル44セントで取引されている。グループ全体では、売上高はコンセンサス予想を6.3%上回り、来四半期の売上高見通しは予想を6.8%上回った。最新の決算以降、株価は平均5.7%上昇している。インテルは最も好調な四半期を発表し、売上高は161億3000万ドルで前年同期比25.4%増、予想を11.7%上回った。一方、クアルコムの売上高は99億5000万ドルで前年同期比4%減だったが、予想は3%上回った。

アンソロピックのS-1目論見書は、ロイターが2026年9月28日に報じたところによると、2兆ドルを超える評価額を求めつつ、クラウド、計算資源、インフラに関する5180億ドルの契約義務を抱えていることが明らかになった。その総額には、グーグルへの約1111億ドル、アマゾンへの1100億ドル、マイクロソフトへの314億ドル、ブロードコムへの1612億ドルが含まれ、義務の約80%が拘束力を持ち、解除不可能となっている。2025年の売上高は約45億9000万ドルに達し、アンソロピックが1ドル稼ぐごとに、将来のインフラに約113ドルを約束した計算になる。また、この提出書類は、創業者LLC構造についても詳述しており、最高経営責任者のダリオ・アモデイ、社長兼取締役会議長のダニエラ・アモデイ、最高計算責任者のトム・ブラウン、クリス・オラを含む7人の共同創業者に、クラスF株式を通じて50.1%の議決権を与え、共同創業者らは保有株式の80%を慈善事業に拠出することを約束し、長期利益信託は元連邦準備制度理事会議長のベン・バーナンキや国家安全保障の専門家リチャード・フォンテーヌらが監督している。9月25日、コロンビア特別区連邦控訴裁判所は、FASCSSA第4713条に基づく国防総省によるアンソロピックのサプライチェーンリスク指定を支持し、エヌビディアが100億ドルのアンカー投資を検討しているとの報道は依然として確認されていない。

米AI開発企業アンソロピックが、6社のパートナーと組み、10年間で少なくとも5180億ドルをAIインフラの構築に投じる見通しであることが、ロイターが確認した非公開の新規株式公開目論見書で明らかになった。AIインフラへの投資計画としては過去最大級の規模となる。目論見書によると、このうち約80％は解約できないか、利用量にかかわらず支払いが必要となる。同社は今後7─10年にわたる長期のインフラサービス契約に基づき、利用量にかかわらず、アルファベット傘下のグーグルに少なくとも1111億ドル、アマゾンに1100億ドル、マイクロソフトに314億ドルを支払う計画だ。これとは別にブロードコム関連の機器リース債務約1612億ドルを抱えている。また、イーロン・マスク氏のｘＡＩとの契約では、エヌビディア製品を使った計算能力の確保に向け29年までに最大845億ドルを支出する可能性があり、AMDは最大50億ドル相当のアンソロピック株を購入するとともに、200億ドルを超えると見込まれるAI向け計算能力を供給することを約束した。アンソロピックの支出総額は、オープンAIの5000億ドル規模のAIインフラ計画「スターゲート」に匹敵する。

パイパー・サンドラーのアナリスト、トーマス・チャンピオン氏は、グーグルが新たに開示した外部向けチップ事業が2028年までにTPUハードウェアで1040億ドルの売上高を生み出すと予測しており、同社は市場全体がまだこの収益機会を織り込んでいないと指摘している。チャンピオン氏は、グーグルが2026年第2四半期決算で初めて外部向けハードウェア売上高を開示したことを受けてこのリポートを公表した。この開示は収益機会の正式な再評価を促す節目となった。同社のモデルでは、TPU売上高は2026年の約80億ドル、チップ数で約24万個から、2027年には510億ドル、約240万個へと拡大し、2028年には1040億ドルに達する。これは2027年末までに設備と電力容量で3ギガワットの稼働能力、2028年末までに6ギガワットを構築することを前提としている。パイパー・サンドラーはアルファベットの目標株価を395ドルから400ドルに引き上げ、オーバーウエート評価を据え置いた。2027年と2028年のクラウド売上高予測はコンセンサスをそれぞれ15%と17%上回り、クラウドEBIT予測はコンセンサスを18%から19%上回っている。チャンピオン氏は、これらの予測でさえ保守的である可能性があるとも指摘し、ブロードコム経営陣が最近、2027年にアンソロピック向けで5ギガワット、2028年に10ギガワットの需要に言及したことに触れ、パイパー・サンドラーはその能力が実現すれば売上高で1050億ドルと2100億ドルになると試算している。

アセット・プラス・ファンドマネジメントは、テクノロジー株の上昇とAIインフラへの巨額投資がバブル入りした明確な兆候はまだ見られないと評価している。投資部門の最高投資責任者であるカモンヨット・スフムスワン氏は、株価の急速な上昇とハイパースケーラーによるデータセンター、半導体、人工知能インフラへの投資加速により設備投資額が過去最高水準に増加したことが懸念の根拠になっていると述べた。しかし評価は、株価や設備投資額の規模だけでなく、サプライチェーン全体の需要を見るべきだとしている。上流では、ASMLの売上高が93億ユーロと市場予想を上回り、通年の売上高目標を引き上げ、2027年分の受注はほぼすべて確保している。TSMCの売上高は402億ドルで前年比33%増加し、高性能コンピューティング事業が総売上高の66%を占め、2026年の設備投資額を600億ドルから640億ドルに引き上げた。メモリー分野では、Micronが2026年のHBM生産能力が長期契約の下で完売していると述べ、SKハイニックスはHBM4の大量出荷を開始し、複数の顧客と長期契約を結んでいる。受注の売上高への転換では、NVIDIAの直近四半期の売上高が962億ドルで前年比106%増加し、データセンター部門の売上高は890億ドルだった。Broadcomの売上高は296億ドルで86%増加し、AIチップの売上高は221%増の167億ドルとなった。次に注目すべき点は、巨額の投資資金がどれだけ投資収益率を生み出せるかである。設備投資がキャッシュフローを圧迫し始め、資金調達コストも高止まりしているためだ。AIインフラとAIラボのグループは外部資金への依存度が高く、財務基盤の強固なハイパースケーラーよりもリスクが高い。アセット・プラス・ファンドマネジメントは、AIを長期的な重要投資トレンドと見ているが、成長の質に重きを置き、AIの機会を持続的に業績へ転換できる企業を選ぶべきだとしている。

ブロードコムは、2026会計年度第4四半期のAI半導体売上高を217億ドルと予想した。この予測が実現すれば、AIチップは全社売上高の約62.4%を占めることになる。カスタムチップとインフラストラクチャソフトウェアを手掛ける同社によると、第3四半期のAI半導体売上高は前年同期比221%増の167億ドルで、総売上高295億9000万ドルの約56.4%を占めた。経営陣は現在、第4四半期の全社売上高を約348億ドル、非GAAP営業利益率を66%と見込んでいる。株価は約0.2%上昇して358.13ドルとなり、これはGFバリューの408.91ドルを12.42%下回る水準である。同社の成長はカスタムアクセラレータと高速ネットワーキングに支えられており、比較的少数のハイパースケール顧客への依存度が一段と高まっている。

ブロードコムのAI半導体売上高は、2026会計年度第3四半期に前年同期比221%増の167億ドルに急増した。一方、株価は357.61ドルで推移し、年初来の上昇率はわずか3.71%にとどまっていることから、24/7ウォール・ストリートは買い評価を付け、19.15%の上昇余地を示す426.10ドルの目標株価を設定した。9月2日の報告によると、総売上高は前年同期比85.5%増の295億9000万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益は3.32ドルで9四半期連続の市場予想超過となった。経営陣は第4四半期のAI売上高を236%増の217億ドルと見通している。ホック・タン最高経営責任者は、2027年までにAI売上高で1000億ドル超を目指すとし、2028年までの3ギガワットに関するメタとの提携を明らかにしたほか、2029年までの10ギガワット契約の一環として2027年に1.3ギガワットを供給するOpenAIとの取り決め、および名前を明かしていない2社の顧客からの60億ドル相当の追加発注についても開示した。ブロードコムの予想株価収益率19倍はエヌビディアの24倍を下回る一方、マーベル・テクノロジーは同じハイパースケーラー向けASICの受注枠を巡って競合している。リスクとしては、限られた数のハイパースケールAI顧客への依存度の高さと、AIシリコンの構成比上昇に伴い売上総利益率が74%程度へ圧縮される見通しが挙げられる。

ブロードコムの株価は月曜日の取引開始直後に約2%上昇し、投資家が同社のAIチップ事業の見通しに対する信頼を取り戻した。この動きは、AI開発の減速がブロードコムのカスタムプロセッサやネットワーキング製品の需要を弱める可能性があるとの懸念を、ホック・タン最高経営責任者が否定したことを受けたものだ。タン氏は、推論ワークロードの拡大に伴い、AIインフラへの支出が引き続き同社の事業を支えるとの見方を維持している。ブロードコムが発表した第3四半期の売上高は296億ドルで、前年同期比86%増加し、AI半導体の売上高は221%増の167億ドルに達した。アンソロピックは2027年にブロードコム最大のXPU顧客になる見通しで、経営陣は2027年度のAI半導体売上高を約1150億ドル、2028年度を2300億ドルと予測している。今回の反発は、今後のAI支出のペースをめぐる議論の中で、他のAI関連株とともにブロードコムの株価が圧力を受けた後のことだ。

ジム・クラマー氏は、AI関連の幅広い売り浴びせの中でブロードコムの株価が過去1カ月で10%以上下落した後、同社は安すぎて無視できないと述べた。9月14日放送のマッドマネーでクラマー氏は、この下落はファンダメンタルズではなくセンチメントを反映したものだと主張し、ブロードコムの第3四半期売上高が前年同期比86%増の296億ドルに達し、AI半導体売上高が221%急増して167億ドルとなり、総売上高の約56%を占めたと指摘した。残存履行義務は1792億ドルに増加し、第4四半期の見通しではAI半導体売上高が前年同期比236%増の217億ドル、連結売上高が348億ドルとされ、2026会計年度通年のAI売上高見通しは従来の560億ドルから580億ドルに引き上げられた。ホック・タンCEOは2027会計年度のAI半導体売上高を約1150億ドルとし、2028会計年度にはほぼ倍増して2300億ドルになるとの見通しを示し、アルファベット、メタ、アンソロピック、オープンAIが主要なハイパースケール顧客に名を連ねている。トゥルーイストは目標株価を引き下げたが買い評価を維持し、モルガン・スタンレーは目標株価を505ドルに引き上げ、29社の平均目標株価は約518ドルで約45%の上昇余地を示唆している。一方、第2四半期に同株を保有したヘッジファンドは170社で、173社からやや減少した。

バンク・オブ・アメリカは、メタ・プラットフォームズが第三者製チップを購入する代わりに自社開発のカスタムシリコンでAIワークロードを処理すれば、2027年に約85億ドルを節約できるとの推計を示した。これは企業側のガイダンスではなく、外部アナリストによる推計だ。この数字は具体的なロードマップに基づいている。メタは2027年上半期にコードネーム「アルケ」と呼ばれる第3世代のMTIA 450チップを投入し、同年後半に高性能版のMTIA 500、通称「アストリッド」を展開する計画で、いずれもブロードコムと共同開発し、AI推論ワークロードを狙う。バンク・オブ・アメリカは、メタが2027年に5～6ギガワットの自社容量を総コスト約2000億ドルで展開し、その支出の60％をチップが占めると想定し、メタのカスタムシリコンは第三者製の同等品より約40％安価だと見積もっている。ブロードコムのホック・タン最高経営責任者（CEO）は、顧客自身のワークロードに最適化したカスタムチップはあらゆるGPUを上回る性能を発揮し、しかも半額で実現できると述べ、ブロードコムが現在から2027年末までにメタへ3世代のMTIAアクセラレータを納入すると確認した。メタの2026年度設備投資ガイダンスは1300億～1450億ドルで、1250億～1450億ドルから幅を狭めており、総費用ガイダンスは1650億～1690億ドルに引き上げられた。一方、2026年第2四半期の売上高は608億ドルに達し、前年同期比27.96％増加、広告収入は593億6000万ドルだった。

ブロードコムのホック・タンCEOは、同社の年間AI半導体売上高が2028会計年度に2300億ドルに達するとの見通しを示した。これは第3四半期の167億ドルから増加し、年換算で650億ドル強のペースとなる。タン氏が2024年後半に示した以前の予測では、2027年のAI売上高は600億ドルから900億ドルとされていたが、ブロードコムは現在、その年について1150億ドルのAI売上高を予測しており、当初のガイダンスは大幅な過小評価であったことがわかる。アプリケーション固有集積回路として知られるブロードコムのカスタムAIチップ事業は、アルファベット、メタ・プラットフォームズ、オープンAI、アンソロピックを顧客に持つ。タン氏は、同社がその需要を満たすために必要なサプライチェーンを確保したと述べた。ウォール街のアナリストは、ブロードコムの今会計年度の総売上高を1060億ドルと推定しており、AIの予測が実現すれば、非AI売上高は410億ドルとなる。

The Informationによると、Anthropicは8月末までの11カ月間に計算資源へ5170億ドルを支出することに合意した。これは同社が以前に開示していた1800億ドルのコミットメントをはるかに上回る。この支出はNvidiaに恩恵をもたらす見通しで、同社のGPUはAIワークロードを支える主要チップであり続けており、NvidiaはAnthropicのIPOでアンカー投資家として最大100億ドルを出資する可能性がある。Advanced Micro DevicesはAnthropicに最大50億ドルを出資し、AnthropicはAMDのラックスケールシステム「Helios」を購入し、2027年から最大2ギガワットのAMD GPUを配備する。Anthropicはまた、AlphabetがBroadcomと共同設計したTensor Processing Unitを配備することで、Broadcomの最大顧客になる見通しだ。Broadcomによると、Anthropicは今年AlphabetのIronwood TPUを1ギガワット、2027年にTPU v8iを5ギガワット、2028年にさらに10ギガワットを配備する。Anthropicの約20%の株式を保有するAmazonは、今後10年間で同社から1000億ドル超のAWSクラウドコミットメントを得ている。

ブロードコム、マイクロン・テクノロジー、マーベル・テクノロジーは、いずれも最新の決算報告で先行きの業績見通しを引き上げ、AIインフラ需要の加速を理由に挙げた。ブロードコムは2026会計年度第3四半期の売上高が295億9000万ドルで前年同期比85.5%増、うちAI半導体売上高は167億ドルで前年同期比221%増だったと報告し、第4四半期のAI半導体売上高を217億ドル、前年同期比236%増と見通した。さらに2027会計年度で約1150億ドル、2028会計年度で約2300億ドルに達する軌道を示した。マイクロンは2026会計年度第3四半期の売上高が414億6000万ドルで前年同期比345.7%増だったと発表し、第4四半期の売上高を500億ドル前後、プラスマイナス10億ドル、売上総利益率は約86%と見通し、2026会計年度通年の設備投資額は約270億ドルとした。マーベルは2027会計年度第2四半期の売上高が27億3900万ドルで前年同期比36.5%増だったと報告し、2027会計年度のデータセンター事業の成長見通しを従来の約50%から約60%に引き上げた。マット・マーフィー最高経営責任者は、2026年10月6日の投資家向け説明会を次の触媒と位置づけた。今月下旬に予定されるマイクロンの第4四半期決算は、ハイパースケーラーの設備投資が年末まで持続するかどうかを試す次の試金石となる。

メタ・プラットフォームズは自社設計のAI半導体への取り組みを一段と深めており、新世代の内製チップを2027年上半期にデータセンターへ導入する予定だ。同社は現在、コード名「アルケ」と呼ばれる第3世代のMTIA 450プロセッサをテスト中で、後継となるMTIA 500、通称「アストリッド」は約1カ月後に設計を完了し、2027年末までにデータセンターへ投入される見通しだ。メタはチップ設計でブロードコムと、生産で台湾積体電路製造と協力しており、12カ月間に1ギガワット超のチップを導入することを約束している。9月1日に台湾積体電路製造から納入されたアルケ・チップ12個は、メタのシミュレーションの2%から3%以内の性能を発揮し、すでにメタのモデルをディープシークやアリババのモデルと並行して稼働させている。メタはまた、AIの学習と推論の両方を担う計画だった「オリンパス」プロセッサを、コスト面の懸念などから中止し、代わりにAIモデルを日常的に稼働させる推論を優先している。

大手インフラベンダー4社が、エージェントガバナンスの単独製品を一般提供開始にこぎ着けた。この動き自体が、エージェントガバナンスが個々のプラットフォームから切り離され、独自のカテゴリーになりつつあることのシグナルとなっている。Oktaは2026年7月の製品イノベーションで最も新領域に踏み込み、Agent-to-Agent Connectionsを一般提供開始した。これは一時的なランタイムトークンを通じて安全なマルチエージェントワークフローを可能にし、どのエージェントがどのエージェントを呼び出せるかを強制するものだ。さらに、コード変更を必要とせずエージェントとアクセス先システムの間に位置するAgent Gatewayを研究リリースとして提供する。IBMはThink 2026での発表で、次世代watsonx Orchestrateをエージェント制御プレーンとして位置づけ、6月にAWSとIBM Cloudで導入した。ランタイムポリシー管理、資格情報の健全性監視、組織全体のエージェント資産を俯瞰するAgent Accessビューを提供する。Broadcomはガバナンスをコンピュートファブリックに直接組み込み、8月31日のVMware Exploreで発表したAgentMinderを、VMware Private AI Cloudに同梱して一般提供開始した。エージェントを、宣言された使命、許可された意図、承認されたツール、認可されたリソースに紐づくエンタープライズ級のアイデンティティとして扱う。Dataikuは異なるアーキテクチャ上の賭けに出た。Dataiku Agent Managementは、Microsoft Copilot Studio、Salesforce Agentforce、AWS Bedrock、Google Vertexを含む9つのプラットフォームにまたがるエージェントをスキャンし、発見、認定、監査準備のためのクロスプラットフォーム制御塔を提供する。この緊急性は2つの数字に表れている。Menlo Venturesは、AIアプリケーションの76パーセントが内部構築ではなく購入されていると明らかにした。またCloud Security Allianceは2月、組織の84パーセントが、エージェントの行動やアクセス制御に焦点を当てたコンプライアンス監査に合格できるか疑問視していると報告した。

エヌビディアがアンソロピックの新規株式公開でアンカー投資家になる交渉を進めている。この上場は最大1000億ドルを調達し、評価額は約2兆ドルに達する可能性があり、エヌビディアは最大100億ドルの投資を検討していると報じられている。アンソロピックの年換算売上高は2025年の約90億ドルから2026年半ばまでに650億ドル超へ増加したとされ、同社は2028年までに最大2000億ドルの売上高を目指している。戦略的な意味は財務リターンを超える。アンソロピックはエヌビディアのチップを搭載したマイクロソフトのAzureインフラに300億ドルをコミットし、NscaleからAI計算能力を借りるために450億ドルを投じると報じられており、このインフラはエヌビディアのVera Rubinチップを使用するとみられる。エヌビディアは以前、アンソロピックとの投資および技術提携を開示しており、2026会計年度の提出書類で同社に最大100億ドルを投資する契約を締結したと述べた。一方、エヌビディアの2026会計年度の売上高は2159億ドルで65%増加し、データセンター部門の売上高は68%増加した。リスクは、アンソロピックがハードウェア基盤を多様化していることだ。アマゾン、グーグル、ブロードコムとの提携、独自チップの開発、そして最近ではAMDから数十億ドル相当のAIサーバーを購入する契約を結んでおり、エヌビディアの投資はエヌビディア製ハードウェアへの依存を減らしつつある顧客の資金調達を助ける可能性がある。アンソロピックの評価額は2026年5月の資金調達で9650億ドルに達していたため、今回のIPOが実現すれば比較的短い期間で評価額が2倍以上になることを意味する。エヌビディアの2026会計年度の粗利益率はすでに71.1%で前年から低下しており、その一因はブラックウェル・データセンター・システムへの全面移行と、H20の在庫および購入義務に関連する45億ドルの費用計上である。

パイパー・サンドラーは9月9日、ブロードコムに対するカバレッジを「オーバーウエート」の投資判断と目標株価460ドルで開始した。アナリストのデビッド・オコナー氏は同社を、AI推論向けASIC市場で75%のシェアを持つASICチップのリーダーと位置付けている。オコナー氏は、需要が供給可能量の2倍に達していると推計し、その需要が利益に結び付くかどうかは部品の調達可能性と展開のタイミングが鍵になると指摘する。ブロードコムはすでにメタのMTIAプログラムとOpenAIのJalapenoチップ、さらに2社の顧客向けの生産を立ち上げている。一方、グーグルのTPUプログラムは同社の主要な量産ASICプログラムであり続け、アンソロピックはブロードコム対応のTPUコンピュート上で展開を拡大している。ネットワーキングの付帯率は約30%で、展開容量1ギガワット当たり推定200億ドルから300億ドルの総コンテンツを生み出す可能性がある。パイパーは2027会計年度に12ギガワットの需要が見込まれ、2030会計年度には推定38ギガワットへ拡大し、この10年間で約51%のEPS複合成長を支えると見ている。目標株価460ドルは2028会計年度の推定利益の14倍を基に算出されている。同社は価格決定力の低下、顧客集中、相対的な粗利益率の低さなどのリスクも指摘している。なお、第2四半期に170のヘッジファンドが同株を保有しており、前四半期の173からやや減少した。

ブロードコムは、以前借りていたアーバインのオフィス複合施設を購入し、5号線と405号線のジャンクション付近にある66万平方フィートの研究キャンパスについて、前の地主であるPRPリアル・アセッツに3億2500万ドルを支払った。この取引は、近年の南カリフォルニアにおける最大級のオフィス売買の一つであり、ブロードコムにとっては再取得となる。同社はこの物件をオフィスおよび研究開発複合施設として開発した後、2017年に約4億4300万ドルでキャンパスを売却し、20年間のリース契約に合意していた。PRPは2020年にこのキャンパスを3億5500万ドルで取得した。キャンパスはアルトン・パークウェイ15101番地と15191番地にある5階建てのオフィスビル2棟で構成され、2017年と2018年に完成し、ブロードコムの本社として、また重要な研究開発機能を備えるよう設計された。現在パロアルトに本拠を置くブロードコムは、世界最大級の半導体およびインフラストラクチャー・ソフトウェア企業の一つであり、買収を通じて、総面積220万平方フィートを超える17の自社所有物件のポートフォリオを構築していると、コスターのデータは示している。コスターによると、過去1年間のオレンジ郡のオフィス売買量のうち、自社ビルに入居する企業が占める割合は34%に達し、5年間の平均である24%を上回った。

ドナルド・トランプ大統領は月曜朝のTruth Socialへの投稿で、AnthropicのCEOダリオ・アモデイ氏を「ダリオ（Anthropic！）、今は『完璧な小さな天使』のふりをしている」と呼び、「AIに必要な唯一の管理や『ガードレール』は、強くて賢い（高IQ！）大統領だ」と主張した。同じ投稿でトランプ大統領は「我々はすでにこれらの企業に対して絶大な刑事上および規制上の権限を持っている！」と述べ、AIインフラ拡大への反対を「AIとデータセンターに対する病的な陰謀が進行中で、それを喜んでいるのは中国だけだ」と位置づけた。この強硬姿勢は、高度なAIが初級レベルのホワイトカラー職の半数を消滅させる可能性があるというアモデイ氏の警告と、展開ペースを緩めるべきだという同氏の度重なる主張を受けたものだ。軽い規制姿勢の恩恵を最も明確に受ける銘柄は「ツルハシとシャベル」型、つまりAIインフラを支える企業である。NVIDIAは2027年度第2四半期の売上高が962億2000万ドル（前年同期比105.8%増）、データセンター売上高が890億2000万ドル（同117%増）となり、第3四半期は1080億ドル（プラスマイナス2%）をガイダンスとした。カスタムアクセラレータを手掛けるBroadcomは2026年度第3四半期のAI半導体売上高が167億ドル（前年同期比221%増）となり、第4四半期のAI売上高を217億ドルと予想。CEOのホック・タン氏は、Anthropicが2026年にIronwoodを1ギガワット、2027年にTPU v8iをさらに5ギガワット、2028年には追加で10ギガワットの見通し容量を展開すると述べた。Anthropicには米国上場の普通株式がなく、ティッカーANTWはAI関連バスケットを追跡するテーマ型ETFであり、このニュースでAnthropicに直接投資する手段ではない。