モルガン・スタンレー、チップフレーション需要でITハードウェア見通しを引き上げ

世界最大の受託電子機器メーカーであるフォックスコンは、AI需要の強さを背景に、第3四半期の売上高が前年同期比47%増加し、市場予想を上回ったと発表した。7月から9月期の売上高は3兆300億台湾ドル、すなわち954億ドルで、LSEGスマートエスティメートの2兆8300億台湾ドルを大きく上回った。アップルやエヌビディアのサプライヤーとして知られ、正式名称を鴻海精密工業とする同社は、9月の売上高が1兆1600億台湾ドルで、前年同月比38.42%増だったと報告した。同社は、AI関連事業が第4四半期も成長を続ける見通しであり、下半期の電子製品の伝統的な繁忙期と相まって、現在の市場予想に沿った全体業績を支えると述べた。フォックスコンは11月12日に第3四半期の決算全体を発表する予定である。

タイのカル・コンプ・エレクトロニクス（タイランド）公共会社、CCETは5カ年の事業戦略を発表し、EMS事業を基盤に高付加価値技術製品へと事業を拡大すると明らかにした。同社のコンサック・ジョウキットチャルーン専務取締役によると、同社はAIサーバー、CSP、LVDC、HVDCといった新規事業を拡大するとともに、自動化とAIを開発してスマートファクトリーへの高度化を進める。今年はAIサーバー製品の生産ライン構築を急ぎ、2026年第3四半期末までに稼働を開始する見通しだ。CSP関連製品は生産ラインを構築中で、2026年後半にタイ国内で生産を開始する準備を進めている。ハイエンド電源分野では電気自動車用充電器の生産をすでに開始しており、CRPSとLVDC製品は試作段階にあり、今年後半に商用生産を開始する見込みだ。グループ会社と共同開発したHVDCは2027年内の生産開始を目標としている。長期計画では、量子コンピューティング事業で実用可能な試作機をすでに開発・製造し、台湾のITRIや台湾の有力大学と共同研究を進めている。さらに、台湾の大手衛星サービス企業との長期協力によるLEO衛星事業も手掛けており、現在は開発と事業モデルの検討段階にある。

デル・テクノロジーズは、日本で計画されている150億ドル規模のAIデータセンター構想に参画した。この構想は、新たなデータ施設に専用の電力供給能力を組み合わせることで、大規模なAIワークロードを支えることを目指している。同社はまた、オンデバイスAI機能を備えた頑丈なノートパソコンを発表し、現場やミッションクリティカルな用途向けのセキュリティも強化した。デルの参画は、既存のハードウェア、ソフトウェア、サポートサービス事業に直接組み込まれ、同社の機器を電力消費の大きい企業向けワークロードやエッジ環境により密接に結び付けるものだ。この動きは、950億ドル規模のAI受注残と大規模なパイプラインを実際に稼働するシステムへと転換するという流れに沿うものであり、頑丈なノートパソコンは、公共安全やエネルギーなどの分野の現場作業者により身近にAIを届ける。デルは依然として、ヒューレット・パッカードやレノボも価格と機能で競争する分野において、ハードウェアへの依存度が高い。

デル・テクノロジーズは、過去1年間で1300億ドルを超えるAIサーバーを受注し、直近四半期を950億ドルのAI受注残で終えた。AI顧客基盤は6500社以上に拡大している。同社によると、一部のAI案件では、顧客がワークロード性能、電力、冷却、データセンターの制約に合わせてシステムを最適化するため、50種類を超える独自設計が必要となる。デルの株価は2月末以降4倍以上に上昇し、予想PERはわずか21.3倍で取引されている。売上高は今年69%急増し、来年はさらに20%増加すると見込まれている。第2四半期にはヘッジファンドの強気姿勢が強まり、インサイダー・モンキーのデータベースで同株を保有するファンド数は72から77に増え、保有額は約17億ドルから36億ドルへと2倍以上に膨らんだ。デルは、特にメモリーとストレージの部品コストが上昇しており、AIインフラチェーンの多くで供給が制約されていることを認めている。

スーパーマイクロは、NVIDIAの次世代Vera Rubin AIアーキテクチャ向けに設計されたサーバーラックの出荷を開始した。これを受けて同社株は午後の取引で4.3%上昇した。出荷開始により、AIインフラのサプライチェーンにおけるサーバーソリューションプロバイダーとしての同社の役割が改めて裏付けられた。Vera Rubin対応ラックは、高度なAIワークロードにデータセンターが必要とする高密度システムを収容し相互接続する。株価は43.69ドルで取引され、前日終値から4.4%上昇した。スーパーマイクロは年初来で41.1%上昇しているが、1株43.69ドルは2025年10月につけた52週高値58.68ドルを25.6%下回る水準にとどまっている。同社株は極めて変動性が高く、過去1年間に5%を超える変動を69回記録している。

ヒューレット・パッカード・エンタープライズは、新型AMD Helios AIサーバーについてVultrから12億ドルの受注を獲得した。AMDのチップとHPE Networkingのハードウェアを組み合わせたHeliosラックの初の商用展開となる。この契約は、Heliosが発表段階から顧客への展開へと移行する中で、HPEの統合AIデータセンター基盤にとって初期の収益マイルストーンとなり、モデルトレーニングや推論ワークロード向けの具体的な参照顧客を同社にもたらす。Vultrからの12億ドルの受注は、ヒューレット・パッカード・エンタープライズのより広い事業の一端にすぎず、同社のHelios展開は、世界中のクラウドプロバイダーや企業のAIワークロード向けインフラを供給するという、より広範な役割につながる。この契約は、AIインフラ、Juniperのネットワーキング、そして高マージンの継続サービスを主要な触媒として重視するHPEの既存の戦略とも一致する。投資家は、HPEがこの最初のHelios展開を、同様のラックスケールAI案件やVultrからの継続受注という目に見えるパイプラインへとつなげられるか、またAIラックに関連するHelios契約の受注やネットワーキングの受注残が開示されるかに注目する。