ブアルアン証券は、SAWADの今年の利益が過去最高を更新する見通しと評価している。資産の質は安定しており、懸念すべき兆候は見られない。同証券は、2027年の新たな目標株価を37バーツとして買いを推奨。その理由は3つある。2年以上にわたる融資の厳格化、特に過去2年間でオートバイの割賦販売向け融資を28％削減したことで、新規顧客の資産の質が改善したこと。そして、差し押さえ車両による損失を含む調整後信用コストが、2023年第4四半期の4.5％から2028年には2.6％へ低下すると予想されること。KKPやTISCOのリテール向け融資の資産の質は良好であり、SAWADの子会社と類似するオートバイ割賦販売会社NCAPも資産の質の改善を報告しており、SAWADの好調な方向性を示している。2026年第2四半期の利益は14億バーツと予想され、四半期ベースで過去最高を更新、前年同期比10％増、前期比4％増となる見込み。融資の成長、利ざやの拡大、コスト・インカム比率の低下が寄与する。一方、資産の質は2026年第2四半期末時点で前期から横ばいと予想される。2026年第3四半期の利益も引き続き過去最高を更新し、14億バーツと予想。前年同期比8％増、前期比3％増で、融資と利ざやの拡大が支えとなる。なお、ブアルアン証券は、差し押さえ車両による損失と利ざやの見通しが想定より良好であることから、2026年から2027年の純利益予想を6％上方修正した。2026年の利益は前年比13％増と過去最高を更新する見通し。現在の株価はPERがわずか7.4倍であり、バリュエーションは魅力的で、市場による再評価の可能性がある。
Srisawad Power 1979 PCLBualuang Securities raises target price to 37 baht and expects record profit, citing improved asset quality and loan growth.
Next Capital Public Company LimitedNCAP, a similar motorcycle hire-purchase provider, reported improving asset quality, reflecting positive trend for SAWAD.
Kiatnakin Phatra Bank Public Company Limited
TISCO Financial Group Public Company Limited