ユアンタ証券はAOT株の2027年末目標株価を73.00バーツに引き上げ、投資判断を「買い」に変更した。2027年の経常利益予想を7%引き上げて280億バーツ、前年比45%増を見込む。2027年の観光客数と便数の前提を従来の前年比4%増から6%増に引き上げ、売上総利益率は49.1%から50.7%に上昇、販売管理費対売上高比率は5.1%から4.8%に低下する見通し。2026年第4四半期は経常利益47億バーツで前四半期比25%増、前年同期比17%増と予想。新規国際線の旅客サービスチャージが53%増の1人当たり1,120バーツで通期計上されることが寄与し、総収入は7四半期ぶりに前年同期比増の180億バーツに回復する見込み。一方、総旅客数と便数は前年同期比1〜3%減と予想されるが、2026年第3四半期の4〜5%減から改善し、売上総利益率は41.0%を見込む。AOTの成長計画では、2039年までにスワンナプーム空港を年間1億2,000万人規模に拡張する計画を進めており、東側拡張、南ターミナル、第4滑走路の各プロジェクトを通じて実施する。AOTGAは2026年第4四半期から2027年第1四半期に契約に署名し、25年間のコンセッションの下で第3のオペレーターとしてサービスを開始すると予想される。さらに、乗り継ぎ旅客への旅客サービスチャージ徴収、着陸料と駐機料の引き上げ、到着時の免税品販売再開についても検討中で、6か月から1年以内に明確化すると見込まれる。
Airports Of Thailand PCLYuanta raised AOT's end-2027 target to 73 baht and upgraded to Buy after lifting its 2027 normalized profit forecast 7% to 28 billion baht.
AOTGA is expected to sign a contract and begin services as the third operator in Q4 2026-Q1 2027 under a 25-year concession.
