Vale SA ADR

บริษัทเหมืองแร่สัญชาติบราซิลชื่ออิตาบีรีซู กำลังยื่นคำร้องต่อศาลสูงสุดของรัฐเท็กซัส เพื่อขอให้ทบทวนคำตัดสินของศาลอุทธรณ์ในคดีที่ยืดเยื้อมายาวนานซึ่งบริษัทฟ้องคู่แข่งในอุตสาหกรรมอย่างเวล เอสเอ คำร้องดังกล่าวยกประเด็นกว้าง ๆ ว่าบริษัทต่างชาติสามารถถูกฟ้องในรัฐเท็กซัสได้หรือไม่ คดีความต้องเชื่อมโยงกับการกระทำในรัฐเท็กซัสอย่างใกล้ชิดเพียงใด และศาลควรวิเคราะห์กิจกรรมทางการค้าที่ครอบคลุมหลายประเทศและหลายเขตอำนาจอย่างไร คดีต้นฉบับซึ่งยื่นเมื่อเดือนตุลาคม 2566 ในเทศมณฑลนูเอเซส รัฐเท็กซัส กล่าวหาว่าเวลสมคบกับจำเลยร่วมคือโฟเอสทัลไพน์เท็กซัส แอลแอลซี และโฟเอสทัลไพน์ยูเอสโฮลดิง แอลแอลซี เพื่อเป็นซัพพลายเออร์แร่เหล็กรายหลักของรัฐเท็กซัส โดยเวลถูกกล่าวหาว่าขุดและขายแร่เหล็กมากกว่า 100 ล้านตันซึ่งอิตาบีรีซูเป็นเจ้าของโดยชอบธรรมให้แก่โฟเอสทัลไพน์ ซึ่งต่อมาได้ขนส่งแร่ที่ผ่านการแปรรูปแล้วผ่านท่าเรือคอร์ปัสคริสตี ข้อพิพาทนี้มีที่มาจากการต่อสู้ระหว่างอิตาบีรีซูกับเวลเกี่ยวกับเขตพื้นที่วิจัยโพลิกอนัลของบราซิล ซึ่งเป็นพื้นที่ที่มีน้ำขังและใช้กักเก็บของเสียจากแร่ที่เรียกว่าหางแร่ และในเดือนกันยายน 2566 ศาลรัฐบาลกลางบราซิลได้ตัดสินให้อิตาบีรีซูเป็นฝ่ายชนะ โดยยืนยันความเป็นเจ้าของหางแร่และสิทธิในการเริ่มขุด แม้ว่าเวลได้ขุดและขายหางแร่ที่พิพาทไปแล้วก่อนคำตัดสินนั้น หลังจากศาลชั้นต้นในเท็กซัสปฏิเสธข้อกล่าวอ้างของเวลในประเด็นเขตอำนาจเหนือบุคคล ศาลอุทธรณ์เท็กซัสได้ยกคำกล่าวหาของอิตาบีรีซูเกี่ยวกับการยักยอกและการขายแร่เหล็กโดยมิชอบต่อเวล โดยวินิจฉัยว่าประเด็นเหล่านี้ควรอยู่ในเขตอำนาจของศาลบราซิลเท่านั้น และทนายของอิตาบีรีซูโต้แย้งในขณะนี้ว่าการแยกการขุดแร่เหล็กโดยมิชอบของเวลในบราซิลออกจากธุรกรรมทางธุรกิจของบริษัทในเท็กซัสนั้นเป็นแนวทางที่ผิดพลาด คดีนี้คือ อิตาบีรีซูนาซิออนนาลเดเปสกีซาเมเนรัล แอลทีดีเอ กับ เวล เอสเอ หมายเลขคดี 26-0792 ในศาลสูงสุดของรัฐเท็กซัส

มูลค่ายุติธรรมกลางของ Vale ถูกปรับลดจาก 91.61 เรอัล เหลือ 87.30 เรอัล สะท้อนสมมติฐานที่ระมัดระวังมากขึ้นในแบบจำลองการประเมินมูลค่าล่าสุด การเติบโตของรายได้ถูกปรับลดลงเหลือร้อยละ 0.61 จากร้อยละ 1.05 อัตรากำไรสุทธิลดลงเล็กน้อยเหลือร้อยละ 18.90 จากร้อยละ 19.16 และอัตราส่วนราคาต่อกำไรในอนาคตถูกลดลงเหลือ 16.35 เท่า จาก 16.66 เท่า ขณะที่อัตราคิดลดปรับขึ้นเล็กน้อยเป็นร้อยละ 22.15 จากร้อยละ 22.05 การปรับลดนี้เกิดขึ้นในขณะที่นักวิเคราะห์เสนอความเห็นที่แตกต่าง โดยเจพีมอร์แกนปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 21 ดอลลาร์สหรัฐ และคงคำแนะนำลงทุนแบบเพิ่มน้ำหนักการลงทุน ขณะที่มอร์แกน สแตนลีย์ปรับลด Vale ลงเป็นน้ำหนักเท่ากับตลาด และลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 16.50 ดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างถึงการคาดการณ์ราคาสินแร่เหล็กที่ลดลง สโกเทียแบงก์และเวลส์ ฟาร์โกก็ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 16 ดอลลาร์สหรัฐ และ 15 ดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ โดยเวลส์ ฟาร์โกชี้ถึงความผันผวนของต้นทุนอะลูมิเนียมและดีเซลในไตรมาสที่สองว่าเป็นอุปสรรค

มอร์แกน สแตนลีย์ ปรับลดอันดับหุ้นอัลโคอาและวาเล่ จากน้ำหนักมากกว่าตลาด เป็นน้ำหนักเท่าตลาด โดยอ้างถึงอุปทานส่วนเกินที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในตลาดอะลูมิเนียมและแร่เหล็ก ซึ่งจะกดดันราคาและกำไร ธนาคารปรับลดคาดการณ์ราคาอะลูมิเนียมลงร้อยละ 11 ถึง 13 สำหรับปี 2027 ถึง 2028 เนื่องจากอุปทานใหม่จากอินโดนีเซีย ซาอุดีอาระเบีย อินเดีย และแองโกลา รวมถึงผลผลิตที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง สำหรับวาเล่ มอร์แกน สแตนลีย์ ปรับลดคาดการณ์ราคาแร่เหล็กลงร้อยละ 2 ถึง 4 สำหรับปี 2026 ถึง 2028 และมองว่าต้นทุนเงินสดซีหนึ่งของบริษัทจะเพิ่มขึ้นเป็น 23 ดอลลาร์ต่อตันในปี 2026 ซึ่งสูงกว่าแนวทางของฝ่ายบริหาร หุ้นอัลโคอาปรับตัวลงร้อยละ 2 และวาเล่ร่วงลงร้อยละ 3.9 ในการซื้อขายวันพุธ

ดาเนียล สตีเลอร์ ประธานกรรมการของเวล ได้ลาออกจากตำแหน่งและจากคณะกรรมการบริษัท โดยมีผลทันที การลาออกเกิดขึ้นหลังจากกองทุนบำเหน็จบำนาญเปรวี ซึ่งถือหุ้นร้อยละ 7 ในเวล ผลักดันให้มีการประชุมผู้ถือหุ้นเพื่อลงคะแนนเสียงถอดถอนเขา และสนับสนุนมานูเอล โอลิเวียรา กรรมการปัจจุบัน ให้เป็นประธานกรรมการ สตีเลอร์เคยนำเปรวีภายใต้ประธานาธิบดีโบลโซนารูของบราซิล และดำรงตำแหน่งประธานกรรมการเป็นเวลาสามปี โดยมีวาระที่จะสิ้นสุดในเดือนเมษายน 2027 แต่อิทธิพลของเขาลดลงนับตั้งแต่มีการปรับเปลี่ยนผู้นำของกองทุนในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา