กสิกรไทยแนะซื้อ GULF เป้า 79 บาท หลังซื้อโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน 673MW

บริษัท เสริมสร้าง พาวเวอร์ คอร์ปอเรชั่น หรือ SSP กำลังเร่งก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมบาโกในประเทศฟิลิปปินส์ ขนาดกำลังการผลิต 150 เมกะวัตต์ โดยนายภาสกร ปัญญารัตนากร ประธานเจ้าหน้าที่บริหารสายงานปฏิบัติการ เปิดเผยว่าขณะนี้ได้เริ่มงานปรับพื้นที่ ทำถนนภายในโครงการ และเทฐานรากคอนกรีตเสริมเหล็กขนาดใหญ่แล้ว ส่วนตัวกังหันลมอยู่ระหว่างการผลิตชิ้นส่วน ซึ่งทั้งหมดเป็นไปตามแผนงานที่วางไว้ โครงการบาโกเป็นโรงไฟฟ้าพลังงานลมบนชายฝั่งขนาดใหญ่ที่สุดของบริษัทฯ ตั้งแต่เปิดดำเนินการมา ด้วยมูลค่าเงินลงทุนราว 8,000 ล้านบาท และมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว 20 ปี โดยครอบคลุมพื้นที่ 7 หมู่บ้าน ได้แก่ คาลูมังกัน นาโปลิส ตาโลค ซัมพินิต บูไซ บาลิงกาซัก และลัก-อาซัน จะติดตั้งกังหันลมจำนวน 23 ต้น โครงการนี้ยังเป็นส่วนหนึ่งของ Green Energy Auction Program 2 หรือ GEAP2 ภายใต้การสนับสนุนของรัฐบาลฟิลิปปินส์ และเป็นโครงการแรกของ SSP ที่ได้รับสิทธิ์เข้าลงทุน โดยบริษัทฯ มั่นใจว่าจะเปิดดำเนินการจ่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ได้ภายในไตรมาส 4 ปี 2570

บล.ฟินันเซีย ระบุว่า GULF อยู่ในจุดที่เหมาะสมในการเชื่อมโยงโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและธุรกิจ ICT เข้ากับ AI โดยมีฐานะการเงินแข็งแกร่งและมีศักยภาพในการก่อหนี้เพิ่มเติมราว 200-300 พันลบ. ทั้งนี้ประเมินว่าการเพิ่มกำลังการผลิตภายใต้ PDP 2026 อาจสร้าง upside ให้ GULF ราว 10 บาท/หุ้น โดยสมมติให้ EGAT เปิดประมูลโครงการพลังงานหมุนเวียนใหม่ราว 10GW ในปีหน้า และ GULF ได้สัดส่วน 40% หรือประมาณ 4GW ของโครงการโซลาร์ ภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้าที่ FiT 2.16 บาท/kWh คาดว่าการลงทุนจะใช้เงินราว 25-30 ลบ./MW และมี IRR ประมาณ 12% ด้าน megatrend AI คาดว่าจะผลักดันความต้องการใช้ไฟฟ้าเติบโตสูงกว่า GDP โดยเฉพาะความต้องการพลังงานสะอาดจาก data center ที่ใช้ไฟฟ้าเข้มข้นกว่าอุตสาหกรรมทั่วไป ปัจจัยหนุนสำคัญ ได้แก่ PDP ฉบับใหม่ และ Direct PPA สำหรับ data center ขนาด 2GW และโอกาสลงทุนในโครงการพลังงานหมุนเวียนในยุโรปในช่วง 1 ปีข้างหน้า ทางฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำซื้อ และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 89.50 บาท/หุ้น เพื่อสะท้อนโอกาสเพิ่มกำลังการผลิตจากการประมูลภายใต้ PDP ใหม่ รวมถึงการเข้าซื้อสัดส่วน 50% ในโครงการโซลาร์และพลังงานลมจาก GUNKUL ซึ่งคิดเป็นกำลังการผลิตตามสัดส่วนการถือหุ้นรวม 339.5MW ประเมินว่าโครงการที่เข้าซื้อมีมูลค่า NPV รวมประมาณ 9.7 พันลบ. จากการประเมินด้วยวิธี DCF และ WACC 5.5% คิดเป็นมูลค่าเพิ่มประมาณ 0.5 บาท/หุ้น โดยมี net IBD/E เพียง 1.06 เท่า

บริษัท SSP เดินหน้าเต็มตัวในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมหรือวินด์ฟาร์ม "บาโก" ในประเทศฟิลิปปินส์ ขนาด 150 เมกะวัตต์ โดยขณะนี้ได้เริ่มงานปรับพื้นที่ ทำถนนภายในโครงการ พร้อมทั้งการเทฐานรากคอนกรีตเสริมเหล็กขนาดใหญ่ ส่วนตัวกังหันลมกำลังอยู่ระหว่างการผลิตชิ้นส่วน ซึ่งทั้งหมดเป็นไปตามแผนงานที่วางไว้ บริษัทมั่นใจว่าจะเปิดดำเนินการจ่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์หรือ COD ได้ภายในไตรมาส 4/2570 ตอกย้ำยุทธศาสตร์ขยายการลงทุนพลังงานหมุนเวียนต่างประเทศ พร้อมรับรู้รายได้ยาว 20 ปี หนุนฐานพอร์ตโรงไฟฟ้าเติบโตแข็งแกร่ง ด้าน CCET ฝ่ายบริหารเปิดยุทธศาสตร์ธุรกิจในช่วง 5 ปี ด้วยการรักษาความแข็งแกร่งของธุรกิจ ควบคู่กับความเชี่ยวชาญด้านการผลิต สู่ผลิตภัณฑ์และธุรกิจเทคโนโลยีที่มีมูลค่าเพิ่มสูง พร้อมขยายธุรกิจใหม่ด้าน AI Server, CSP, LVDC และ HVDC รวมทั้งรุก New Business Technology ควบคู่การพัฒนา Automation และ AI ยกระดับกระบวนการผลิตสู่ Smart Factory เพื่อเพิ่มโอกาสการเติบโตในโลกยุคดิจิทัล ขณะที่หุ้น D ย้ายจากตลาดหลักทรัพย์ mai เข้าซื้อขายในตลาด SET ในกลุ่มอุตสาหกรรม บริการ หมวดธุรกิจ การแพทย์ ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2569 หลังเข้าจดทะเบียนใน mai มานานกว่า 9 ปี หลังผ่านคุณสมบัติตามหลักเกณฑ์ของ ตลท. สะท้อนถึงการเติบโตและศักยภาพขององค์กร ทั้งด้านรายได้ กำไรสุทธิ และส่วนของผู้ถือหุ้น และบริษัทพร้อมเดินต่อยอดธุรกิจเพื่อสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนต่อไป

นายฉัตรพล ศรีประทุม ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กลุ่มบริษัท พลังงานบริสุทธิ์ จำกัด (มหาชน) หรือ EA เปิดเผยว่าบริษัทตั้งเป้ายอดขายธุรกิจสารสกัดจากน้ำมันปาล์ม หรือ BIO-PCM จะแตะระดับ 100 ล้านบาท ภายในช่วง 3 ปีข้างหน้า หลังความต้องการปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องจากกลุ่มลูกค้าหลักในธุรกิจวัสดุก่อสร้างทั้งในประเทศเกาหลีใต้และประเทศญี่ปุ่น โดยบริษัทเริ่มรับรู้รายได้จากผลิตภัณฑ์ PCM ตั้งแต่ช่วงปีที่ผ่านมา ทั้งนี้ธุรกิจ PCM ยังมีสัดส่วนยอดขายค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับกลุ่มธุรกิจพลังงานที่มีรายได้เข้ามาหลักพันล้านบาท ขณะที่โครงสร้างธุรกิจหลักของบริษัทยังอยู่ในธุรกิจโรงไฟฟ้าประมาณ 60-70% รองลงมาคือธุรกิจยานยนต์ไฟฟ้า หรือ EV สำหรับแนวโน้มผลประกอบการคาดว่าจะเติบโตแบบก้าวกระโดดในช่วง 3 ปีข้างหน้า เนื่องจากโครงการใหม่ๆ จะเริ่มเห็นความชัดเจนตั้งแต่ปี 70 ทั้งธุรกิจโรงไฟฟ้า โรงไบโอดีเซล และยอดขายรถ EV กับองค์การขนส่งมวลชนกรุงเทพ หรือ ขสมก. ที่จะเริ่มส่งมอบรถตั้งแต่ไตรมาส 1/70 ส่วนโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม มหาสารคาม 1 และขอนแก่น จะเริ่มทยอย COD ปี 71-72 และโรงไฟฟ้าขยะที่ภูเก็ต ขนาดกำลังผลิต 8 MW จะแล้วเสร็จไตรมาส 2-3/70 นอกจากนี้บริษัทสนใจเข้าร่วมประมูลตามแผน PDP ฉบับใหม่ โดยจะโฟกัสโรงไฟฟ้าพลังงานลมกับโซลาร์ฟาร์ม รวมถึงสนใจเข้าร่วมประมูลโครงการโรงไฟฟ้าชุมชนและโซลาร์ชุมชนอีกด้วย

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 30 กันยายน 2569 มีมุมมองเชิงบวกต่อ บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ GUNKUL ภายหลังบริษัทจำหน่ายหุ้นในสัดส่วน 50% ของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนจำนวน 12 โครงการให้แก่ บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF คิดเป็นกำลังการผลิตตามสัดส่วนรวม 336.7 เมกะวัตต์ แบ่งเป็นโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 88.2 เมกะวัตต์ โครงการ Solar+BESS 16.5 เมกะวัตต์ และโรงไฟฟ้าพลังงานลม 232.0 เมกะวัตต์ ซึ่งมีกำหนดทยอยเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ระหว่างปี 2570-2573 โดยมูลค่าการจำหน่ายอยู่ที่ 466.5 ล้านบาท หรือคิดเป็นประมาณ 1.39 ล้านบาทต่อ Equity MW ฝ่ายวิจัยคาดว่าธุรกรรมดังกล่าวจะทำให้ GUNKUL รับรู้กำไรพิเศษเพียงเล็กน้อย และไม่มีนัยสำคัญต่อกำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการปกติไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะเติบโตทั้งจากไตรมาสก่อนและช่วงเดียวกันของปีก่อน จากแรงสนับสนุนของธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานลม ส่วนธุรกิจ EPC คาดชะลอลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน แต่ยังเติบโตในระดับสูงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้ การเปลี่ยนโครงการดังกล่าวเข้าสู่รูปแบบ Joint Venture มีโอกาสช่วยเพิ่มงานในมือหรือ Backlog ของธุรกิจ EPC ของ GUNKUL โดยฝ่ายวิจัยประเมินเบื้องต้นตามสัดส่วนการถือหุ้นว่ามีโอกาสเพิ่มขึ้นประมาณ 7 พันล้านบาท และคาดว่าจะเริ่มทยอยรับรู้รายได้มากขึ้นตั้งแต่ช่วงกลางปี 2571 ขณะที่ GUNKUL ยังคงตั้งเป้าหาโครงการใหม่เพิ่มเติมประมาณ 900 เมกะวัตต์ในช่วง 3 ปีข้างหน้า และการเป็นพันธมิตรกับ GULF ยังเปิดโอกาสให้บริษัทรับงาน EPC สำหรับโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนของ GULF ในอนาคต ด้านนโยบายเงินปันผล ฝ่ายวิจัยระบุว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยประเมินว่าเงินปันผลต่อหุ้นมีโอกาสไม่ต่ำกว่าระดับเดิมที่ 0.12 บาทต่อหุ้น ขณะที่ช่วงครึ่งแรกของปี 2569 บริษัทจ่ายเงินปันผลแล้ว 0.10 บาทต่อหุ้น พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” GUNKUL และราคาเป้าหมายสิ้นปี 2570 ที่ 8.70 บาท