Gunkul Engineering Public Company Limited

โบรกเกอร์หลายแห่งออกบทวิเคราะห์เชียร์ซื้อหุ้น บมจ.กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง หรือ GUNKUL หลังลงนามความร่วมมือกับ บมจ.กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ หรือ GULF ในการตั้งบริษัทร่วมทุนหรือ JV สำหรับโครงการพลังงานหมุนเวียน โดย บล.บัวหลวง ระบุว่า GUNKUL ได้ลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าหรือ PPA โครงการพลังงานหมุนเวียนเฟส 2 เพิ่มอีก 261.8 เมกะวัตต์ และขายหุ้นร้อยละ 50 ใน 7 โครงการ หรือ SPVs กำลังการผลิตรวม 673.4 เมกะวัตต์ ให้ GULF มูลค่า 467 ล้านบาท ซึ่งดีลดังกล่าวช่วยให้หนี้โครงการ 2.6 หมื่นล้านบาทไม่ต้องอยู่ในงบดุลของ GUNKUL และเปิดโอกาสสร้าง Backlog งาน EPC ที่ยังไม่ได้รวมอยู่ในประมาณการ พร้อมคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท ด้าน บล.กรุงศรี ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น Buy จากเดิม Neutral ราคาเป้าหมายปี 70 ที่ 6.30 บาทต่อหุ้น อิงวิธี SOTP แบ่งเป็นธุรกิจไฟฟ้า 4.05 บาทต่อหุ้น และธุรกิจ EPC and Trading 2.24 บาทต่อหุ้น พร้อมปรับประมาณการกำไรปี 69-71 ขึ้นเฉลี่ยร้อยละ 8 ทำให้กำไรอยู่ที่ 2.1, 2.1 และ 3.3 พันล้านบาท คิดเป็นการเติบโตเฉลี่ยราวร้อยละ 25 ต่อปี โดยจะเห็นการเติบโตชัดเจนในปี 71 หลังเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์หรือ COD โครงการพลังงานหมุนเวียนขนาดใหญ่ในฟิลิปปินส์ ขณะที่ บล.เอเซีย พลัส คงประมาณการและมูลค่ายุติธรรมปี 70 ที่ 6.40 บาทต่อหุ้น มองการปรับโครงสร้างครั้งนี้ไม่ได้กระทบต่อผลตอบแทนโครงการในระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ และแนะนำทยอยสะสมลงทุนระยะยาว ทั้งนี้ ราคาหุ้น GUNKUL ปิดภาคเช้าอยู่ที่ 5.15 บาท เพิ่มขึ้น 0.10 บาท หรือร้อยละ 1.98

บล.หยวนต้า ประเมินแนวโน้มกำไรไตรมาส 3 ปี 2569 ของบริษัทจดทะเบียนใน SET ยังเติบโตโดดเด่นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน พร้อมแนะนำจับตาหุ้นที่คาดว่างบไตรมาส 3 ปี 2569 แข็งแกร่งและมีแนวโน้มรักษาโมเมนตัมการเติบโตต่อเนื่องถึงปีหน้า โดยให้น้ำหนักกับกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากวัฏจักรการลงทุนรอบใหม่ทั้งภาครัฐและเอกชน อาทิ GULF GUNKUL SSP EPG SINGER SGC BEM SMT TEAM MINT และ CHG ทั้งนี้ คาดกำไรไตรมาส 3 ปี 2569 ของ SET Index ที่ 3.5 แสนลบ. โต 39% YoY ถือว่าอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับกรอบกำไรในอดีตที่ 1.5-2.5 แสนลบ. ต่อไตรมาส ได้แรงหนุนจากกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีที่ยังโตเด่น จากราคาน้ำมันที่เร่งตัวขึ้นปลายไตรมาส และฐานปีก่อนที่ต่ำจากความไม่สงบบริเวณชายแดนและน้ำท่วมหลายพื้นที่ โดยกลุ่มที่คาดว่ากำไรจะโตทั้ง QoQ และ YoY คือ ไฟแนนซ์ขนาดกลาง-เล็ก โรงพยาบาล ท่องเที่ยว ขนส่ง และยานยนต์ ส่วนกลุ่มที่คาดกำไรทรงตัวหรือชะลอ YoY คือ รับเหมาก่อสร้าง บันเทิง และธนาคารพาณิชย์ หากกำไรไตรมาส 3 ปี 2569 เป็นไปตามที่ฝ่ายวิจัยคาด กำไร 9M69 จะทำได้ 1.1 ล้านลบ. และหากมองไปที่ไตรมาส 4 ปี 2569 ที่คาดว่าจะโต YoY ได้ต่อเนื่อง จากการกลับมาเร่งลงทุนทั้งของภาครัฐที่เน้นระบบโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน และภาคเอกชนที่เน้นการยกระดับการผลิตเพื่อรองรับ Supply Chain ของ Semiconductor ระดับสูง ทำให้กำไรทั้งปี 2569 มีโอกาสทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ราว 1.4-1.5 ล้านลบ. เติบโตสูง 30%-40% YoY คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 112-115 บาทต่อหุ้น เทียบกับคาดการณ์ใน Bloomberg Consensus ที่ 110 บาทต่อหุ้น จึงเป็นไปได้สูงที่จะเห็นการ Upgrade ผลประกอบการ ช่วยหนุนการเคลื่อนไหวของ SET Index ในช่วงที่เหลือของปี

บล.บัวหลวง (BLS) ระบุในบทวิเคราะห์ว่าสถานการณ์น้ำท่วมขยายวงกว้างขึ้น โดย ณ 1 ต.ค. 2569 ครอบคลุม 30 จังหวัดและกรุงเทพฯ 191 อำเภอ 1.18 ล้านครัวเรือน และประชาชนราว 3.35 ล้านคน แต่ผลกระทบต่อเศรษฐกิจยังอยู่ในวงจำกัด หากสถานการณ์ไม่ยืดเยื้อและไม่กระทบฐานการผลิตหลัก โดย ธปท. ประเมินผลต่อ GDP ราว 0.03–0.10% ขณะที่ฝ่ายวิจัยคาดผลกระทบต่อ GDP ไม่เกิน 0.1% และต่อกำไร SET ไม่เกิน 2% ซึ่งยังต่ำกว่าน้ำท่วมใหญ่ปี 2554 อย่างมาก จุดที่ต้องติดตามมากที่สุดคือระยะเวลาหยุดผลิตของภาคอุตสาหกรรม มากกว่าจำนวนพื้นที่ที่ถูกน้ำท่วม โดย AMATA City Chonburi มีโรงงานได้รับผลกระทบราว 150 แห่ง และหยุดผลิตชั่วคราว 34 แห่ง ขณะที่ KCE และ HANA มีฐานการผลิตบางส่วนในอยุธยา ส่วนโรงงาน DELTA ที่บางปูและเวลโกรว์ไม่มีน้ำเข้าตัวโรงงานและกลับมาดำเนินงานตามปกติแล้ว ด้านกลุ่มอื่นผลกระทบยังค่อนข้างจำกัด โดยกลุ่มสินเชื่อรายย่อยคาดผลกระทบต่อกำไรปี 2569 ราว 2% สำหรับ TIDLOR และ MTC และ 1% สำหรับ SAWAD ขณะที่กลุ่มธนาคารมีความเสี่ยงหลักจากการตั้งสำรองเพิ่ม โดยประเมินผลกระทบต่อกำไรราว 1–2% มากกว่าผลต่อรายได้ดอกเบี้ย และ BGRIM ระบุว่าโรงไฟฟ้า SPP ในอมตะซิตี้ ชลบุรี และ Floating Solar ยังเดินเครื่องตามปกติ บัวหลวงมองความผันผวนจากน้ำท่วมเป็นจังหวะทยอยสะสมหุ้นที่กำไรทนทานและมีโอกาสฟื้นเร็ว ได้แก่ CRC, AWC, CENTEL, BDMS, BH, GULF, GUNKUL และ DELTA, KCE, HANA ซึ่งยังมีแรงหนุนจากความต้องการด้าน AI และ Data Center

บล.ฟินันเซีย ระบุว่า GULF อยู่ในจุดที่เหมาะสมในการเชื่อมโยงโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและธุรกิจ ICT เข้ากับ AI โดยมีฐานะการเงินแข็งแกร่งและมีศักยภาพในการก่อหนี้เพิ่มเติมราว 200-300 พันลบ. ทั้งนี้ประเมินว่าการเพิ่มกำลังการผลิตภายใต้ PDP 2026 อาจสร้าง upside ให้ GULF ราว 10 บาท/หุ้น โดยสมมติให้ EGAT เปิดประมูลโครงการพลังงานหมุนเวียนใหม่ราว 10GW ในปีหน้า และ GULF ได้สัดส่วน 40% หรือประมาณ 4GW ของโครงการโซลาร์ ภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้าที่ FiT 2.16 บาท/kWh คาดว่าการลงทุนจะใช้เงินราว 25-30 ลบ./MW และมี IRR ประมาณ 12% ด้าน megatrend AI คาดว่าจะผลักดันความต้องการใช้ไฟฟ้าเติบโตสูงกว่า GDP โดยเฉพาะความต้องการพลังงานสะอาดจาก data center ที่ใช้ไฟฟ้าเข้มข้นกว่าอุตสาหกรรมทั่วไป ปัจจัยหนุนสำคัญ ได้แก่ PDP ฉบับใหม่ และ Direct PPA สำหรับ data center ขนาด 2GW และโอกาสลงทุนในโครงการพลังงานหมุนเวียนในยุโรปในช่วง 1 ปีข้างหน้า ทางฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำซื้อ และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 89.50 บาท/หุ้น เพื่อสะท้อนโอกาสเพิ่มกำลังการผลิตจากการประมูลภายใต้ PDP ใหม่ รวมถึงการเข้าซื้อสัดส่วน 50% ในโครงการโซลาร์และพลังงานลมจาก GUNKUL ซึ่งคิดเป็นกำลังการผลิตตามสัดส่วนการถือหุ้นรวม 339.5MW ประเมินว่าโครงการที่เข้าซื้อมีมูลค่า NPV รวมประมาณ 9.7 พันลบ. จากการประเมินด้วยวิธี DCF และ WACC 5.5% คิดเป็นมูลค่าเพิ่มประมาณ 0.5 บาท/หุ้น โดยมี net IBD/E เพียง 1.06 เท่า

สามบริษัทหลักทรัพย์เปิดมุมมองตลาดหุ้นไทยช่วงโค้งสุดท้ายของปี พร้อมประเมินเป้าหมายดัชนี SET และคัดหุ้นเด่นสำหรับการลงทุนในไตรมาส 4/2569 โดยแต่ละแห่งมีมุมมองและหุ้นแนะนำแตกต่างกันไปตามปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มตลาด InnovestX เคาะเป้าหมายดัชนี SET ปี 2570 ที่ 1,715 จุด พร้อมคัดหุ้นเด่นสำหรับ Q4/69 ได้แก่ AMATA, CENTEL, CRC, KTB และ PR9 ด้าน ASPS ประเมินเป้าหมายดัชนี SET ปี 2569 ที่ 1,720 จุด และเลือกหุ้นเด่น ได้แก่ CPN, CBG, THAI, BDMS, BBL, COM7, STECON และ GUNKUL ขณะที่ KSS คาดกรอบเป้าหมายดัชนี SET ปี 2569 อยู่ที่ 1,680–1,750 จุด พร้อมชูหุ้นเด่น ได้แก่ TOP, PTTGC, SCC, IVL, GULF, DELTA และ KBANK

บล.เอเชีย พลัส ประเมินเป้าหมายดัชนี SET สิ้นปี 2569 ไว้ที่ 1,720 จุด บนสมมติฐานกำไรต่อหุ้นปี 2569 ที่ 95 บาทต่อหุ้น โดยระบุว่าภาพรวมการลงทุนไตรมาส 4 เผชิญความเสี่ยงเงินเฟ้อเร่งตัวจากสงครามตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อกว่า 7 เดือน ซึ่งกดดันราคาน้ำมันดิบ WTI เดือนกันยายน 2569 เฉลี่ยแตะ 95.6 เหรียญต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 50% เมื่อเทียบปีก่อน ขณะที่สหรัฐฯ เรียกเก็บภาษีนำเข้าจากคู่ค้าที่อัตราแท้จริงสูงถึง 12.5% ถึง 19% จากเดิม 2% ถึง 2.5% และการลงทุน Data Center และ AI Infrastructure ดันราคาสินค้ากลุ่ม Software และอุปกรณ์คอมพิวเตอร์พุ่ง 25.4% เมื่อเทียบปีก่อน ทำจุดสูงสุดใหม่ ด้านเศรษฐกิจไทยมีสัดส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ที่ 67.45% ใกล้เพดานวินัยการคลัง 70% โดยผลกระทบอุทกภัยประเมินไว้ประมาณ 5 พันถึง 1 หมื่นล้านบาท อาจฉุด GDP ไตรมาส 3 ให้โตเหลือ 2.2% ถึง 2.5% ฝ่ายวิจัยปรับกลยุทธ์จาก Index Selection สู่ Selective Stock Selection เน้นหุ้นที่ได้ผลบวกจากช่วง High Season และ Low Base Effect ได้แก่ CPN CBG THAI BDMS BBL COM7 STECON และ GUNKUL พร้อมแนะนำถือเงินสดราว 10% ถึง 15% ของพอร์ต

ศาลรัฐธรรมนูญวินิจฉัยว่าการที่ กกต. ใส่บาร์โค้ดและคิวอาร์โค้ดบนบัตรเลือกตั้ง ส.ส. เมื่อ 8 ก.พ. 2569 ไม่ขัดรัฐธรรมนูญ หลังผู้ตรวจการแผ่นดินยื่นคำร้องว่ารหัสดังกล่าวอาจสืบย้อนถึงตัวผู้ลงคะแนนและขัดหลักการลงคะแนนลับ โดยศาลเห็นว่าในทางปฏิบัติสืบย้อนได้ยากมากและมีมาตรการป้องกันรัดกุมเพียงพอ การเลือกตั้งครั้งนั้นจึงยังสมบูรณ์ ไม่ต้องจัดเลือกตั้งใหม่ และศาลเสนอแนะเพียงให้พิจารณามาตรการความปลอดภัยทางเลือกสำหรับการเลือกตั้งครั้งต่อไป ผลนี้ตัดฉากทัศน์ร้ายแรงที่สุดที่วงการตลาดทุนเคยกังวล คือการเลือกตั้งเป็นโมฆะทั้งประเทศจนเกิดสุญญากาศทางการเมืองและนโยบาย เมื่อผลออกมาว่าไม่ผิด จึงเชื่อว่าจะเป็นบวกต่อ sentiment ตลาดโดยรวมและความเชื่อมั่นนักลงทุนต่างชาติจากความเสี่ยงการเมืองที่ลดลง โดยเฉพาะหุ้นขนาดใหญ่ที่ต่างชาติถือสูง และกลุ่มที่พึ่งความต่อเนื่องของนโยบายรัฐ เช่น กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ไฟฟ้า นิคม และธนาคาร ซึ่งรัฐบาลสามารถเดินหน้าบริหารประเทศต่อไปได้ตามปกติ หุ้นธีมลงทุนที่ได้ประโยชน์มากสุด ได้แก่ นิคม AMATA และ WHA ไฟฟ้า GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL รับเหมา STECON, CK, PYLON, INSET ธนาคาร KBANK, KTB, KKP และชิ้นส่วน DELTA, HANA ขณะที่ภาพรวมเมื่อวานนี้ ดัชนีหุ้นไทยปิดตลาดที่ 1,594.30 จุด ลดลง 8.07 จุด โดยหุ้นการบินไทย หรือ THAI ปิดตลาดที่ 6.05 บาท ลดลง 0.10 บาท หรือ 1.36% ท่ามกลางปัญหากระเป๋าสัมภาระตกค้างกว่า 5,600 ใบ ซึ่งฝ่ายบริหารการบินไทยชี้แจงว่าสาเหตุสำคัญมาจากปัญหาขาดแคลนกำลังพล โดยเฉพาะทีมขนถ่ายสัมภาระและพนักงานที่มีใบอนุญาตปฏิบัติงานภาคพื้นดินที่ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วมจนไม่สามารถเดินทางมาทำงานได้ ประกอบกับกรุงเทพฯ เป็นศูนย์กลางการบินหลักหรือ Hub ของการบินไทย เมื่อพนักงานจำนวนมากได้รับผลกระทบพร้อมกัน ระบบการทำงานจึงถูกกดดันอย่างหนัก ประเด็นนี้เกิดขึ้นในช่วงที่การบินไทยกำลังเดินหน้าตามแผนฟื้นฟูกิจการและผลประกอบการเริ่มกลับมามีกำไร ดังนั้นสิ่งที่ตลาดและนักลงทุนต้องติดตามต่อจากนี้จึงไม่ใช่แค่ตัวเลขในงบการเงิน แต่รวมถึงประสิทธิภาพของระบบปฏิบัติการและความสามารถในการรับมือกับภาวะวิกฤตด้วย

บล.หยวนต้า ระบุว่าการประชุม ครม. วันนี้มี 3 ประเด็นน่าสนใจที่ต้องติดตาม โดยประเด็นแรกคือการจัดสรรงบกลางช่วยเหลือน้ำท่วมวงเงิน 2 พันล้านบาท ประเด็นที่สองคือการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเพื่อสร้างทางระบายน้ำไม่ผ่านตัวเมืองชั้นในวงเงิน 1.6–2.0 แสนล้านบาท ซึ่งคาดเป็นบวกต่อกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง วัสดุก่อสร้าง และ TEAMG และประเด็นที่สามคือโครงการโซลาร์ภาคครัวเรือน 1 ล้านครัวเรือน และ Smart Grid + Smart Meter วงเงิน 7 หมื่นล้านบาท ตาม พ.ร.ก. กู้เงิน 2 แสนล้านบาท เพื่อปรับโครงสร้างพลังงาน ฝ่ายวิจัยมองว่าประเด็นดังกล่าวเป็นบวกต่อ GUNKUL, SSP, TRT, AKR, FORTH และ SAMART เป็นต้น

หุ้นเด่นวันนี้ นำโดย GULF ที่หนังสือพิมพ์รายงานว่าเดินเกมรุกผนึก GUNKUL ทุ่มลงทุน 466.5 ล้านบาท เข้าถือหุ้น 50% ในโซลาร์และวินด์ฟาร์ม 12 โครงการ กำลังผลิตรวม 673.4 เมกะวัตต์ พร้อมเริ่มจ่ายไฟปี 2570 รับรายได้ระยะยาวจากสัญญารับซื้อไฟฟ้าคงที่ โดย Solar Farm อยู่ที่ 2.1579 ถึง 2.1679 บาทต่อกิโลวัตต์-ชั่วโมง Solar BESS อยู่ที่ 2.8331 บาท และพลังงานลม 3.1014 บาท ขณะที่ GUNKUL ดึง GULF ร่วมทุนเพื่อเสริมสภาพคล่องและเพิ่มพื้นที่ทางการเงิน รองรับโอกาสลงทุนตามแผน PDP 2026 พร้อมเร่งขยายพอร์ตพลังงานสะอาดสู่ 3,000 เมกะวัตต์ภายในปี 2573 ด้าน EGCO ปิดดีลเดินเกมพลังงานสะอาดในสหรัฐฯ ฮุบ 49% ของ Pinnacle IV กำลังผลิต 339 เมกะวัตต์ จากโรงไฟฟ้าลมและโซลาร์ 2 แห่งที่เดินเครื่องแล้ว ดันพอร์ตพลังงานหมุนเวียนขึ้นเป็น 1,785 เมกะวัตต์ หรือ 26% ของกำลังผลิตรวม โดยโบรกฯ ประเมินโครงการใหม่หนุนกำไรเพิ่ม 6 ถึง 8% และให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 145.67 บาท ส่วน AOT รายงานว่าสุวรรณภูมิใน 11 เดือนมีเที่ยวบินพุ่ง 3.47 แสนเที่ยว ผู้โดยสารแตะ 59.6 ล้านคน และเร่งแผนลงทุน 1.52 แสนล้านบาท ยกระดับสุวรรณภูมิครั้งใหญ่ ด้วยงบ 12,000 ล้านบาท ดัน East Expansion รับผู้โดยสารเพิ่มเป็น 70 ล้านคนต่อปี พร้อมแผน South Terminal 120,000 ล้านบาท และโครงสร้างพื้นฐานรวมรันเวย์ 4 อีก 20,000 ล้านบาท โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ย 71.50 บาท และสูงสุด 85.00 บาท

GULF ประกาศซื้อสัดส่วนการลงทุน 50% ในโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน 12 โครงการ จาก GUNKUL รวมกำลังการผลิตตามสัญญา 673.4 เมกะวัตต์ ด้วยมูลค่ารวม 466.5 ล้านบาท โดยโครงการประกอบด้วยโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ 176.4 เมกะวัตต์ โรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ที่ติดตั้งระบบกักเก็บพลังงาน 33.0 เมกะวัตต์ และโรงไฟฟ้าพลังงานลม 464 เมกะวัตต์ คิดเป็นกำลังการผลิตตามสัดส่วนการถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น 336.7 เมกะวัตต์ จากกำลังการผลิตที่ GULF มีอยู่แล้วรวม 13.1 กิกะวัตต์ โครงการดังกล่าวมีกำหนดเริ่มดำเนินงานในช่วงปี 2570-2573 ภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ กฟผ. ที่อัตรารับซื้อคงที่ 2.1679 บาทต่อหน่วยสำหรับโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ 2.8331 บาทสำหรับโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ที่มีระบบกักเก็บพลังงาน และ 3.1014 บาทสำหรับโรงไฟฟ้าพลังงานลม นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ทีทีบี เวลธ์ ประเมินว่าดีลนี้จะเพิ่มอัพไซด์ให้ราคาเป้าหมายราว 0.7 บาทต่อหุ้น และเพิ่มกำไรของ GULF ขึ้นราว 1.18 พันล้านบาท ตั้งแต่ปี 2574 เป็นต้นไป หรือคิดเป็น 2% ของประมาณการกำไรปัจจุบันในปีดังกล่าว ขณะที่นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี มองว่าเป็น Slightly Positive ต่อทั้งสองบริษัท โดยคาดว่าดีลนี้จะเพิ่มกำไรให้ GULF ราว 450-500 ล้านบาท หลังผ่านการ COD ครบทุกโครงการในปี 2573 เป็นต้นไป และคิดเป็นราคาเป้าหมายส่วนเพิ่มอีกราว 0.33 บาท ส่วน GUNKUL คาดว่ากำไรหลังปี 2573 จะลดลงเล็กน้อยเพียงราว 100 ล้านบาท และราคาเป้าหมายลดลง 0.1 บาท แต่ระยะยาวการลดสัดส่วนการถือหุ้นจะช่วยเพิ่มความสามารถในการก่อหนี้เพื่อรองรับโอกาสลงทุนภายใต้ PDP26 ในระยะถัดไป ทั้งนี้ นับเป็นการลงทุนครั้งที่สองที่ GULF เข้าลงทุน 50% ในโครงการที่ GUNKUL ได้จากการประมูลในปี 2566 ต่อจากการลงทุนครั้งแรกในเดือนมิถุนายน 2568 ที่ GULF ซื้อสัดส่วนการลงทุนมูลค่ารวม 704.0 ล้านบาท ในโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ 410.2 เมกะวัตต์ และโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์แบบมีระบบกักเก็บพลังงาน 50.6 เมกะวัตต์ ซึ่งรวมอยู่ในราคาเป้าหมายปัจจุบันที่ 75.0 บาทต่อหุ้นแล้ว

บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ GUNKUL ลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย หรือ EGAT เพิ่มกำลังการผลิต 261.8 เมกะวัตต์ ภายใต้โครงการพลังงานหมุนเวียน RE Biglot Phase 2.1 โดยเป็นสัญญาระยะเวลา 25 ปี แบ่งเป็นโรงไฟฟ้าพลังงานลม 3 โครงการ กำลังการผลิตรวม 242.4 เมกะวัตต์ และโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 1 โครงการ ขนาด 19.4 เมกะวัตต์ กำหนดดำเนินการเชิงพาณิชย์ตั้งแต่ปี 2570 เป็นต้นไป เมื่อรวมกับ 3 โครงการก่อนหน้านี้ขนาด 57.2 เมกะวัตต์ ทำให้บริษัทเซ็นสัญญา PPA ภายใต้โครงการ RE Biglot เฟส 2.1 ครบทุกโครงการ รวมกำลังการผลิตตามสัญญา 319.0 เมกะวัตต์ นางสาวนฤชล ดำรงปิยวุฒิ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุว่าบริษัทยังปรับสัดส่วนการถือหุ้นในโรงไฟฟ้าเป็นรูปแบบ Joint Venture กับ บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF รวม 12 โครงการ คิดเป็นกำลังการผลิตตามสัดส่วนการถือหุ้นรวม 336.7 เมกะวัตต์ Equity MW มูลค่าสิ่งตอบแทน 467 ล้านบาท หลังธุรกรรมดังกล่าว บริษัทมีพอร์ตพลังงานหมุนเวียน Equity Capacity รวม 2,101.2 เมกะวัตต์ บรรลุเป้าหมาย 2,000 เมกะวัตต์ก่อนกำหนดปี 2027 และตั้งเป้าใหม่เพิ่มกำลังการผลิตอีกกว่า 50% สู่ 3,000 เมกะวัตต์ภายในปี 2573

นายพิริยพล คงวาณิช ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์การลงทุนเพื่อบริหารความมั่งคั่ง บล. บัวหลวง (BLS) ระบุว่ายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทย โดยประเมินว่า SET ยังมีแนวโน้มเป็นขาขึ้นในช่วง 4Q26–1H27 และมีโอกาสเคลื่อนเข้าใกล้เป้าหมายดัชนีในกรณีดีที่สุดที่ 1,780 จุด ก่อนเข้าสู่การเคลื่อนไหวในกรอบมากขึ้น ภายใต้กรณีฐานประเมิน SET สิ้นปี 2027 ที่ 1,710 จุด อิง SET EPS 106 บาท ลดลง 4% YoY และ Target PER 16.0 เท่า แรงส่งสำคัญสามด้านได้แก่ กระแสเทคโนโลยีโลก วัฏจักรอุตสาหกรรมโลกขาขึ้น และเงินทุนต่างชาติ โดยแผนเงินลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่คาดเติบโต 93% ในปี 2026 และอีก 41% ในปี 2027 ขณะที่การส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ของไทยคาดเติบโต 55% ในปี 2026 และ 40% ในปี 2027 สำหรับกลยุทธ์ 4Q26 แนะนำ Barbell Strategy เน้นพลังงานและปิโตรเคมี ได้แก่ PTT และ PTTGC ควบคู่กับกลุ่มไฟฟ้า GULF GPSC และ GUNKUL ก่อนทยอยเปลี่ยนสู่ Sector Rotation และ Stock Selection ใน 1H27 และเพิ่มน้ำหนักหุ้นปันผลเป็นแกนหลักของพอร์ตใน 2H27

หุ้น GUNKUL ปรับขึ้น 5.83% หรือเพิ่มขึ้น 0.30 บาท มาที่ 5.45 บาท เมื่อเวลา 10.49 น. ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 481.84 ล้านบาท จากราคาเปิด 5.15 บาท ราคาสูงสุด 5.45 บาท และราคาต่ำสุด 5.15 บาท บล.กรุงศรี ระบุว่า บมจ.กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง เป็นหุ้นที่นักวิเคราะห์พื้นฐานปรับประมาณการขึ้น จาก Upside งานโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าที่เด่น โดยวานนี้เริ่มให้คำแนะนำ Outperform และประเมินโมเมนตัมว่าหากผ่าน 5.5 บาทได้ ทางเทคนิคจะเร่งขึ้น พร้อมแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 6.3 บาท ทั้งนี้ นักวิเคราะห์พื้นฐานของบล.กรุงศรี ปรับเพิ่มกำไรปี 69-71 ปีละ 8% ภายใต้สมมติฐาน Backlog กรอบ 5-6 พันล้านบาทขึ้นไป ซึ่งเป็นการยกฐานระดับ Backlog ระยะหลังที่ 4.5 +/- พันล้านบาท โดยได้แรงส่งจากโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า 3 ด้านที่หนุนเงินลงทุนใหม่ 3.9 แสนล้านบาท ได้แก่ โรงไฟฟ้าโซลาร์ชุมชน 1,500 MW แผนขยายรับซื้อไฟจากโซลาร์ภาคประชาชน 10,000 MW และแผนลงทุนระบบไฟฟ้าของ EGAT/PEA 5 ปี 1 แสนล้านบาท

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อหรือ PMI รวมภาคการผลิตและภาคบริการเบื้องต้นเดือนกันยายนของสหรัฐ พุ่งขึ้นแตะระดับ 58.4 สูงสุดในรอบกว่า 5 ปี จากระดับ 56.0 ในเดือนสิงหาคม ตามผลสำรวจของ S&P Global ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี พุ่งทะลุระดับ 5% แตะระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี และเพิ่มน้ำหนักต่อการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐหรือ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม ความเคลื่อนไหวดังกล่าวกดดันให้ดัชนี Dow Jones ปิดที่ 51,511.59 จุด ลดลง 352.10 จุด หรือ 0.68% ดัชนี S&P 500 ปิดที่ 7,706.03 จุด ลดลง 58.61 จุด หรือ 0.75% และดัชนี Nasdaq ปิดที่ 26,936.04 จุด ลดลง 308.24 จุด หรือ 1.13% โดยตลาดยังถูกกดดันจากราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่พุ่งขึ้นเกือบ 4% และความวิตกกังวลว่าสงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐอาจยืดเยื้อ หลังประธานาธิบดีมาซูด เปเซชเคียน ผู้นำอิหร่าน ประกาศกลางที่ประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติหรือ UNGA ว่าอิหร่านจะไม่ยอมจำนนต่อแรงกดดันจากสหรัฐ เพียงหนึ่งวันหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่ว่าอาจทำลายล้างอิหร่าน ด้านตลาดหุ้นยุโรป ดัชนี STOXX 600 ปิดที่ 639.92 จุด ลดลง 2.86 จุด หรือ 0.44% หลังราคาน้ำมันฟื้นตัวทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยหุ้นกลุ่มพลังงานปรับขึ้น 1.3% ขณะที่หุ้นกลุ่มประกันภัยและกลุ่มก่อสร้างและวัสดุก่อสร้างร่วงลง 1.7% และ 1.3% ตามลำดับ สำหรับตลาดหุ้นไทยคาดว่าดัชนีจะแกว่งตัว Sideways โดยมีหุ้นที่น่าติดตามคือ GUNKUL หลังคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงานหรือ กกพ. เปิดทางให้พัฒนาโครงการโซลาร์ชุมชนขนาด 1,500 เมกะวัตต์ ด้วยราคารับซื้อไฟฟ้า 2.1679 บาทต่อหน่วย ซึ่ง GUNKUL พร้อมเข้าชิงหลายโครงการและรับงาน EPC เต็มที่ ขณะที่บริษัทลูกอย่าง TSE ตั้งเป้าเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าใหม่ไม่น้อยกว่า 100 เมกะวัตต์ ผ่านทั้งโครงการโซลาร์ชุมชนและการทำสัญญาซื้อขายไฟฟ้าโดยตรงหรือ Direct PPA เพื่อรองรับความต้องการใช้ไฟฟ้าจากธุรกิจศูนย์ข้อมูล

ภาครัฐเตรียมลงทุนระบบสมาร์ทกริดหรือโครงข่ายไฟฟ้าอัจฉริยะ โดยคาดว่าในระยะสั้นจะอนุมัติงบประมาณในรูปแบบโครงการนำร่องประมาณ 10,000 – 20,000 ล้านบาท ซึ่งดึงมาจากงบการเปลี่ยนผ่านพลังงานในส่วน 2 แสนล้านบาทของ พ.ร.ก.กู้เงิน 4 แสนล้านบาท และคาดว่าจะเริ่มเห็นความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมภายในปีนี้ นายนภนต์ ใจแสน รองผู้จัดการสายงานวิจัยและนักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) เปิดเผยกับ ทันหุ้น ว่าแผนขับเคลื่อนสมาร์ทกริดระยะปานกลางปี 2565-2574 ประกอบด้วย 5 เสาหลัก ได้แก่ Demand Response ซึ่งจะเปลี่ยนมิเตอร์ไฟฟ้าตามบ้านเรือนเป็น Smart Meter หลายล้านตัว โดยเริ่มจากพื้นที่ใช้ไฟสูงอย่างกรุงเทพฯ ปริมณฑล หัวเมืองใหญ่ และนิคมอุตสาหกรรมในระยองและฉะเชิงเทรา มีผู้ประกอบการที่มีศักยภาพคือ FORTH, SKY, INSET, ALT และ PCC ต่อด้วย RE Forecasting ซึ่งมีกลุ่ม System Integrator อย่าง TKC, SECURE และ SAMART, Microgrid & Prosumer ที่มี GUNKUL และ BGRIM, ESS หรือระบบกักเก็บพลังงานที่มี EA และ GPSC และ EV Integration ที่มี FORTH และ EA ทั้งนี้การลงทุนในสมาร์ทกริดยังสามารถเร่งดำเนินการได้โดยไม่ต้องรอความชัดเจนทั้งหมดจากแผน PDP ฉบับใหม่ และจะเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญรองรับการใช้ไฟปริมาณมหาศาลของกลุ่ม Data Center ในอนาคตโดยไม่กระทบค่าไฟฟ้าหรือความมั่นคงในการใช้ไฟของประชาชนทั่วไป

บล.กรุงศรี ระบุว่า แนวทางประกอบกิจการ Data Center ในไทยเดินหน้าต่อเนื่อง โดยร่าง พ.ร.บ.การประกอบกิจการให้บริการโครงสร้างพื้นฐานด้านดิจิทัล พ.ศ. …. ซึ่งเป็นกฎหมายหลักที่วางกรอบกำกับธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ บริการคลาวด์ และแพลตฟอร์มดิจิทัล กำหนดให้ผู้ประกอบการต้องขอใบอนุญาตจากกระทรวงดิจิทัลฯ และวางหลักประกัน ขณะที่ดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดใหญ่ที่ใช้ไฟถึงเกณฑ์ต้องหาไฟฟ้าและแหล่งน้ำใช้เอง ห้ามแย่งใช้น้ำจากแหล่งน้ำสาธารณะ ต้องใช้พลังงานสะอาดตามสัดส่วนที่รัฐกำหนด ตั้งในพื้นที่ผังเมืองที่อนุญาตให้ตั้งโรงงานได้ ต้องทำ EIA/EHIA และบังคับเก็บข้อมูลส่วนบุคคลของคนไทยและนิติบุคคลไทยไว้ในประเทศเป็นหลัก ด้านความคืบหน้ากฎหมายลูก บอร์ด DC เคาะเกณฑ์เบื้องต้นให้ดาต้าเซ็นเตอร์ที่ใช้ไฟฟ้าตั้งแต่ 0.5 เมกะวัตต์ขึ้นไปต้องจดแจ้งอย่างเป็นทางการกับกระทรวงดีอี พร้อมสั่งการอนุกรรมการ 3 ชุด ด้านโครงสร้างพื้นฐาน ผังเมือง และสิ่งแวดล้อม เร่งจัดทำมาตรฐานขั้นต่ำให้เสร็จภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2569 ขณะที่ กทม. และกรมโยธาธิการกำลังทบทวนร่างผังเมืองใหม่กำหนดโซนนิ่งดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดใหญ่ในเขตอุตสาหกรรมพื้นที่สีม่วงบริเวณชานเมือง และรับทราบความคืบหน้าระบบ Dashboard TH-DC โดย BDI ร่วมกับดีอี เพื่อเป็นฐานข้อมูลกลางระดับชาติ ฝ่ายวิจัยประเมินความคืบหน้าดังกล่าวโดยรวมเป็นบวก และมองเป็นจิตวิทยาบวกต่อหุ้นธีม Infra Tech ได้แก่ นิคม AMATA และ WHA รับเหมา STECON PYLON และ INSET ไฟฟ้า GPSC BGRIM WHAUP และ GUNKUL รวมถึงธนาคาร KBANK KTB และ BBL

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินว่ากฎระเบียบการจัดหาไฟฟ้าโครงการโซลาร์ชุมชน 1,500MW ซึ่งประกาศในราชกิจจานุเบกษาเมื่อวันที่ 22 กันยายน 2569 จะเปิดให้ยื่นข้อเสนอเพื่อคัดเลือกได้ทันภายในปีนี้ โดยแต่ละโครงการมีขนาดไม่เกิน 10MW และใช้เกณฑ์การแข่งขันด้วยคุณภาพ มองเป็นบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนขนาดกลางถึงเล็ก เพราะขนาดต่อโครงการไม่ใหญ่จึงต้องสะสมหลายโครงการจึงจะมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการ โดยเลือก GUNKUL, SSP และ TSE เป็นหุ้นเด่น ด้าน ดร.แคทลีน มาลีนนท์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ไทย โซล่าร์ เอ็นเนอร์ยี่ (TSE) กล่าวว่าบริษัทตั้งเป้าเพิ่มกำลังการผลิตเสนอขายรวมไม่น้อยกว่า 100 เมกะวัตต์ เพื่อรองรับความต้องการพลังงานสะอาดโดยเฉพาะกลุ่ม Data Center และภาคอุตสาหกรรม พร้อมศึกษาการใช้ระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่ร่วมกับโครงการ ขณะที่ TSE ยังเดินหน้าโครงการ Solar Big Lot จำนวน 28 โครงการ กำลังการผลิตเสนอขายรวม 229.06 MW ซึ่งลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาคระยะเวลา 25 ปีแล้ว โดย 4 โครงการแรก กำลังผลิตรวม 30.20 MW คาดจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบเชิงพาณิชย์ในไตรมาส 2/2570 ส่วนอีก 24 โครงการ 198.86 MW จะทยอย COD ในช่วงปี 2571–2573 และเมื่อครบทั้ง 28 แห่งคาดสร้างรายได้เพิ่มกว่า 900-1,000 ล้านบาทต่อปี นอกจากนี้โรงไฟฟ้าขยะชุมชนกำลังการผลิตเสนอขาย 8 MW ซึ่งได้สิทธิสัมปทาน 28 ปี 6 เดือน กับตำบลคอรุม จังหวัดอุตรดิตถ์ อยู่ระหว่างรอลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า

นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อหุ้นไทย โดยตั้งแต่ต้นปีถึงวันที่ 22 กันยายน มียอดซื้อสุทธิ 52,682.26 ล้านบาท แบ่งเป็นซื้อ 6,609,894.03 ล้านบาท และขาย 6,557,211.77 ล้านบาท ขณะที่เฉพาะเดือนกันยายน มียอดซื้อสุทธิ 1,313.28 ล้านบาท จากซื้อ 626,561.38 ล้านบาท และขาย 625,248.10 ล้านบาท ซึ่งนับเป็นการซื้อของต่างชาติที่สูงสุดในรอบ 2 เดือน และทำให้ตลาดหุ้นไทยเป็นตลาดที่เนื้อหอมที่สุดในอาเซียน ปัจจัยหนุนมาจากการที่ Meta เปิดตัวโมเดล AI ใหม่ที่มีประสิทธิภาพประมวลผลสูงขึ้นและเปิดใช้ฟรี ซึ่งตลาดมองว่าจะต่อยอดธุรกิจโฆษณาและเร่งความต้องการ AI CAPEX ส่งผลบวกต่อหุ้นกลุ่มชิ้นส่วนไทย โดยเฉพาะ DELTA และ HANA ขณะที่หุ้นกลุ่ม Infra Tech ได้แรงหนุนจากการที่ กสทช. เสนอบอร์ดดาต้าเซ็นเตอร์กำหนดเกณฑ์ลงทุนใหม่ ทั้งการบังคับให้ผู้ประกอบการมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าและหนังสือรับรองน้ำประปา ใช้วัสดุในประเทศไม่น้อยกว่า 50% และเพิ่มข้อกำหนดด้านความยั่งยืน ซึ่งคาดว่าจะหนุนหุ้นนิคมอย่าง AMATA และ WHA หุ้นไฟฟ้าอย่าง GULF BGRIM และ GUNKUL หุ้นธนาคารอย่าง KBANK KTB KKP และ BBL รวมถึงหุ้นรับเหมาอย่าง STECON PYLON และ INSET ขณะเดียวกันที่ประชุม ครม. มีมติเห็นชอบขยายโครงการไทยช่วยไทยพลัส 40/60 เฟส 2 ออกไปอีก 2 เดือน ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม ถึง 30 พฤศจิกายน 2569 ด้วยวงเงินรวม 42,690 ล้านบาท และอนุมัติเพิ่มวงเงินซื้อสินค้าสำหรับผู้ถือบัตรสวัสดิการแห่งรัฐอีก 700 บาทต่อคนเฉพาะเดือนตุลาคม ทำให้อัดฉีดรวมเป็น 1,000 บาทต่อคน โดยมาตรการนี้คาดว่าจะเป็นบวกต่อหุ้นค้าปลีกอย่าง CPAXT BJC และ CPALL รวมถึงหุ้นสินค้าอุปโภคบริโภคอย่าง CBG และ OSP ในลักษณะรอบสอง

ประมาณการกำไรของ SET เดือนกันยายนถูกปรับขึ้นต่อ 0.7% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน และ 15.6% จากต้นปี โดยแรงหนุนหลักมาจากกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น นำโดยกลุ่มปิโตรเคมีที่ปรับขึ้น 6.2% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน จาก PTTGC บวก 13% และ IVL บวก 7% ขณะที่กลุ่มพลังงานปรับขึ้น 1.8% โดยเฉพาะโรงกลั่น BCP บวก 26% TOP บวก 10% และ SPRC บวก 9% ส่งผลให้ PTT ซึ่งเป็นหุ้นขนาดใหญ่ในกลุ่มถูกปรับประมาณการขึ้นอีก 2% ด้านกลุ่มเกษตรปรับขึ้น 2.1% จากราคายางที่ปรับตัวขึ้น โดย STA ถูกปรับประมาณการกำไรขึ้น 26% อย่างไรก็ตาม การปรับเพิ่มประมาณการกำไรเริ่มไม่กระจายตัวในวงกว้างเท่าช่วงก่อนหน้า โดยกลุ่มสถานีบริการน้ำมัน PTG ลบ 26% และ OR ลบ 4% รวมถึงกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP อย่าง BGRIM ลบ 2% และ GPSC ลบ 1% ขณะที่กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ LH ลบ 1% และ ORI ลบ 13% สะท้อนความแตกต่างของทิศทางประมาณการกำไรระหว่างกลุ่มและรายบริษัทมากขึ้น หุ้นที่ยังถูกปรับประมาณการขึ้น ได้แก่ AWC บวก 8% CENTEL บวก 5% BJC บวก 4% CRC บวก 3% AMATA บวก 8% และ GUNKUL บวก 2%

หุ้นกลุ่มโซลาร์ปรับตัวขึ้นหลังกระทรวงพลังงานเตรียมบรรจุโซลาร์รูฟท็อปภาคประชาชน 10,000 MW เข้าแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าฉบับใหม่ โดยเมื่อเวลา 11.23 น. หุ้น GUNKUL บวก 3.00% มาที่ 5.15 บาท มูลค่าซื้อขาย 368.99 ล้านบาท SPCG บวก 1.83% มาที่ 11.10 บาท และ GULF บวก 0.41% มาที่ 61.50 บาท แผนดังกล่าวกำหนดขนาดราว 5 kW ต่อครัวเรือน เปิดให้ขายไฟส่วนเกินเพื่อหักค่าไฟ พร้อมสนับสนุนเงินทุนและลดขั้นตอนอนุญาต โดยตั้งเป้าเพิ่มสัดส่วนพลังงานสะอาดสู่เกือบ 50% ภายใน 10 ปี บล.กสิกรไทยมองเป็นบวกต่อผู้จำหน่ายและติดตั้งระบบโซลาร์อย่าง GUNKUL SPCG และ GULF แต่เพิ่มความเสี่ยงระยะยาวต่อโรงไฟฟ้าแบบเดิม ขณะที่ บล.กรุงศรีมองเป็น Sentiment บวกต่อ GUNKUL แม้ธุรกิจโซลาร์รูฟท็อปจะมีสัดส่วนรายได้เพียงราว 6-7% ของรายได้รวม โดยยังคงประมาณการและราคาเป้าหมาย GUNKUL ที่ 5.4 บาทต่อหุ้น ภายใต้ Backlog ปัจจุบันราว 4.5 พันล้านบาท และคาดจะเริ่มเห็นการทยอยเปิด Bidding โครงการใหญ่ในปี 2570F เป็นต้นไป

สองโบรกเกอร์มีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า หลังจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานเตรียมขยายโควต้ารับซื้อไฟฟ้าคืนจาก Solar Rooftop ภาคประชาชนเป็น 10,000 MW จากเดิม 500 MW ภายใต้เงื่อนไข FiT ที่ 2.2 บาทต่อหน่วย พร้อมขยายอายุสัญญา PPA ซื้อไฟคืนเป็น 20 ปี จากเดิม 10 ปี บล.กรุงศรี ระบุว่ามอง Sentiment บวก โดยเฉพาะต่อ GUNKUL แม้ธุรกิจโซลาร์รูฟท็อปจะมีสัดส่วนรายได้เพียงราว 6-7% ของรายได้รวม แต่ยังได้แรงหนุนจากนโยบายติดตั้งโซลาร์รูฟท็อปลดหย่อนภาษีสูงสุด 2 แสนบาทต่อครัวเรือน และเงินสนับสนุนการติดตั้งโซลาร์ 3 หมื่นบาทต่อครัวเรือนจาก พ.ร.ก. เงินกู้ 4 แสนล้านบาท พร้อมแนะซื้อ GULF ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 77 บาท และ GPSC ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 61 บาท เป็น Top Picks บนธีมการลงทุน Data Center ด้านบล.เอเซีย พลัส มองบวกต่อกลุ่มพลังงานหมุนเวียน โดยเห็นว่าการขยายกรอบเป็น 10,000 MW สะท้อนการยกระดับตลาดโซลาร์ภาคประชาชนอย่างมีนัยสำคัญ และการขยายอายุรับซื้อจาก 10 ปีเป็น 20 ปีช่วยเพิ่มความคุ้มค่าและแรงจูงใจในการลงทุนของภาคครัวเรือน จึงเป็นปัจจัยบวกต่อผู้ประกอบการ Solar EPC และผู้จำหน่ายอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง เช่น GUNKUL, SOLAR, SPCG และ SSP โดยฝ่ายวิจัยเลือก GUNKUL เป็น Top Pick ให้ราคาเป้าหมายที่ 6.4 บาท และมองว่า Theme การลงทุนระยะกลางถึงยาวจะต่อยอดจากกลุ่มโซลาร์ไปสู่ Smart Grid และระบบกักเก็บพลังงาน BESS ซึ่ง BGRIM และ GPSC มีจุดเด่นด้าน Smart Grid และ BESS ขณะที่ GULF มีธุรกิจทั้ง Solar Rooftop และ Solar+BESS

บล. บัวหลวง (BLS) ปรับเพิ่มประมาณการกำไรตลาดหุ้นไทยเดือน ก.ย. ขึ้น 0.7% MoM และ 15.6% จากต้นปี โดยนายพิริยพล คงวาณิช ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์การลงทุนเพื่อบริหารความมั่งคั่ง ระบุว่าแรงหนุนหลักมาจากกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ ท่ามกลางสงครามที่ยืดเยื้อ โดยกลุ่มปิโตรเคมีถูกปรับขึ้น 6.2% MoM นำโดย PTTGC +13% และ IVL +7% ขณะที่กลุ่มพลังงานเพิ่มขึ้น 1.8% จากโรงกลั่น BCP +26%, TOP +10% และ SPRC +9% ส่งผลให้ PTT ถูกปรับขึ้นอีก 2% ด้านกลุ่มเกษตรเพิ่มขึ้น 2.1% ตามราคายางที่สูงขึ้น โดย STA ถูกปรับขึ้น 26% ทางฝั่งกลุ่มที่ต้นทุนเชื่อมโยงกับราคาพลังงานกลับถูกปรับลด นำโดย PTG -26% และ OR -4% รวมถึงโรงไฟฟ้า SPP อย่าง BGRIM -2% และ GPSC -1% ขณะที่ธุรกิจอ่อนไหวต่อเศรษฐกิจอย่างอสังหาริมทรัพย์ LH -1% และ ORI -13% ก็เผชิญแรงปรับลดเช่นกัน สะท้อนความแตกต่างของทิศทางกำไรระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมและรายบริษัทชัดเจนขึ้น กลยุทธ์จึงเน้นหุ้น Earnings Leaders ที่กำไรแข็งแกร่ง โดย CRC คาดกำไรหลักไตรมาส 3/69 เติบโต 25–30% YoY จาก SSSG ราว 2% และรายได้โตประมาณ 4% YoY ขณะที่ CBG ได้แรงหนุนจากยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศโต 10% YoY ส่วน BH และ BDMS เข้าสู่ช่วงกำไรฟื้นตัวตามฤดูกาล ด้าน AOT, AWC และ CENTEL ได้อานิสงส์การท่องเที่ยวเข้า High Season โดย Winter Slots ของ AOT ระหว่าง ต.ค. 69 – มี.ค. 70 เพิ่มขึ้น 4% YoY และ RevPAR เดือน ก.ค.–ส.ค. ของ AWC เพิ่มขึ้น 23% YoY ส่วน CENTEL เพิ่มขึ้น 5–6% YoY ขณะที่ AMATA ได้อุปสงค์ Data Center หนุนความชัดเจนของกำไร และ GUNKUL รับอานิสงส์โรงไฟฟ้าพลังงานลมฟื้นตัวพร้อมโอกาสลงทุนในระบบสายส่ง

ที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติ หรือ กพช. เห็นชอบขยายกรอบส่งเสริมการผลิตไฟฟ้าจากโซลาร์ภาคประชาชนเป็น 10,000 เมกะวัตต์ จากกรอบเดิม 5,000 เมกะวัตต์ ครอบคลุมช่วงปี 2569–2571 โดยรวมโครงการรับซื้อเดิม 500 เมกะวัตต์ไว้แล้ว และกำหนดอัตราค่าไฟที่ขายคืนเข้าระบบแบบ Net Billing ที่ 2.20 บาทต่อหน่วย จำกัดไม่เกิน 5 กิโลวัตต์ต่อมิเตอร์ พร้อมขยายอายุรับซื้อนานขึ้นเป็น 20 ปี จากเดิม 10 ปี ครอบคลุมทั้งรูปแบบติดตั้งบนหลังคา ติดตั้งบนพื้นดิน และทุ่นลอยน้ำ ทั้งนี้ กพช. ได้มอบหมายหน่วยงานจัดทำแผนรองรับภายใน 1 เดือน ทั้งการพยากรณ์การผลิตไฟฟ้าแบบ Real-time การควบคุมระบบส่งและจำหน่าย การติดตั้งมิเตอร์และโครงข่ายอัจฉริยะ Smart Meter & Smart Grid และระบบกักเก็บพลังงานแบตเตอรี่ BESS เพื่อรองรับการผลิตไฟฟ้าแบบกระจายตัว ฝ่ายวิจัยของบล.เอเชีย พลัส มองเป็นบวกต่อกลุ่มพลังงานหมุนเวียน โดยระบุว่าการขยายกรอบจากเดิม 5,000 เมกะวัตต์ เป็น 10,000 เมกะวัตต์ สะท้อนการยกระดับตลาดโซลาร์ภาคประชาชนอย่างมีนัยสำคัญ และการขยายการรับซื้อไฟฟ้าจาก 10 ปี เป็น 20 ปี จะช่วยเพิ่มความคุ้มค่าและแรงจูงใจในการลงทุนของภาคครัวเรือน จึงเป็นปัจจัยบวกต่อผู้ประกอบการรับเหมาติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าบนหลังคา Solar EPC และผู้จำหน่ายอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง เช่น GUNKUL SOLAR SPCG และ SSP ขณะที่การเพิ่มกำลังการผลิตแบบกระจายตัวจะทำให้ระบบบริหารจัดการพลังงาน โครงข่ายไฟฟ้าอัจฉริยะ Smart Grid และระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่ BESS มีบทบาทสำคัญในระยะถัดไป สอดคล้องกับทิศทางแผน PDP2026 โดย BGRIM และ GPSC มีจุดเด่นด้าน Smart Grid ระบบบริหารจัดการพลังงาน และ BESS ขณะที่ GULF มีธุรกิจที่เกี่ยวข้องทั้ง Solar Rooftop และ Solar+BESS ในช่วงสั้นคาดเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นในห่วงโซ่ธุรกิจ Solar โดยฝ่ายวิจัยเลือก GUNKUL เป็น Top Pick จากธุรกิจ Solar EPC และจำหน่ายอุปกรณ์ที่ครบวงจร

นักกลยุทธ์ตลาดหุ้นและตลาดอนุพันธ์ สายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด หรือ InnovestX ระบุว่า ความพยายามผลักดันให้ไทยเป็นศูนย์กลางดาต้าเซ็นเตอร์ของภูมิภาคเริ่มเป็นรูปเป็นร่างมากขึ้น หลังการประชุมคณะกรรมการนโยบายการประกอบกิจการดาต้าเซ็นเตอร์นัดแรกมีมติเร่งบูรณาการข้อมูลและข้อกฎหมายแบบเบ็ดเสร็จ หรือ Single Dashboard เพื่อวางกรอบยุทธศาสตร์อุตสาหกรรมให้ชัดเจนภายใน 1 เดือน โดยกำหนดเกณฑ์ให้ดาต้าเซ็นเตอร์ที่ใช้ไฟฟ้าเกินกว่า 2 MW เป็นกิจการประเภทอุตสาหกรรม พร้อมกำหนดอัตราค่าใช้ประโยชน์ทรัพยากรให้สะท้อนต้นทุนที่แท้จริงทั้งทางตรงและทางอ้อม และกำหนดเงื่อนไขพลังงานที่เข้มงวดเพื่อสนับสนุน Green Data Center ทั้งการแยกประเภทอัตราค่าไฟฟ้าเฉพาะกลุ่ม การบังคับใช้สัดส่วนพลังงานสะอาดไม่ต่ำกว่า 60% เพื่อตอบโจทย์ Net Zero และการคุมเข้มมาตรฐานระบบสำรองไฟ พร้อมจัดตั้งคณะอนุกรรมการ 4 ชุด ครอบคลุมด้านเศรษฐกิจ โครงสร้างพื้นฐาน พื้นที่และอาคาร และสิ่งแวดล้อม เพื่อจัดทำมาตรฐานทางเทคนิค และเตรียมใช้มาตรการเด็ดขาดระงับการจัดสรรน้ำและไฟฟ้าสำหรับโครงการที่ยังไม่ก่อสร้างหากไม่ผ่านเกณฑ์ InnovestX ประเมินว่านโยบายที่ชัดเจนขึ้นนี้จะสร้างแรงกระเพื่อมเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญต่อ 2 กลุ่มอุตสาหกรรมหลัก คือ กลุ่มพลังงานสะอาด ซึ่งข้อบังคับการใช้พลังงานสะอาดขั้นต่ำ 60% จะเปลี่ยนภาพจากทางเลือกเป็นความจำเป็น กระตุ้นความต้องการจริงอย่างก้าวกระโดด และกลุ่มนิคมอุตสาหกรรม ซึ่งการจัดดาต้าเซ็นเตอร์เป็นกิจการอุตสาหกรรมจะทำให้เม็ดเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศหรือ FDI ไหลเข้าสู่นิคมฯ ชั้นนำที่มีความพร้อมด้านโครงข่ายไฟฟ้าอัจฉริยะหรือ Smart Grid และการจัดการสิ่งแวดล้อม ทิ้งห่างนิคมฯ ที่พึ่งพาพลังงานฟอสซิล ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ Selective Buy โดยเน้นสะสมหุ้นกลุ่มผู้นำใน 2 กลุ่มอุตสาหกรรมหลัก ได้แก่ กลุ่มนิคมอุตสาหกรรมที่เน้นบริษัทมีโครงข่ายไฟฟ้าระดับ Smart Grid ที่เสถียรพอสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ระดับ Tier 3-4 มีการร่วมทุนกับบริษัทเทคโนโลยีข้ามชาติ และมีระบบบริหารจัดการน้ำหมุนเวียนของตนเอง คือ AMATA และ WHA ขณะที่กลุ่มพลังงานสะอาดเน้นบริษัทที่มีความคืบหน้าในการทำสัญญาซื้อขายไฟฟ้าทางตรงหรือ Direct PPA กับกลุ่ม Hyperscaler ระดับโลก มีคะแนน ESG และ Green Certificate สูง และมีการลงทุนเทคโนโลยีระบบกักเก็บพลังงานหรือ BESS เพื่อรักษาความเสถียรของไฟฟ้าที่ส่งให้ดาต้าเซ็นเตอร์ ได้แก่ GULF GPSC BGRIM รวมทั้งผู้รับจ้างวางระบบสายส่งไฟฟ้าแรงสูงอย่าง GUNKUL

ผู้บริหาร GUNKUL แจงในงาน Virtual Conference ที่ บล.บัวหลวง จัดขึ้นว่าแผน PDP2026 ยังอยู่ในช่วง Public Hearing เดือน ก.ย. 2026 และตั้งเป้าเสนอ ครม. ในเดือน พ.ย. หรืออย่างช้าภายในปีนี้ ส่วน Solar ชุมชน คาดทราบผลประมูลปลายปี 2026 ลงนาม PPA กลางปี 2027 และเริ่มรับรู้เงินลงทุนในปี 2028 ขณะที่กรอบ Direct PPA คาดชัดเจนภายในสิ้นปี 2026 รอบประมูลใหญ่ภายใต้ PDP2026 ทั้งลม 2,700MW และ Solar 24,000MW มีแนวโน้มเริ่มชัดขึ้นในปี 2027 โดยคาดเปิดประมูลราวกลางปี ลงนาม PPA ชุดแรกใน 3Q27 และเริ่มจ่ายไฟช่วงปี 2029–30 โดยผู้บริหารยืนยันส่วนแบ่งงานประมูลในอดีตราว 10% สอดคล้องกับสมมติฐาน EPC บริษัทยังให้ความสำคัญกับ Smart meter และงานปรับปรุงโครงข่ายไฟฟ้าแรงสูง 230–500kV ซึ่งมีคู่แข่งน้อยกว่า 10 ราย รองรับสมมติฐานงาน Grid Modernization/EEC Fast-track ที่ 2.7 พันล้านบาทต่อปี ด้าน Data Center ยังต้องรอกฎเกณฑ์ก่อนเปิดประมูล โดยประเมินเงินลงทุนราว 5–6 ล้านเหรียญสหรัฐต่อ MW ไม่รวม GPU และงานระบบไฟฟ้า/EPC คิดเป็น 10–15% ของเงินลงทุนทั้งหมด ขณะที่กำลังคนปัจจุบันรองรับงาน Data Center ภาคเอกชนได้ถึง 500MW ระยะสั้น 3Q26 ยังแข็งแกร่ง โดยการผลิตไฟฟ้าพลังลมช่วง ก.ค.–ส.ค. เพียงสองเดือนเท่ากับทั้ง 3Q25 หนุนส่วนแบ่งกำไรจาก Wind JV คาดเพิ่มเป็น 327 ล้านบาท จาก 132 ล้านบาทใน 2Q26 และคาดกำไรหลัก 3Q26 ที่ 618 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% YoY และ 9% QoQ ซึ่งมีโอกาสทำจุดสูงสุดใหม่ ขณะที่ Backlog EPC อยู่ที่ 5.0 พันล้านบาท และคาดรับรู้ราว 1.6 พันล้านบาทใน 3Q26 โดยคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท และคงน้ำหนักกลุ่มสาธารณูปโภค มากกว่าตลาด

บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ออกบทวิเคราะห์แนะนำซื้อหุ้น 2 ตัว คือ BDMS และ GUNKUL โดยให้ราคาเป้าหมาย BDMS ที่ 25.00 บาท ประเมินแนวรับ 19.3/19.7 บาท แนวต้าน 21.0/22.3 บาท และคาดกำไรไตรมาส 3/69F พื้นตัวทั้งเทียบปีต่อปีและไตรมาสต่อไตรมาส หลังไตรมาส 2/69 เป็นจุดต่ำสุดของปีจากการเข้าสู่ HIGH SEASON ของผู้ป่วยไทย การฟื้นของผู้ป่วยต่างชาติ และแรงกดดันจากผู้ป่วยกัมพูชาที่ลดลง โดยรายได้เดือนกรกฎาคมเร่งตัวขึ้น 8% YOY จากเพียงราว 1% YOY ในครึ่งปีแรก หนุนจากผู้ป่วยไทยเพิ่ม 9% YOY และผู้ป่วยต่างชาติเพิ่ม 6% YOY สำหรับ GUNKUL ให้ราคาเป้าหมาย 6.30 บาท ประเมินแนวรับ 4.8/4.9 บาท แนวต้าน 5.4/5.6 บาท โดยแนวโน้มกำไรระยะสั้นไตรมาส 3/69F เป็นบวกจากธุรกิจ EPC ที่มี BACKLOG รอรับรู้รายได้จำนวนมาก และปัจจัยฤดูกาลของ WIND FARM ที่คาดความเร็วลมเพิ่มขึ้น ขณะที่กำไรทั้งปีเติบโตแกร่งกว่ากลุ่มฯ จากธุรกิจ EPC และคาดได้ประโยชน์จากแผน PDP2026 ทั้งโครงการระบบส่งไฟฟ้า DIRECT PPA การคัดเลือกโครงการพลังงานหมุนเวียนใหม่ และนโยบายสนับสนุน SOLAR ROOFTOP นอกจากนี้ยังมีแรงหนุนกำไรระยะยาวจากโครงการ SOLAR ที่ฟิลิปปินส์ 784 MWE มูลค่ารวม 7.5 พันลบ. ซึ่งได้ค่าไฟฟ้า 3.53 บ./หน่วย คงที่ 20 ปี และเริ่มก่อสร้างปลายปีนี้

บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ประเมินตลาดหุ้นไทยยังมีแนวโน้มผันผวน และเปิด 4 ธีมหุ้นเด่นรับมือ หลังดัชนี SET หลุดระดับ 1,600 จุด โดยประเมินแนวรับที่ 1,580 และ 1,575 จุด ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 1,605 และ 1,610 จุด พร้อมแนะนำกลยุทธ์ Selective Buy เน้นทยอยซื้อเมื่อราคาหุ้นปรับตัวลง ธีมแรกคือหุ้น Defensive และหุ้นปันผลสูงที่คาดว่าจะให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสม่ำเสมอมากกว่า 5% ต่อปี ได้แก่ BBL, KTB, HMPRO, AP, SCCC และ PTT ธีมที่สองคือหุ้นรับปัจจัยเศรษฐกิจโลกและ Bond Yield สูง โดยกลุ่มพลังงานเลือก PTTEP, BCP, TOP และ SPRC กลุ่มเดินเรือได้แก่ PSL และ TTA ขณะที่ Bond Yield ระดับสูงเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มธนาคาร ได้แก่ KTB, BBL และ KBANK รวมถึงหุ้นประกันชีวิต BLA และ TLI หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นแตะ 5% เป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 3 ปี ธีมที่สามคือหุ้นรับประโยชน์จากนโยบายภาครัฐ ได้แก่ GULF, GUNKUL, AMATA และ WHA จากความคืบหน้าร่างแผน PDP2026 และนโยบายสนับสนุนโซลาร์รูฟท็อป ขณะที่ STECON, CK และ SCCC อยู่ในกลุ่มรับเหมาก่อสร้างและวัสดุก่อสร้าง ส่วนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมอง CPALL, CPAXT และ BJC ได้ประโยชน์จากการต่ออายุมาตรการไทยช่วยไทยพลัส และ CPALL, CRC, ERW, CENTEL และ AOT มีปัจจัยหนุนจากมาตรการไทยเที่ยวไทยพลัส ขณะที่ DELTA, HANA และ KCE อยู่ในธีมส่งเสริมการลงทุน Data Center และปัญญาประดิษฐ์ และธีมสุดท้ายคือหุ้น Laggard ได้แก่ AP, PR9, SAWAD, HMPRO, BDMS, TU, BCH, MTC และ TIDLOR ซึ่งคาดว่ากำไรครึ่งหลังปี 2569 จะเติบโตทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนและครึ่งแรกของปี

GUNKUL ลงนามบันทึกความเข้าใจกับรัฐบาลฟิลิปปินส์เพื่อพัฒนาโครงการ Laguna Lake Floating Solar กำลังผลิต 784.1 เมกะวัตต์ โดยถือหุ้น 40% ภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้า 20 ปี ในอัตรา 6.53 เปโซต่อหน่วย ตั้งเป้าเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ไตรมาส 4 ปี 2570 และรับรู้กำไรเต็มปีตั้งแต่ปี 2571 ขณะที่ความเคลื่อนไหวอื่นในภูมิภาคอาเซียนรอบสัปดาห์นี้ ครม.ไทยอนุมัติความช่วยเหลือทางการเงินแก่ สปป.ลาว 1,783.67 ล้านบาท เพื่อก่อสร้างสะพานเชียงแมน–หลวงพระบาง เชื่อมเส้นทางจากจังหวัดน่าน คาด 5 ปีแรกมีนักท่องเที่ยวเพิ่มเฉลี่ย 80,000 คนต่อปี สร้างรายได้ราว 360 ล้านบาทต่อปี ด้าน GULF จับมือ Singtel พัฒนาเคเบิลใต้น้ำ VTS เชื่อมเวียดนาม–ไทย–สิงคโปร์ เปิดบริการเชิงพาณิชย์ปี 2573 และ CRC ทุ่มงบลงทุนเวียดนามสะสมกว่า 49,000 ล้านบาท ขยายเครือข่ายกว่า 300 แห่งใน 26 จังหวัด พร้อมตั้งเป้าปี 2571 เปิด GO! เพิ่ม 10-12 สาขา และ mini go! อีก 23-25 สาขา ส่วนสิงคโปร์เตรียมปรับขึ้นค่าตอบแทนรัฐมนตรีสูงสุด 9% มีผล 15 ตุลาคม หลังตรึงมานาน 15 ปี โดยนายกรัฐมนตรีลอว์เรนซ์ หว่อง จะรับค่าตอบแทนเพิ่ม 64% เป็น 3.6 ล้านดอลลาร์สิงคโปร์ต่อปี สูงกว่าผู้นำสหรัฐ 7 เท่า และประกาศบริจาคเงินส่วนที่เพิ่มขึ้นให้การกุศลเป็นเวลา 5 ปี ขณะที่อัตราว่างงานฟิลิปปินส์เดือนกรกฎาคมพุ่งแตะ 6% สูงสุดในรอบ 4 ปี หลังเศรษฐกิจไตรมาส 2 โตเพียง 2.3%

ร่างแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าของประเทศ หรือ PDP 2026 กำลังเข้าสู่กระบวนการเปิดรับฟังความคิดเห็น โดยวางกรอบแผนระยะยาว 25 ปี มุ่งสู่เป้าหมาย Net Zero ภายในปี 2593 ไฮไลต์อยู่ที่ช่วง 12 ปีแรก คือปี 2569–2580 ซึ่งกำหนดกำลังผลิตไฟฟ้าใหม่รวมประมาณ 50,900 MW ประกอบด้วยโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วม 9,100 MW พลังงานนิวเคลียร์ขนาดเล็ก 300 MW โซลาร์ 24,300 MW พลังงานลม 2,700 MW และระบบกักเก็บไฟฟ้าด้วยแบตเตอรี่ขนาดใหญ่ หรือ BESS อีก 14,500 MW หากเดินหน้าตามแผน กำลังผลิตไฟฟ้าสะสมในปี 2580 จะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 115,635 MW โดยเงินลงทุนในโครงการต่างๆ อยู่ในกรอบประมาณ 3.6–7 แสนล้านบาท บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) มองว่าร่าง PDP ฉบับใหม่มีเป้าหมายเพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนจากปัจจุบันราว 15% ของกำลังผลิต ขึ้นเป็นประมาณ 60–70% และอาจสูงถึง 80% หากรวมแหล่งพลังงานที่ไม่มีการปล่อยคาร์บอนประเภทอื่น ขณะที่ บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ เลือก GULF เป็นหุ้นเด่นของกลุ่ม และมองว่า GUNKUL มีโอกาสสร้างเซอร์ไพรส์จากทั้งธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนและงานก่อสร้างระบบส่งไฟฟ้า ส่วน บล.เอเซีย พลัส ให้มูลค่าพื้นฐาน GULF ที่ 80 บาท และ GUNKUL ที่ 6.40 บาท โดยโบรกเกอร์ให้น้ำหนักกลุ่ม GULF–GUNKUL–GPSC–BGRIM ขณะที่ GPSC อยู่ระหว่างศึกษาการพัฒนาโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ขนาดเล็ก หรือ SMR ร่วมกับ Seaborg Technologies จากเดนมาร์ก ด้านราคาหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าปรับขึ้นแรงตั้งแต่ต้นปี ถึงวันที่ 9 ก.ย. 2569 โดย GUNKUL ราคา 5.20 บาท เพิ่มขึ้น 173.68% TSE ราคา 0.92 บาท เพิ่มขึ้น 95.74% SSP ราคา 6.05 บาท เพิ่มขึ้น 86.73% BGRIM ราคา 21.00 บาท เพิ่มขึ้น 48.94% และ GPSC ราคา 51.25 บาท เพิ่มขึ้น 42.36%

บล.เอเชีย พลัส ระบุว่า กระทรวงการคลังเตรียมเปิดลงทะเบียนสนับสนุนการติดตั้ง Solar Rooftop สำหรับครัวเรือนในช่วงกลางเดือนตุลาคม 2569 เบื้องต้น 1 ล้านสิทธิ วงเงินรวม 5 หมื่นล้านบาท หรือ 5 หมื่นบาทต่อครัวเรือน และอยู่ระหว่างพิจารณาเพิ่มเป็น 1.5 ล้านสิทธิ โดยตั้งเป้าเบิกจ่ายแล้วเสร็จภายในสิ้นปี 2570 ทั้งนี้ ภาครัฐจะจ่ายเงินเมื่อเชื่อมต่อระบบไฟฟ้าแล้วเท่านั้น โดยระบบขนาด 5 กิโลวัตต์คาดสร้างรายได้จากการขายไฟคืนให้ กฟผ. ราว 1.0 พันบาทต่อเดือน เป็นเวลา 25–30 ปี โดยมีธนาคารออมสิน ธอส. และ ธ.ก.ส. ปล่อยสินเชื่อแก่ผู้มีรายได้น้อย และนำรายได้จากการขายไฟฟ้ามาชำระคืนหนี้ธนาคารก่อน ขณะที่การไฟฟ้าเตรียมลงทุนเปลี่ยนมิเตอร์ พัฒนาระบบ Smart Grid และ Battery Storage ส่วนภาครัฐพิจารณาลดภาษีศุลกากรชิ้นส่วนที่ยังผลิตในประเทศไม่ได้ และใช้มาตรการ BOI สนับสนุนการผลิต Solar ในประเทศ ฝ่ายวิจัยมองเป็นบวกต่อกลุ่มพลังงานหมุนเวียน โดยเฉพาะผู้ประกอบการที่มีธุรกิจ Solar Rooftop และ EPC อาทิ GUNKUL, SOLAR, SPCG รวมถึงเป็น sentiment บวกต่อ CRC, COM7, DOHOME และ HMPRO โดยหากพิจารณาระดับของโครงการ ภาครัฐมีเป้าหมาย 1 ล้านครัวเรือน และใช้ขนาดติดตั้งเฉลี่ยครัวเรือนละ 5 kW คิดเป็นกำลังติดตั้งรวม 5.0 พัน MW ซึ่งสูงกว่าโครงการรับซื้อไฟฟ้า Solar Rooftop ภาคประชาชนเดิมที่มีอยู่เพียง 500 MW และมอง GUNKUL เป็นผู้ได้รับประโยชน์ที่โดดเด่นจากห่วงโซ่ธุรกิจที่ครบวงจร โดยให้เป็น Top Pick สำหรับการ Trading ตามกระแสข่าว อย่างไรก็ตาม กำไรหลักของ GUNKUL ยังคงมาจากธุรกิจผลิตไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนและโครงการ EPC ขนาดใหญ่ ทำให้มาตรการนี้เป็นโอกาสเสริมการเติบโตมากกว่าปัจจัยขับเคลื่อนกำไรหลัก

วันนี้ราคาหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าปรับตัวเพิ่มขึ้น นำโดย GULF บวก 0.80% อยู่ที่ 63.00 บาท GPSC บวก 1.00% อยู่ที่ 50.75 บาท และ GUNKUL บวก 0.98% อยู่ที่ 5.15 บาท หลังการรับฟังความคิดเห็นร่าง PDP2026 สร้างความเชื่อมั่นว่าจะเปิดวัฏจักรการลงทุนรอบใหม่ รองรับดีมานด์จาก EV และ Data Center โดยบล.กสิกรไทยคงมุมมองเชิงบวก เลือก GULF เป็นหุ้นเด่น ส่วนบล.กรุงศรีมองกลางต่อผลรับฟังความคิดเห็น แต่เห็นปัจจัยบวกจากการพิจารณาต่ออายุโรงไฟฟ้า IPP จำนวน 2 แห่ง ได้แก่ Glow IPP ของ GPSC ขนาด 677 เมกะวัตต์ และโรงไฟฟ้าราชบุรีของ RATCH ขนาด 3,645 เมกะวัตต์ ซึ่งราคาหุ้นยังสะท้อนไม่มาก ขณะที่ยังต้องติดตามรายละเอียด Direct PPA ที่เพิ่มกรอบเป็น 8,000 เมกะวัตต์ และโครงการ BESS แบบ Grid-Scale ที่เปิดให้เอกชนลงทุน โดยกำลังการผลิตใหม่ยังไม่ถูกรวมในประมาณการ จึงเป็นโอกาสเพิ่มประมาณการในอนาคต บล.กรุงศรีคงคำแนะนำซื้อ GULF เป้าหมาย 77 บาท และ GPSC เป้าหมาย 61 บาทในปี 2570

แผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าฉบับใหม่หรือ PDP2569 กำลังเข้าสู่ขั้นตอนสำคัญ โดยจะเปิดรับฟังความคิดเห็นในวันที่ 8 กันยายน 2569 ก่อนเสนอให้คณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติหรือ กพช. พิจารณาภายในสิ้นปีนี้ ท่ามกลางความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจาก Data Center ซึ่งอาจสูงถึง 6.8–19.8GW ภายในปี 2593 และแม้จะเพิ่มพลังงานสะอาด แต่ก๊าซธรรมชาติยังคงมีบทบาทสำคัญด้วยกำลังผลิต 16.8–24.5GW ขณะที่ระบบส่งไฟฟ้าหรือ Grid กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญที่ต้องพัฒนาไปพร้อมกัน นักวิเคราะห์จากหลักทรัพย์บัวหลวงระบุว่า นโยบาย Direct PPA ซึ่งได้รับความเห็นชอบจาก กพช. เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม 2569 จะสร้างโอกาสต่อกำไรกลุ่มโรงไฟฟ้า โดยเฉพาะ GPSC ที่อาจได้ประโยชน์สูงสุดหากได้กำลังผลิตเพิ่ม 2,000–3,000 เมกะวัตต์ ซึ่งอาจทำให้กำไรปี 2568 เพิ่มขึ้น 25.8–37.5% จากกรณีฐาน ขณะที่หุ้นเด่นในรอบนี้คือ GULF และ GUNKUL โดย GULF มีโอกาสได้รับกำลังผลิตจาก PDP2026 และ Direct PPA สูงถึง 6,000 เมกะวัตต์ภายในปี 2571 ซึ่งอาจเพิ่มกำไรสุทธิประมาณ 12.1%

โบรกเกอร์มองแผน PDP2026 เป็นบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า โดยแผนเพิ่มกำลังผลิต 50,900 เมกะวัตต์ในช่วง 12 ปีแรก (ปี 2026-2037) เน้นพลังงานแสงอาทิตย์ 24,300 เมกะวัตต์, โซลาร์พร้อมแบตเตอรี่ 14,500 เมกะวัตต์, ก๊าซธรรมชาติ 9,100 เมกะวัตต์, ลม 2,700 เมกะวัตต์ และนิวเคลียร์ขนาดเล็ก 300 เมกะวัตต์ ขณะที่ช่วง 13 ปีหลังมี 4 กรณี รวมถึงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานสูงสุด 7 แสนล้านบาท คาดเปิดประมูลโรงไฟฟ้าปี 2570 โดยโบรกฯ ระบุว่า GULF และ GUNKUL เป็นหุ้นเด่นที่ได้ประโยชน์จากแผนดังกล่าว

นฤชล ดำรงปิยวุฒิ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ GUNKUL เดินหน้าขยายพอร์ตพลังงานสะอาดในฟิลิปปินส์ ผ่านโครงการ Laguna Lake Floating Solar ภายใต้ Green Energy Auction Program Round 4 (GEA-4) ขนาดกำลังผลิตตามสัดส่วนถือหุ้น 784.1 เมกะวัตต์ โดย GUNKUL ถือหุ้นโครงการ 40% ผ่าน Gunkul International (Mauritius) โครงการมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้า 20 ปี อัตราค่าไฟคงที่สูงสุด 6.53 เปโซ หรือราว 3.53 บาทต่อหน่วย และตั้งเป้า COD ไตรมาส 4/2570 คาดรับรู้กำไรเต็มปีตั้งแต่ปี 2571 นฤชลมองว่าฟิลิปปินส์เป็นตลาดศักยภาพสูง และการลงทุนครั้งนี้เป็นจุดเริ่มต้นสำคัญในการขยายธุรกิจพลังงานหมุนเวียน หลังมีพอร์ตในญี่ปุ่น เวียดนาม และมาเลเซีย พร้อมเดินหน้าคว้าโอกาสโครงการพลังงานสะอาดเพิ่มเติม

TQR องค์กรคุณภาพ รับรางวัลนายหน้าประกันวินาศภัยนิติบุคคลคุณภาพดีเด่น ประจำปี 2568 จากสำนักงานคณะกรรมการกำกับและส่งเสริมการประกอบธุรกิจประกันภัย (คปภ.) สะท้อนความเป็นผู้นำนายหน้าประกันภัยต่อครบวงจรที่ดำเนินธุรกิจอย่างมืออาชีพ พร้อมนำเทคโนโลยีและ AI มาใช้พัฒนาผลิตภัณฑ์และบริการเพื่อขับเคลื่อนอุตสาหกรรมอย่างยั่งยืน ขณะที่ WHAUP รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 จำนวน 532 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 276% จากการเติบโตของยอดขายน้ำในไทยและเวียดนาม และการฟื้นตัวของโรงไฟฟ้า Gheco-One ที่กลับมาเดินเครื่องเต็มประสิทธิภาพ ส่วน GUNKUL ร่วมพัฒนาโครงการ Laguna Lake Floating Solar ซึ่งเป็นโครงการพลังงานแสงอาทิตย์แบบลอยน้ำที่ใหญ่ที่สุดของอาเซียนในฟิลิปปินส์ ขยายฐานธุรกิจพลังงานหมุนเวียนจากญี่ปุ่น เวียดนาม และมาเลเซีย สู่ตลาดฟิลิปปินส์ที่มีศักยภาพสูง

GUNKUL รายงานผลประกอบการ 2Q26 เติบโตแข็งแกร่ง โดยมีรายได้รวม 2.82 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบกับปีก่อน และกำไรสุทธิ 575 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% ขณะที่ GPM อยู่ที่ 33% ลดลงจากสัดส่วนรายได้ EPC ที่เพิ่มขึ้นและมีมาร์จิ้นต่ำกว่าธุรกิจโรงไฟฟ้า สำหรับ 3Q26 คาดว่า Earnings Momentum จะดีขึ้นจากธุรกิจลม เนื่องจากปริมาณไฟฟ้าที่ผลิตได้ในเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมเทียบเท่ากับทั้งไตรมาส 3Q25 แล้ว ทำให้ผลผลิตในเดือนกันยายนเป็น Upside เพิ่มเติม ฐานะการเงินยังแข็งแกร่ง โดยมี Net IBD/Equity เพียง 0.81 เท่า ต่ำกว่า Covenant ที่ 3.0 เท่า และการขาย Treasury Shares ใน 1H26 ทำให้ได้รับเงิน 914.5 ล้านบาท ช่วยลดดอกเบี้ยจ่ายได้ราว 30–35 ล้านบาทต่อปี บริษัทมีกำลังการผลิตตามสัดส่วนการถือหุ้นรวม 2,121 เมกะวัตต์ และตั้งเป้า COD เพิ่มอีก 88 Equity MW ภายในสิ้นปี 2026 ขณะที่โครงการ Laguna Floating Solar ในฟิลิปปินส์ขนาด 784.1 เมกะวัตต์ ซึ่งถือหุ้น 40% เตรียมออก NTP ช่วงปลายตุลาคมถึงต้นพฤศจิกายน 2026 และตั้งเป้า COD ในเดือนธันวาคม 2027 ธุรกิจ EPC มี Backlog ปัจจุบันราว 4.5 พันล้านบาท และตั้งเป้าเพิ่มเป็น 5–6 พันล้านบาท ณ สิ้นปี ปัจจัยบวกระยะกลางถึงยาว ได้แก่ PDP 2026 ที่มีเป้าหมายเพิ่มกำลังผลิตพลังงานสะอาดอีก 33–49 กิกะวัตต์ภายในปี 2050 Direct PPA และ Data Center ซึ่งมีความต้องการไฟฟ้าคาดสูงกว่า 8.6 กิกะวัตต์ภายในปี 2050 และมีแผนลงทุนระบบส่งไฟฟ้าใน EEC ราว 3.1 หมื่นล้านบาท แนะนำ "เคาะ" โดยทางเทคนิคปรับตัวลงสร้างแนวรับที่ 4.80 และกลับตัวขึ้นในรูปแบบ V-Shape แนวต้านที่ 5.20/5.35

นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส ระบุว่า การทบทวนเกณฑ์การตั้ง Data Center ในเขตเมืองของกรุงเทพฯ หลังมีข้อร้องเรียนด้านสิ่งแวดล้อมและความปลอดภัย จะผลักดันให้ผู้ประกอบการย้ายการลงทุนไปยังเขต EEC ซึ่งมีโครงสร้างพื้นฐานพร้อมกว่า โดยคาดว่าหุ้นโรงไฟฟ้า GPSC, EGCO, RATCH และ GUNKUL จะได้รับประโยชน์ในระยะยาว ขณะที่ GULF มี Data Center ที่เปิดดำเนินการแล้ว 25 เมกะวัตต์ในสมุทรปราการ และอยู่ระหว่างพัฒนาอีก 38 เมกะวัตต์ใน EEC รวมถึงมีแผนขยายอีก 100 เมกะวัตต์ ส่วน BGRIM มีโครงการร่วมกับ Digital Edge ขนาด 96 เมกะวัตต์ใน EEC โดยคาดว่าเฟสแรก 48 เมกะวัตต์จะเริ่มเปิดดำเนินการบางส่วนในไตรมาส 4/69

กรุงเทพมหานครเตรียมชะลอการพิจารณาใบอนุญาตโครงการ Data Center ใหม่ชั่วคราว เพื่อทบทวนหลักเกณฑ์ด้านผังเมือง ความปลอดภัย และสิ่งแวดล้อม หลังมีข้อร้องเรียนจากชุมชน โดยปัจจุบันมี Data Center ในพื้นที่ประมาณ 30–40 แห่ง ส่วนใหญ่เป็นศูนย์ข้อมูลเดิมหรือระบบคลาวด์ภายในองค์กร ขณะที่โครงการขนาดใหญ่แบบ Stand-alone ที่ยื่นขออนุญาตในปี 2564–65 มี 6 แห่ง อนุมัติแล้ว 3 แห่ง และอีก 3 แห่งอยู่ระหว่างการระงับหรือทบทวน มาตรการนี้ไม่ใช่การห้ามก่อสร้าง แต่เป็นการปิดช่องว่างทางกฎหมาย ซึ่งคาดว่าจะผลักดันการลงทุนไปยังพื้นที่ที่มีโครงสร้างพื้นฐานพร้อม เช่น EEC หรือนิคมอุตสาหกรรม โดยเฉพาะ GULF ที่มี Data Center เดินเครื่องแล้ว 25 เมกะวัตต์ในสมุทรปราการ และอยู่ระหว่างพัฒนาอีก 38 เมกะวัตต์ใน EEC รวมถึงแผนขยายอีก 100 เมกะวัตต์ ขณะที่ BGRIM มีโครงการร่วมกับ Digital Edge ขนาด 96 เมกะวัตต์ใน EEC คาดว่าเฟสแรก 48 เมกะวัตต์จะเริ่มเดินเครื่องบางส่วนในไตรมาส 4 ปี 2569 ขณะที่ GPSC, EGCO, RATCH และ GUNKUL ก็เตรียมรับอานิสงส์ระยะยาวจากธุรกิจนี้เช่นกัน