SHEIN Global Holdings Limited

香港取引所で29日、中国系ネット通販SHEIN（シーイン）の株価が急落し、一時14％安となった。利益が大幅に減少し、米国と欧州で事業が失速したことが背景にある。

２９日の香港株式市場で、中国発のファストファッションネット通販大手ＳＨＥＩＮの株価が６％以上下落した。同社が前日に発表した上場後初の決算で大幅な減益となり、欧州の売上高も減少したことが嫌気された。第２・四半期（４─６月）の調整後純利益は前年同期比６７％減の２億２８００万ドルとなり、利益率も前年の６．２％から２．１％に縮小した。利益率圧迫と成長鈍化を巡る投資家の懸念が一段と強まっている。

米国の関税引き上げを避けるため中国から生産と調達を移した一部の企業が、1年を経て製造を中国に戻し始めた。中国の工場エコシステムを海外で再現するのは予想以上に難しいと分かったためだ。丹東の同族経営の金属鋳造会社、大旺金属の副社長、ヘザー・クアン氏によると、一部の注文をインドに移した米国の大手農業機械顧客は、現地で問題に直面した後、新たな注文を抱えて戻ってきた。大旺金属も生産の海外移転計画を断念した。事情に詳しい2人によると、米小売大手ターゲットはサプライチェーンの混乱と生産上の制約を理由に、一部の注文を中国のサプライヤーに戻した。中国のファストファッション小売大手シーインはベトナムでの一部事業を縮小している。杭州の屋外家具輸出業者、ジン・チャオフォン氏は、2024年に開設したホーチミン市の作業場を閉鎖し、設備やネジや金型といった基本的な物品の調達に苦労したため、今年生産を中国に戻した。この回帰は、エコノミスト・インテリジェンス・ユニットの7月の推計によると、中国が米国から実効関税率約20%を課される一方、ベトナムは6.1%、インドネシアは13.4%、タイは4.5%だった中で起きている。ただし、ワシントンが関税をより広範な国々に拡大したことで、その優位性は縮まっている。こうした動きは、今月予定されるドナルド・トランプ大統領と中国の習近平国家主席の会談を前に進んでいる。企業は、一部の非敏感品目の障壁を下げる提案メカニズムについて明確な説明が出るか注目している。

フランスは１日、中国発の「ＳＨＥＩＮ（シーイン）」や「Ｔｅｍｕ（テム）」などインターネット通販サイトで販売される安価な衣料品の急増を抑えるため、極端に安いファストファッションを対象とした課金制度の運用を開始した。過剰生産による環境破壊に対処するため、６月に可決した「ファストファッション法」の一環で、ボクサーパンツや靴下に０．２５ユーロ（約０．３ドル）、コートに１２ユーロ（約１４ドル）などの手数料を課す。手数料の上限は製品の税抜き販売価格の５０%に設定され、１ブランドで展開する取扱商品数、価格、修理のしやすさを考慮して計算され、２０３０年からさらに引き上げられる予定。ネット上で提供する商品数に基づいて小売業者に罰則を科すのは、欧州連合（ＥＵ）諸国の中でフランスが初めてとなる。シーインの目論見書によると、今年３月３１日時点の取扱商品は２００万点を超え、毎日約４７００点もの新しいアパレル商品が追加されている。当局の説明によると、インディテックス傘下のザラやＨ＆Ｍなどサイト上の取扱商品数がより少ない欧州の小売業者は、今回の措置の対象とならない見通しだ。シーインとテムは取材要請に応じなかった。中国商務省はこの法律について差別的で貿易障壁であり、世界貿易機関（ＷＴＯ）の原則に違反している可能性があるとの考えを示している。