Aurora Design PCL

オーロラ・デザイン株式会社（AURA）は、2569年度第1回社債（2銘柄）を2569年8月25日から27日にかけて販売し、機関投資家や大口投資家から好評を得て、申込額が目標を上回り、35億バーツを調達しました。第1銘柄は期間1年6ヶ月、固定金利年4.85%、劣後なし・無担保、格付BBB-（見通し安定的）。第2銘柄は期間2年6ヶ月、固定金利年4.60%、劣後なし・担保付き（金地金96.5%およびデザインゴールド製品、AURORAダイヤモンド）、格付BBB（見通し安定的）。両銘柄とも利払いは3ヶ月毎で、調達資金は資産購入、投資、既存債務の返済、事業拡大に充当されます。上半期の業績は売上高297億130万バーツ（前年同期比67.9%増）、純利益9億2850万バーツ（同22.0%増）でした。同社は、金の質預かり事業「トンマー・ンゴーンパイ」の店舗網を年末までに829店舗に拡大し、質預かり債権ポートフォリオを120億バーツに引き上げる目標を維持しています（上半期末時点で667店舗、105億300万バーツ）。

カシコーン証券は、オーロラ・デザイン（AURA）の2026年第3四半期の業績が通常水準に戻ると予想している。経営陣は2026年の売上高と利益の成長目標を前年比20～30%としているが、上半期の売上高は68%増、利益は22%増と力強い成長を見せている。同社は2026年の金ローン残高目標を120億バーツ（前年比46%増）に据え置いている。第3四半期は、金宝飾品の販売が好調で、金価格の上昇傾向により在庫損失が発生しないことから、売上高と利益は前年比で成長する見込み。これにより、売上総利益率は2025年第3四半期の10.3%と同程度の通常水準に戻るとみられる。調査部門は、2026年第3四半期の利益を3億8100万バーツと予想しており、前年比46%増、前期比67%増となる。投資判断は「買い」を維持し、2027年半ばの目標株価は18.66バーツ。また、13.44バーツは株価が下落した場合の魅力的な買い場とみている。

元大証券は、オーロラ・デザイン公開会社、略称AURAについて、2569年第3四半期の利益がV字回復する傾向にあると指摘した。純利益は速報値で3億5000万～4億バーツと見込み、前四半期比・前年同期比のいずれでも高い伸びとなる。金装飾品事業では第2四半期から続く大量の金の買い戻しが依然として見られ、ゴールド・フォー・キャッシュ事業では、債権ポートフォリオがすでに100億バーツに達したことから、過去最高を更新し続けると予想される。さらに今週35億バーツの社債発行によりポートフォリオ拡大が加速する。金価格がバーツ建て金1バーツ当たり6万3300バーツを下回らなければ、粗利益率は通常水準の約10％に回復し、純利益は4億5000万～5億バーツに達する可能性がある。元大証券は2569年～2570年の利益予想をそれぞれ13％引き上げて16億7800万バーツ、17％引き上げて17億9100万バーツとした。これは、店舗拡大に伴う販売数量の増加と、2570年に金価格が5％上昇するとの見通しから、売上高予想をそれぞれ35％と39％引き上げたことによる。あわせて2569年の適正価格を22.30バーツに引き上げ、アップサイドは53.8％、1株当たり配当予想も0.55バーツから0.62バーツに引き上げ、配当利回りは4.3％とした。投資判断は「買い」を維持する。

オーロラ・デザイン株式会社、略称AURAは、仏暦2569年上半期の売上高が297億130万バーツとなり、前年同期比67.9％増加したと発表した。純利益は9億2850万バーツで、22.0％の増加となった。主な収入源はモダンゴールド事業で、283億3390万バーツを計上し、69.0％増加した。一方、「トーン・マー・ングン・パイ」ブランドで展開する金の売戻し条件付き販売事業は、第2四半期末時点の債権ポートフォリオが105億280万バーツとなり、前年比59.8％増加した。同社はこのポートフォリオを120億バーツ以上に拡大することを目標としており、仏暦2569年内に全国で800店舗超へと店舗網を拡大する方針だ。

ブルーベル証券は、2026年8月から9月にかけて、9社合計13銘柄の新発社債の募集を開始する。利率は年3.70%から7.40%、期間は1年6カ月から5年。クナライ・ヴィラ（KUN）の期間2年3カ月債は年7.40%、担保倍率1.50倍、格付けB+で、8月20～21日および24日に機関投資家・大口投資家向けに販売。サクサイアム・リーシング（SAK）の期間3年債は年5.60%、格付けBBBで、8月24～27日に一般投資家向けに販売。オーロラ・デザイン（AURA）は2銘柄で、期間1年6カ月債が年4.80～4.90%、格付けBBB-、期間2年6カ月債が年4.60～4.70%、格付けBBB、担保倍率1.00倍で、8月25～27日に機関投資家・大口投資家向けに販売。オリジン・プロパティ（ORI）は2銘柄で、期間1年11カ月債が年5.50%、期間2年11カ月債が年6.00%、格付けBBB-で、8月25～27日に一般投資家向けに販売。マイクロ・リーシング（MICRO）の期間2年債は年6.40～6.60%、格付けBB、担保倍率1.20倍で、9月1～3日に機関投資家・大口投資家向けに販売。TPIポリーン（TPIPL）は2銘柄で、期間4年債が年3.70%、期間5年債が年3.90%、格付けBBBで、9月1～3日に一般投資家向けに販売。ネクス・キャピタル（NCAP）は2銘柄で、期間2年6カ月債が年5.10～5.20%、期間3年債が年5.25～5.35%、格付けBBB-で、9月7～9日に機関投資家・大口投資家向けに販売。チャンイサラ・デベロップメント（CI）の期間1年10カ月債は年7.30%、格付けBB-、担保倍率1.40倍で、9月10～11日および14日に機関投資家・大口投資家向けに販売。ジェイマート・グループ・ホールディングス（JMART）の期間3年債は年5.75～6.00%、格付けBBB-で、9月21～23日に一般投資家向けに販売。

オーロラデザイン（AURA）は、第1回2569年社債として2本の社債を発行する予定です。発行総額は25億バーツ以内で、第1回社債は期間1年6カ月、固定金利年4.80～4.90％、無担保・非劣後債です。第2回社債は期間2年6カ月、固定金利年4.60～4.70％、金製品在庫および代替資産を担保とする担保付非劣後債です。機関投資家および大口投資家向けに、2569年8月25日から27日にかけて募集が行われる見込みです。調達資金は、トングマイガーントゥパイブランドの金製品売戻し条件付き販売事業のポートフォリオ拡大、在庫への追加投資、および一部借入金の返済に充当されます。TRISレーティングは、会社格付けをBBB、見通しは安定的とし、担保付社債をBBB、無担保社債をBBB-と格付けしています。2568年の業績は、売上高390億バーツ、19％の成長、EBITDAは31億バーツでした。

オーロラデザイン（AURA）は、2026年度第3四半期の業績が前年同期比で確実に成長すると見込んでいる。金地金価格が最高値の約8万バーツから約6万バーツに下落したものの、金の購買需要は依然として堅調だ。同社は今年後半に新コレクションを追加投入し、Z世代の顧客基盤拡大を図る計画で、これはウォルト・ディズニー・タイランドと共同で立ち上げたディズニー金板カードコレクションの成功に続くものだ。さらにAURAは、金買戻し条件付き融資商品「トングマーングンパイ」のポートフォリオを年内に120億バーツに拡大する方針で、担保流れ率は1～2％未満と低水準に抑えられている。また、利益率が高く年間売上高が数十億バーツ規模に達するダイヤモンド製品にも注力し、消費者信頼を高めるため70～80％の価格でのダイヤモンド買取保証制度を導入している。