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プロスパー・スターズ・アンド・ストライプスは2026年第2四半期の投資家向け書簡で、AI投資ブームが他の分野の支出を圧迫しているとのテーマから、ドルビー・ラボラトリーズ、ユニバーサル・ディスプレイ・コーポレーション、ロジテック・インターナショナルの3社を空売りしていると明らかにした。同ファンドは、DRAMなどの技術部品のコスト圧力が家電製品の価格を押し上げ、これらの企業の主要市場である新学期商戦とホリデー商戦の支出を直撃すると述べ、これらの企業が例年この時期に示す業績見通しは楽観的に過ぎるとの見方を示した。さらに、生活費の上昇に消費者が圧迫を感じるいわゆるK字型経済が続き、裁量的な購入が引き続き抑制されるとともに、価格上昇により値引きで販売を刺激することはほぼ不可能になると付け加えた。ドルビー・ラボラトリーズは2026年9月14日に1株61.91ドルで取引を終え、時価総額は57億9000万ドル、52週レンジは48.26ドルから73.01ドル、過去1カ月のリターンは1.33%、過去52週間では14.24%の下落となった。同ファンドのポートフォリオは2026年第2四半期に純額で30.1%のリターンを記録し、ラッセル2000指数の21.5%、HFRXエクイティ・ヘッジ指数の10.3%を上回った。年初来では23.7%上昇し、ラッセル2000の22.6%、HFRIエクイティ・ヘッジ指数の9.7%を上回っている。第2四半期末時点でドルビー・ラボラトリーズを保有していたヘッジファンドのポートフォリオは28本で、前四半期から変わらなかった。

デザインソフトウェア各社は好調な第2四半期を発表し、本レポートが追跡する6社は合計で売上高が市場予想を1.4%上回り、来四半期の売上高見通しは予想を2.9%上回る水準となった。ケイデンス・デザイン・システムズは売上高15億8000万ドル、前年同期比24.2%増でグループを牽引し、ユニティは売上高5億4650万ドル、同23.9%増でアナリスト予想を最も大きく上回った。PTCは売上高が6.8%減の6億ドルと予想を1.3%下回り、出遅れた。プロコア・テクノロジーズとドルビーラボラトリーズも決算を発表し、プロコアの売上高は15.8%増の3億7520万ドル、ドルビーは3.3%減の3億500万ドルだった。決算発表以降、これら企業の株価は平均で17.9%上昇している。

ソフトウェア業界が6カ月で13%下落し、S&P500の6.3%上昇と対照的な中、スプラウト・ソーシャル、ペイコム、ドルビー・ラボラトリーズの3銘柄が逆風に直面している。スプラウト・ソーシャルは過去1年の平均請求額成長率が9.6%、今後12カ月の売上成長率見通しが6.9%と減速を示唆し、継続的な営業損失が懸念材料となっている。ペイコムの平均請求額成長率9%、売上成長率見通し6.7%は需要の減速を示し、営業利益率は横ばいだった。ドルビー・ラボラトリーズは5年間の年平均売上成長率が2.1%と一般的なソフトウェア企業を下回り、コストが収益を上回るペースで増加したため営業利益率が2ポイント低下した。

StockStoryが追跡するデザインソフトウェア株は、直近の決算発表以降平均11.6%下落した。第1四半期の売上高はアナリストのコンセンサス予想を3%上回ったにもかかわらずだ。対象となった7社のうち、オートデスクは売上高19億3000万ドルを計上し、前年同期比18.4%増、予想を2.2%上回ったが、通期ガイダンスの更新がグループ内で最も弱かったことを受け、株価は19.4%下落した。アドビは売上高66億2000万ドルと最も好調で、12.7%増、予想を2.6%上回ったが、株価は9.6%下落した。ドルビーラボラトリーズは最も低調で、売上高3億9560万ドル、7.1%増にとどまり、EPSガイダンスを下回ったことで、株価は19.6%下落した。