Erste Group Bank AG

エルステ・グループ・バンクAGは、エルステ・バンク・ポルスカの追加26%株式を1株あたり約713ズロティ、総額190億ズロティで取得する自発的な公開買付けを提案した。買付けが完了すれば、エルステ・グループ・バンクAGのエルステ・バンク・ポルスカに対する保有比率は49%から最大75%に上昇し、すべての買付け条件が満たされた時点でポーランド市場へのエクスポージャーが拡大する。この買収は全額エルステ・グループ・バンクAGの内部資金で賄う計画で、買付け後のCET1比率は14.25%超を目標としている。本買付けは最低応募条件、フリーフロート条件、およびポーランド金融監督庁の規制承認を条件とし、開始は2026年11月初旬、完了は2026年12月を目標としている。アナリストの目標株価は、シティが買い評価で845ズロティ、ゴールドマン・サックスが中立スタンスで目標を750ズロティに引き上げた。一方、シンプリー・ウォール・ストリートによるエルステ・バンク・ポルスカの適正価値推定は720.34ズロティで、従来の687.74ズロティから上昇している。

世界の保険会社と再保険会社は、2026年に信用リスク移転（SRT）取引への投資を約50%増やす準備を進めている。銀行がリスク軽減と資本解放のためにこの手段の活用を加速しているためだ。国際信用ポートフォリオ管理協会（IACPM）が保険会社14社を対象に行った調査によると、成長の最大の牽引役は事業融資と資産担保融資で、次いで住宅ローンとなる見込みだ。SRT取引の大半はファンデッド型だが、保険会社などの投資家は、現金を事前に拠出する必要のないアンファンデッド型で参加することが多い。ただ、イングランド銀行（BOE）は、アンファンデッド型SRTが市場のストレス時にリスクを高める可能性があると警告している。IACPMのデータによると、アンファンデッド型の保護件数は前年の78件から2025年には96件に増加した。保険会社は約47億ユーロ（55億ドル）相当のSRTトランシェを保護しており、2025年末時点の未決済保護額は合計109億ユーロで、総融資ポートフォリオ3660億ユーロに関連している。この手段を活用する主要銀行には、BNPパリバ、三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）、エルステ・グループ銀行が含まれ、エルステはサンタンデール銀行ポルスカの買収資金を解放するためにSRTを利用した。