Inter & Co. Inc. Class A Common Shares

インテル・アンド・カンパニーは2026年第2四半期の決算を発表し、総純収益は26億3700万レアルとなり、信用拡大と利ざや改善により前年同期比31.7%増となりました。純利益は過去最高の4億2100万レアルに達し、前年同期の3億1500万レアルから34%増加、自己資本利益率は240ベーシスポイント拡大して16.3%となりました。純金利マージンは10.1%に達し、初めて二桁台に乗せ、効率性比率は過去最低の42.1%となりました。経営陣は、同社が初めて資本中立を達成し、有機的成長に必要な資本を上回る資本を生み出したことを強調し、銀行子会社のバーゼル比率は14.4%、持株会社レベルでは19.3%となりました。

インター・アンド・カンパニーは、第2四半期の1株当たり利益が0.19ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の0.17ドルを11.77%上回りました。2026年6月期の収益は5億2181万ドルに達し、コンセンサス予想を1.95%上回り、前年同期の3億5355万ドルから増加しました。同社は過去4四半期すべてでコンセンサス収益予想を上回っています。株価は年初来で約32.8%下落し、S&P500の13%上昇を下回っています。現在のザックスランクは3（ホールド）です。

Inter&Coは第2四半期に過去最高の業績を報告し、純利益が前期比34%増の8100万ドルに達したことで「Rule of 50」目標を達成しました。総純収益は前年同期比約32%増の5億950万ドルとなり、自己資本利益率は16.3%に達し、高成長と高収益性の両方を示す50%の基準を上回りました。効率性比率は過去最低の42%に低下し、費用は前年同期比19%増にとどまり、収益成長を大きく下回りました。不良債権の動向は引き続き管理可能な範囲にあり、プライベートペイロールローンとクレジットカードに集中しており、ポートフォリオ拡大と整合しています。同社は、クレジットポートフォリオが前年同期比29%増加し、アクティブクライアント1人当たりのローンが11%増加したことを強調し、4500万人の顧客基盤におけるエンゲージメントの深化を反映しています。

Interは、スマートフォン不要の非接触決済を可能にするウェアラブル決済ライン「Inter Ring」と「Inter Wristband」を米国で発売しました。これらのデバイスはパッシブNFC技術を採用し、防水性とバッテリーレス設計で、Interアプリを通じて一度だけアクティベーションを行います。リングはゴールド、シルバー、ローズ、ブラック、グレーの5色、リストバンドはブラック、オレンジ、ホワイトの3色展開です。決済は既存のInterクレジットカードの延長として機能し、限度額や支払期日を共有し、取引はトークン化と暗号化で保護されます。これらのウェアラブルは当初、選ばれた一部のInter顧客向けに提供され、2026年後半にはより広範な展開が予定されています。

インターの最高財務責任者サンティアゴ・ステル氏は、ブラジルのデジタル銀行が規律ある収益性の高い成長に注力していることが成果を生み、2025年の利益は過去最高を記録し、顧客数は2022年のナスダック上場時の1800万人から4400万人以上に増加したと述べた。同社は最近、連邦準備制度理事会とフロリダ州金融規制局の認可を得てマイアミに米国銀行支店を開設し、ブラジル人、アルゼンチン人、その他の海外顧客に送金、カード、住宅ローン、証券アクセスを提供しながら、全体の資金調達コストを引き下げている。ステル氏は、年間収益成長率と自己資本利益率の合計を最低50％とする「ルール・オブ・50」の枠組みを強調し、2029年までに自己資本利益率を28％から30％とする長期目標を掲げ、厳しいマクロ環境にもかかわらずリスク調整後純金利マージンが3.9％から5.9％に拡大したと指摘した。同氏は、ブラジルの指標金利CDIの64％という資金調達コストの優位性、預貸率が80％近くであること、2026年第1四半期の資金調達額が740億レアルで前年比25％増加したことを挙げ、ブラジル国内のピックス取引全体の8％を処理する預金基盤に支えられていると述べた。今後の見通しとして、ステル氏は同行が約1年で25億レアルのポートフォリオと約60万人の顧客を獲得したプライベート給与ローン商品の拡大を続け、AIプラットフォーム「セブン」を活用すると述べた。このプラットフォームは、第1四半期の効率性比率を43％に引き上げ、顧客当たりの総収入が57レアルであるのに対し、サービス提供コストはわずか13.1レアルに抑えている。

Seeking Alphaのアナリスト、ラビュートIRとクリストファー・デイビスが現在の銀行株のトップピックを発表した。ラビュートIRは、平均を上回る配当利回りと堅調な成長見通しからUSバンコープを、進行中の再編により収益性の向上と緩やかなバリュエーションの再評価が期待されるとしてシティグループを挙げた。クリストファー・デイビスは、JPモルガンを大型株の中でも最高水準と評価し、ゴールドマン・サックスにも言及。一方で、割安な地銀のオーシャンズファーストとファーマーズ・アンド・マーチャンツ・バンクシェアーズを指摘した。さらに、PEGレシオ0.2倍、EPS成長率40%で取引されているブラジルのデジタル銀行インテル・アンド・カンパニーを、5ドル近辺で非常に有利なリスクリワードを提供するとして取り上げた。