Japan 30 Year Bond Yield

国債市場が金融界のホットな話題となっている。米国の30年国債利回りが2007年のサブプライム危機以来の高水準に急騰し、10年国債利回りも5%の水準に接近しつつあり、これも2007年以来の高水準となっている。ただし、2023年の米連邦準備制度理事会による利上げ局面を除く。一方、日本も同様に国債利回りの大幅な上昇に直面しており、日本の10年国債利回りは3%を突破し、30年ぶりの高値を記録した。日本の30年国債利回りも同様である。主な要因は、市場が借り手国の信認に疑問を抱いていることであり、新型コロナウイルス危機以降、すべての国で公的債務が大幅に増加している。現在、米国の公的債務は過去最高の40兆ドルに達し、対GDP比で約120%となっている。一方、日本は公的債務が対GDP比で約200%と高い。両国は今後も財政赤字を続ける計画であり、米連邦準備制度理事会の高金利と日本銀行の利上げ傾向の中で、公的債務はさらに大幅に増加するとみられる。一部の投資家は債券を売却し、ポートフォリオを調整しており、その影響でここ数カ月、米ドルと日本円の両方が弱含みに圧力を受けている。また、米国と日本だけでなく、公的債務が急増し高水準にある他の国々も同様のリスクを抱えている。

アモンテープ・チャワラー氏（タイCIMB銀行調査部門長、専務取締役補佐）は、米国債市場が爆発する可能性に注意を促した。市場は米政府が債務を止めるとは信じておらず、より高い金利を要求することで罰する可能性があるためだ。米財務長官が長期債利回りを抑える措置を講じたものの、市場は確信を持っていない。米30年債利回りは5.28%を超えて上昇し、さらに上昇する見込みだ。また、日本の30年国債利回りが年初の3%から4%を超えて上昇しており、日銀の利上げが不十分な場合、上昇が止まらない可能性があると指摘した。日本政府の公的債務はGDP比200%を超えており、米国債の売りを招き、世界的な利回り上昇圧力となる可能性がある。利回り上昇は企業や住宅ローンの資金調達コストを増加させ、資産価値を低下させるが、AI投資の減少や失業率上昇などの追加要因がなければ、金融危機には至らないだろう。そのため、投資家にはポートフォリオの分散を推奨している。

日本の10年国債利回りは2.945%に達し、1996年9月以来の高水準となった。一方、円は1ドル159円近辺まで下落した。同日朝には30年債利回りも4.115%をつけ、7月のコア消費者物価指数は前年同月比1.8%上昇と、6月の1.6%から加速した。エコノミストは、日本銀行が9月17日から18日の会合で政策金利を1%から1.25%に引き上げると予想している。ビットコインはこうした動揺をよそに、7日間で22%上昇し7万7355ドル近辺で推移している。ただしアナリストは、円高が急激に進めば2024年8月のようにキャリートレードの巻き戻しを招く恐れがあると警告している。

日本の10年物国債利回りが2.93%まで上昇し、1996年以来の高水準となった。財政懸念と、日本銀行が今後数カ月以内に利上げに踏み切るとの観測が強まる中での動きだ。10年物利回りは0.055%上昇し、30年物利回りは0.05%上昇して4.06%となり、1999年の発行開始以来の高水準に近づいた。関係者によると、高市早苗首相の政権は日銀による短期金利の引き上げを支持しており、次の利上げは9月か10月になると見込まれている。一方、本日発表されたデータによると、日本の第2四半期の経済成長率は市場予想を下回り、実質国内総生産は1.1%増にとどまった。市場予想は2.0%だった。