Skye Bioscience, Inc. Common Stock

肥満症治療薬ブームは、臨床段階のバイオテクノロジー企業に巨大な勝者とほぼ全滅に近い敗者を生み出している。一つの治験結果が株価を急騰させるか暴落させるからだ。バイキング・セラピューティクスは、主力の肥満症治療薬が中期試験をクリアし最終段階の試験に進んだことで、5年間で500％以上上昇した。一方、スカイ・バイオサイエンスは、競合薬が単独試験で主要目標を達成できず、1日で60％以上下落し、同期間に約99％の損失を被った。医薬品開発のハイリスクな性質上、初期安全性試験に進んだプログラムのうち最終的に承認を得るのは100件中約8件に過ぎず、第II相試験が最大の関門で、ほとんどの失敗がここで起きる。投資家は資金枯渇のリスクにも直面する。資金を消費する企業は、次のマイルストーンに到達する前に既存株主の持ち分を希薄化させる可能性がある。上場投資信託はこうしたリスクを分散する手段を提供する。SPDR S&PバイオテクノロジーETFとALPSメディカル・ブレークスルーETFは今年それぞれ約25％上昇し、iシェアーズ・バイオテクノロジーETFのリターンの約2倍となった。一方、肥満症治療薬に特化したファンドは、イーライリリーやノボノルディスクのような大手製薬会社に偏っているため、この急騰の波にほとんど乗れなかった。