AAR CorpAAR posted record Q1 sales of $918M with 38% EPS growth and agreed to acquire a 65% stake in MRO Holdings, lifting EBITDA margin targets to 19-20%.

AAR Corpは、会計年度第1四半期の売上高が過去最高の9億1800万ドルとなり、前年同期比24%増加したと発表した。うちオーガニック成長は11%だった。調整後希薄化後1株当たり利益は1株1.49ドルで38%増加し、調整後EBITDAマージンは100ベーシスポイント拡大して12.7%となった。この決算と併せて、同社はMRO Holdingsの65%の支配権を約40億ドルの想定企業価値で取得することで合意した。これは税効果シナジーを除いた調整後EBITDAの10.7倍の倍率に相当する。MRO Holdingsは、2026暦年に調整後売上高約10億ドル、調整後EBITDA2億8500万ドル、マージン27%、調整後営業キャッシュフロー2億ドル超を生み出すと見込まれている。合併後の会社は、年間売上高が約43億ドル、調整後EBITDAが7億ドル近くとなり、調整後EBITDAマージンはシナジー前で約12%から16%に上昇し、今後3年から4年で19%から20%という新たな中期目標を掲げている。AARは、3年から4年以内に約7500万ドルの恒常的なコストシナジーを見込んでおり、その原資は約10億ドルのAARの株式で、うち約7億8000万ドルはMRO Holdingsの株主に対して1株135ドルで支払われ、約2億3000万ドルはPIPEを通じて調達される。さらに約21億ドルの新規債務を加え、クローズ時の純レバレッジは約3.6倍となり、その後は目標範囲である2倍から2.5倍に向けて低下する見通しだ。
AAR CorpAAR posted record Q1 sales of $918M with 38% EPS growth and agreed to acquire a 65% stake in MRO Holdings, lifting EBITDA margin targets to 19-20%.